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鐵礦期貨目前的矛盾并未顯著累積本網投資客服全天候在線應答

在當下，鐵礦市場基本面的矛盾似乎并不顯著。盡管供給方面遠端環比有所降低，但近端卻呈現出緩慢恢復的態勢。然而，需求端卻顯現出一些微妙的變化。近期，鋼廠盈利率連續走低，環比下降了3.03%，降至54.55%。同時，高爐開工率也在持續下降，日均鐵水產量微降0.14萬噸至235.8萬噸。值得注意的是，盡管在11月鐵水產量達到峰值后維持高位波動，但整個產業鏈的終端高頻數據并未出現明顯好轉。

從宏觀角度來看，盡管地產政策帶來了一些利好消息，但在產業鏈的視角下，這并未帶來明顯的市場反應。目前，市場處于現實疲弱與預期偏強的博弈中。產業鏈正面臨鋼廠復產后下游需求承接能力不足的問題，這其中的負反饋風險始終懸而未決。

綜合各方面的信息，鐵礦目前的矛盾并未顯著累積。短期內，國內尚未有宏觀利好政策出臺，但市場對宏觀財政刺激的預期仍然存在。12月份的經濟工作會議仍值得期待，礦價在底部有著較強的支撐力。預計其價格將主要以震蕩運行為主，波動區間在720-800元/噸之間。

在交易策略方面，可考慮在720-800元/噸的價格區間內進行操作。但請注意，海外金融風險、國內經濟復蘇的步伐、宏觀政策的力度以及產業鏈上下游的供需情況都可能對市場產生影響。

與此同時，鐵礦石價格方面也發生了變化。本周，進口礦價格全線上漲，漲幅在23-38元之間。相比之下，國產礦中除五礦標準粉價格上漲34元外，其余品種價格均出現下跌，跌幅在2-20元之間。

在庫存方面，值得注意的是，本期的45個港口鐵礦石庫存以及鋼廠進口礦庫存均出現環比增加的情況。具體來說：

（1）港口庫存：本期的45個港口的鐵礦石庫存出現增加，其絕對值處于近三年同期的較高水平。據Mysteel統計，截至11月22日，全國45個港口的進口鐵礦石庫存總量為15319.4萬噸，環比增加了60.27萬噸。此外，全國47個港口的進口鐵礦庫存也有所增加，總量為15929.38萬噸，環比增68.87萬噸。

（2）鋼廠庫存：鋼廠進口礦庫存也呈現環比增加的趨勢，但其絕對值處于近三年同期的較低水平。據同樣來源的統計數據，全國鋼廠進口鐵礦石的庫存總量為9173.04萬噸，環比增加了119.31萬噸。

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