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二次育肥進場節奏對生豬期貨價格的影響
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生豬市場分析報告
在10月份，豬價呈現出震蕩下行的趨勢，使得整個養殖行業的利潤遭受了一定程度的收縮。
首先，據數據顯示，本月國內生豬價格經歷了先漲后跌的波動。截止到10月31日，全國生豬平均價格定格在17.26元/公斤，與上月相比，每公斤下跌了0.5元。其中，基準交割地河南的生豬均價為17.12元/公斤，較上月下跌了0.65元。盡管國慶節期間價格處于相對低位，二次育肥的熱情逐漸升溫，為生豬價格提供了一定的支撐，但進入月中旬后，隨著豬價的上漲，二次育肥補欄成本的增加導致熱度逐漸消退。養殖端按照計劃正常出欄，然而需求端的接貨力度有限，市場呈現供過于求的態勢，使得月度豬價呈現出弱勢態勢。
再觀察仔豬市場，根據統計數據，10月31日的仔豬均價為363元/頭，較上月上漲了57元。本月仔豬價格呈現出先降后漲的趨勢。進入10月上旬，由于進入仔豬補欄的淡季，養殖端的補欄積極性不高，仔豬價格持續走低。然而，在中旬跌至低位區間后，這反而激發了養殖端的補欄積極性，仔豬價格出現低位反彈。
從農業農村部公布的存欄數據來看，9月份我國能繁母豬存欄量為4062萬頭，環比增加0.64%，同比減少4.19%。同時，生豬存欄量為42694萬頭，同比減少3.47%。這表明市場中的生豬供應量有所增加，但同比仍有所減少。此外，樣本點的統計數據顯示，9月份能繁母豬淘汰數量為178704頭，環比增加5.71%；后備母豬銷售量為13800頭，環比減少25%。這些數據反映出養殖端正在進行產能淘汰的動作。
根據國家統計局的數據，2024年三季度生豬出欄量為15635萬頭，較二季度下降7.7%，較去年同期減少3.3%。這表明生豬出欄量有所下降，市場供需關系發生變化。與此同時，卓創樣本點統計的生豬出欄體重在10月31日為125.3公斤/頭，較上月減少了0.13公斤。受到二次育肥意愿變化的影響，本月生豬交易均重呈現下降趨勢。然而，隨著11月份天氣轉涼，生豬增重加速的同時，下游市場對大豬的需求可能會增加。
從進口方面看，海關總署數據顯示9月份豬肉進口量為10萬噸，環比持平增加11%。而在養殖成本與收益方面，Wind數據顯示10月25日的自繁自養養殖利潤為289元/頭，較上月下降79元/頭。由于需求弱勢的影響，豬價維持弱勢格局，盡管養殖成本下降，但豬價下滑帶來的收入跌幅超過成本跌幅，導致養殖利潤持續下降。
從屠宰企業角度看，商務部統計數據顯示9月份規模以上生豬定點屠宰企業的屠宰量為2640萬頭，環比增加8.11%，同比減少4.86%。而在10月份全國重點屠宰企業的開工率呈現環比上漲趨勢。隨著氣溫下降和終端豬肉需求量的增加，下游備貨積極性提升，屠宰企業訂單增多。同時養殖端的出欄意愿增加在供需同增的背景下屠宰開機率得到提升。
此外在期貨市場上生豬期價持續下行生豬加權合約累計下跌1300元/噸跌幅達到8.13%。目前生豬加權合約持倉量為13.4萬手較9月末的持倉量有所增加。對于四季度的豬價預期行業主要關注二次育肥進場節奏對價格的影響。
在10月份，豬價呈現出震蕩下行的趨勢，使得整個養殖行業的利潤遭受了一定程度的收縮。
首先，據數據顯示，本月國內生豬價格經歷了先漲后跌的波動。截止到10月31日，全國生豬平均價格定格在17.26元/公斤，與上月相比，每公斤下跌了0.5元。其中，基準交割地河南的生豬均價為17.12元/公斤，較上月下跌了0.65元。盡管國慶節期間價格處于相對低位，二次育肥的熱情逐漸升溫，為生豬價格提供了一定的支撐，但進入月中旬后，隨著豬價的上漲，二次育肥補欄成本的增加導致熱度逐漸消退。養殖端按照計劃正常出欄，然而需求端的接貨力度有限，市場呈現供過于求的態勢，使得月度豬價呈現出弱勢態勢。
再觀察仔豬市場，根據統計數據，10月31日的仔豬均價為363元/頭，較上月上漲了57元。本月仔豬價格呈現出先降后漲的趨勢。進入10月上旬，由于進入仔豬補欄的淡季，養殖端的補欄積極性不高，仔豬價格持續走低。然而，在中旬跌至低位區間后，這反而激發了養殖端的補欄積極性，仔豬價格出現低位反彈。
從農業農村部公布的存欄數據來看，9月份我國能繁母豬存欄量為4062萬頭，環比增加0.64%，同比減少4.19%。同時，生豬存欄量為42694萬頭，同比減少3.47%。這表明市場中的生豬供應量有所增加，但同比仍有所減少。此外，樣本點的統計數據顯示，9月份能繁母豬淘汰數量為178704頭，環比增加5.71%；后備母豬銷售量為13800頭，環比減少25%。這些數據反映出養殖端正在進行產能淘汰的動作。
根據國家統計局的數據，2024年三季度生豬出欄量為15635萬頭，較二季度下降7.7%，較去年同期減少3.3%。這表明生豬出欄量有所下降，市場供需關系發生變化。與此同時，卓創樣本點統計的生豬出欄體重在10月31日為125.3公斤/頭，較上月減少了0.13公斤。受到二次育肥意愿變化的影響，本月生豬交易均重呈現下降趨勢。然而，隨著11月份天氣轉涼，生豬增重加速的同時，下游市場對大豬的需求可能會增加。
從進口方面看，海關總署數據顯示9月份豬肉進口量為10萬噸，環比持平增加11%。而在養殖成本與收益方面，Wind數據顯示10月25日的自繁自養養殖利潤為289元/頭，較上月下降79元/頭。由于需求弱勢的影響，豬價維持弱勢格局，盡管養殖成本下降，但豬價下滑帶來的收入跌幅超過成本跌幅，導致養殖利潤持續下降。
從屠宰企業角度看，商務部統計數據顯示9月份規模以上生豬定點屠宰企業的屠宰量為2640萬頭，環比增加8.11%，同比減少4.86%。而在10月份全國重點屠宰企業的開工率呈現環比上漲趨勢。隨著氣溫下降和終端豬肉需求量的增加，下游備貨積極性提升，屠宰企業訂單增多。同時養殖端的出欄意愿增加在供需同增的背景下屠宰開機率得到提升。
此外在期貨市場上生豬期價持續下行生豬加權合約累計下跌1300元/噸跌幅達到8.13%。目前生豬加權合約持倉量為13.4萬手較9月末的持倉量有所增加。對于四季度的豬價預期行業主要關注二次育肥進場節奏對價格的影響。
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