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雙焦基差的波動區間出現了下移趨勢
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基差表現
自年初以來，鐵礦石的基差相較于2023年有所收斂，雙焦基差的波動區間也出現了下移的趨勢，爐料現貨貼水的現象在時間上較為頻繁。具體數據表明，2024年鐵礦石的價格波動范圍被限定在（-50）至50元/噸之間，而2023年的基差波動幅度則達到了（-40）至100元的區間內。對于焦煤和焦炭，2024年的基差波動范圍分別在（-323.5）至-220元/噸以及（-231）至-54.5元/噸之間，相較之下，2023年的基差波動則更為劇烈，位于（-153.5）至297元/噸的區間。
鐵礦供應情況
1. 全球發貨量穩定增長
截至11月15日的數據顯示，今年全球發貨總量達到了14.04億噸，較前一年度增加了2.96%。其中，澳礦的19港口發貨量為8.23億噸，雖較前一年有所下降，但降幅微小至僅0.02%；而巴西礦山的19港口發貨量則達到了3.38億噸，同比增長了6.28%。整體來看，全球發貨量呈現出前低后高的趨勢，總發貨量相較于2023年同期增加了4100萬噸，增長主要來源于非主流發貨和巴西發貨的增長。
2. 四大礦山發貨進度
就四大礦山的年度目標發貨量而言，FMG礦山的24財年（即2023年7月至2024年6月）目標發貨量設定在1.92至1.97億噸之間，相較于上一財年增加了500萬噸。BHP礦山的2024財年產量指導目標為2.82至2.94億噸，相較于上一財年也有所增加。力拓礦山的年度發運目標設定在3.23至3.38億噸之間，同樣有小幅增長。淡水河谷的年度產量指導目標也得到了提升，從之前的3.1至3.2億噸提升至現在的3.23至3.3億噸。
具體到各礦山的實際發運情況，FMG礦山的發運量在24財年達到了18831.6萬噸，低于其目標下限，發運進度相對較慢，這主要是受到了鐵橋項目的影響。然而，在接下來的25財年中，FMG的目標發運量調整為1.9至2.0億噸，截至11月下旬的發運進度為38.98%，略高于去年同期。
BHP礦山的發運量在24財年達到了28803.9萬噸，發運進度基本完成。其發運趨勢保持前低后高的節奏。進入25財年，BHP礦山的產量指導目標保持不變，但截至11月下旬的發運進度為40.06%，略高于全年同期。
力拓礦山的發運目標在24財年為3.23至3.38億噸。然而，受一季度澳洲颶風的影響，港口發運一度走低，導致上半年力拓發運進度較慢。目前市場對非洲幾內亞礦山的運營情況保持關注。Simfer運營的礦山預計將在2025年一季度實現首次生產，并計劃在30個月內逐步提升產能至每年6000萬噸。目前該礦山已進行第一次破碎作業。
淡水河谷在24財年的產量目標得到了提升，從之前的3.1至3.2億噸調整至現在的3.23至3.3億噸。盡管一季度受到了雨季的影響，但由于前期設備完善和整體運營出色，產銷實現了同比雙增。截至2024年11月18日，淡水河谷的累計發運量為2.47億噸，較前一年度增加9%。目前正在進行的argem Grande 1項目預計將恢復15萬噸的產能，為接下來的26財年指導目標3.4至3.6億噸打下基礎。
總的來說，全球鐵礦石供應情況保持穩定增長，各大礦山的發運進度和產量指導目標也呈現出積極的態勢。然而，仍需關注天氣、設備運營等影響因素，以確保供應鏈的穩定和產能的持續釋放。
自年初以來，鐵礦石的基差相較于2023年有所收斂，雙焦基差的波動區間也出現了下移的趨勢，爐料現貨貼水的現象在時間上較為頻繁。具體數據表明，2024年鐵礦石的價格波動范圍被限定在（-50）至50元/噸之間，而2023年的基差波動幅度則達到了（-40）至100元的區間內。對于焦煤和焦炭，2024年的基差波動范圍分別在（-323.5）至-220元/噸以及（-231）至-54.5元/噸之間，相較之下，2023年的基差波動則更為劇烈，位于（-153.5）至297元/噸的區間。
鐵礦供應情況
1. 全球發貨量穩定增長
截至11月15日的數據顯示，今年全球發貨總量達到了14.04億噸，較前一年度增加了2.96%。其中，澳礦的19港口發貨量為8.23億噸，雖較前一年有所下降，但降幅微小至僅0.02%；而巴西礦山的19港口發貨量則達到了3.38億噸，同比增長了6.28%。整體來看，全球發貨量呈現出前低后高的趨勢，總發貨量相較于2023年同期增加了4100萬噸，增長主要來源于非主流發貨和巴西發貨的增長。
2. 四大礦山發貨進度
就四大礦山的年度目標發貨量而言，FMG礦山的24財年（即2023年7月至2024年6月）目標發貨量設定在1.92至1.97億噸之間，相較于上一財年增加了500萬噸。BHP礦山的2024財年產量指導目標為2.82至2.94億噸，相較于上一財年也有所增加。力拓礦山的年度發運目標設定在3.23至3.38億噸之間，同樣有小幅增長。淡水河谷的年度產量指導目標也得到了提升，從之前的3.1至3.2億噸提升至現在的3.23至3.3億噸。
具體到各礦山的實際發運情況，FMG礦山的發運量在24財年達到了18831.6萬噸，低于其目標下限，發運進度相對較慢，這主要是受到了鐵橋項目的影響。然而，在接下來的25財年中，FMG的目標發運量調整為1.9至2.0億噸，截至11月下旬的發運進度為38.98%，略高于去年同期。
BHP礦山的發運量在24財年達到了28803.9萬噸，發運進度基本完成。其發運趨勢保持前低后高的節奏。進入25財年，BHP礦山的產量指導目標保持不變，但截至11月下旬的發運進度為40.06%，略高于全年同期。
力拓礦山的發運目標在24財年為3.23至3.38億噸。然而，受一季度澳洲颶風的影響，港口發運一度走低，導致上半年力拓發運進度較慢。目前市場對非洲幾內亞礦山的運營情況保持關注。Simfer運營的礦山預計將在2025年一季度實現首次生產，并計劃在30個月內逐步提升產能至每年6000萬噸。目前該礦山已進行第一次破碎作業。
淡水河谷在24財年的產量目標得到了提升，從之前的3.1至3.2億噸調整至現在的3.23至3.3億噸。盡管一季度受到了雨季的影響，但由于前期設備完善和整體運營出色，產銷實現了同比雙增。截至2024年11月18日，淡水河谷的累計發運量為2.47億噸，較前一年度增加9%。目前正在進行的argem Grande 1項目預計將恢復15萬噸的產能，為接下來的26財年指導目標3.4至3.6億噸打下基礎。
總的來說，全球鐵礦石供應情況保持穩定增長，各大礦山的發運進度和產量指導目標也呈現出積極的態勢。然而，仍需關注天氣、設備運營等影響因素，以確保供應鏈的穩定和產能的持續釋放。
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