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LME逼倉傳言的影響 內(nèi)外反套仍有空間
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滬錫市場(chǎng)，今日主力合約價(jià)格下滑1.43%，報(bào)出258920元/噸的價(jià)格。相較前一日，錫期貨的倉單量微增2噸，達(dá)到了7386噸。在LME（倫敦金屬交易所）上，錫價(jià)也下跌了3.61%，以31215美元/噸的價(jià)格報(bào)收。同時(shí)，錫庫存量微增10噸，達(dá)到了4550噸。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，云錫的2412合約對(duì)2412元/噸的價(jià)格存在升水區(qū)間500-700元/噸，交割升水則在0-300元/噸之間。小牌產(chǎn)品存在0-200元/噸的貼水，而進(jìn)口貼水則處于700-800元/噸的區(qū)間。關(guān)于價(jià)差方面，12-01價(jià)差為-390元/噸，而01-02價(jià)差則為-590元/噸。滬倫比值為8.35，顯示出市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)情況。
從預(yù)期的角度來看，佤邦復(fù)產(chǎn)的步伐正在加快，預(yù)計(jì)將增加供應(yīng)量。同時(shí)，明年印尼新總統(tǒng)上任后，其出口配額也將有所增加，這將對(duì)市場(chǎng)帶來兩大供應(yīng)增量的預(yù)期影響。然而，現(xiàn)實(shí)的供應(yīng)情況卻顯示出另一番景象。由于年內(nèi)錫礦供應(yīng)短缺已成定局，加工費(fèi)下滑速度較快，冶煉廠面臨著擴(kuò)大的減產(chǎn)壓力。因此，供應(yīng)的弱預(yù)期與強(qiáng)現(xiàn)實(shí)之間存在著較大的博弈。此外，國內(nèi)與LME庫存雙雙出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，但累庫水平有限，顯示出內(nèi)外市場(chǎng)的緊平衡狀態(tài)。
對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)交易脈絡(luò)來說，尚不清晰。價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)出窄幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，等待進(jìn)一步的基本面指引。在鋅市場(chǎng)方面，滬鋅主力合約價(jià)格下跌了1.16%，報(bào)出24800元/噸的價(jià)格。鋅期貨的倉單量與前一日持平，為24959噸。在LME上，鋅價(jià)下跌了4.65%，以2966.0美元/噸的價(jià)格報(bào)收。鋅庫存量為245325噸，減少了350噸。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，上海地區(qū)的0# 鋅對(duì)2412合約存在升水區(qū)間為180-200元/噸，而廣東和天津地區(qū)的鋅價(jià)也呈現(xiàn)出不同的升貼水情況。價(jià)差方面，12-01價(jià)差為+240元/噸，而01-02價(jià)差則為+205元/噸。盡管國內(nèi)需求目前表現(xiàn)不佳，但由于供應(yīng)減量更大，國內(nèi)鋅平衡缺口較大。因此仍需依賴海外進(jìn)口鋅錠來補(bǔ)充。
近兩周來，由于LME逼倉傳言的影響，比價(jià)大幅下修至進(jìn)口虧損水平。然而，國內(nèi)月差在去庫預(yù)期下卻大幅上漲，這反映出市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)進(jìn)口需求的增加定價(jià)。雖然內(nèi)外反套仍有空間，但需謹(jǐn)慎評(píng)估外盤補(bǔ)保風(fēng)險(xiǎn)。在LME 11月合約結(jié)束交割前，單邊操作仍存在較大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格將維持震蕩態(tài)勢(shì)。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，云錫的2412合約對(duì)2412元/噸的價(jià)格存在升水區(qū)間500-700元/噸，交割升水則在0-300元/噸之間。小牌產(chǎn)品存在0-200元/噸的貼水，而進(jìn)口貼水則處于700-800元/噸的區(qū)間。關(guān)于價(jià)差方面，12-01價(jià)差為-390元/噸，而01-02價(jià)差則為-590元/噸。滬倫比值為8.35，顯示出市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)情況。
從預(yù)期的角度來看，佤邦復(fù)產(chǎn)的步伐正在加快，預(yù)計(jì)將增加供應(yīng)量。同時(shí)，明年印尼新總統(tǒng)上任后，其出口配額也將有所增加，這將對(duì)市場(chǎng)帶來兩大供應(yīng)增量的預(yù)期影響。然而，現(xiàn)實(shí)的供應(yīng)情況卻顯示出另一番景象。由于年內(nèi)錫礦供應(yīng)短缺已成定局，加工費(fèi)下滑速度較快，冶煉廠面臨著擴(kuò)大的減產(chǎn)壓力。因此，供應(yīng)的弱預(yù)期與強(qiáng)現(xiàn)實(shí)之間存在著較大的博弈。此外，國內(nèi)與LME庫存雙雙出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，但累庫水平有限，顯示出內(nèi)外市場(chǎng)的緊平衡狀態(tài)。
對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)交易脈絡(luò)來說，尚不清晰。價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)出窄幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，等待進(jìn)一步的基本面指引。在鋅市場(chǎng)方面，滬鋅主力合約價(jià)格下跌了1.16%，報(bào)出24800元/噸的價(jià)格。鋅期貨的倉單量與前一日持平，為24959噸。在LME上，鋅價(jià)下跌了4.65%，以2966.0美元/噸的價(jià)格報(bào)收。鋅庫存量為245325噸，減少了350噸。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，上海地區(qū)的0# 鋅對(duì)2412合約存在升水區(qū)間為180-200元/噸，而廣東和天津地區(qū)的鋅價(jià)也呈現(xiàn)出不同的升貼水情況。價(jià)差方面，12-01價(jià)差為+240元/噸，而01-02價(jià)差則為+205元/噸。盡管國內(nèi)需求目前表現(xiàn)不佳，但由于供應(yīng)減量更大，國內(nèi)鋅平衡缺口較大。因此仍需依賴海外進(jìn)口鋅錠來補(bǔ)充。
近兩周來，由于LME逼倉傳言的影響，比價(jià)大幅下修至進(jìn)口虧損水平。然而，國內(nèi)月差在去庫預(yù)期下卻大幅上漲，這反映出市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)進(jìn)口需求的增加定價(jià)。雖然內(nèi)外反套仍有空間，但需謹(jǐn)慎評(píng)估外盤補(bǔ)保風(fēng)險(xiǎn)。在LME 11月合約結(jié)束交割前，單邊操作仍存在較大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格將維持震蕩態(tài)勢(shì)。
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