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碳酸鋰的價(jià)格向上會(huì)面臨套保盤的壓力
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進(jìn)入第四季度，部分高成本礦山的生產(chǎn)經(jīng)營策略進(jìn)行了調(diào)整，對(duì)中長期供過于求的態(tài)勢進(jìn)行了適度修正。年底時(shí)，終端需求出乎預(yù)期地火熱，為鋰價(jià)底部提供了有力支撐。然而，當(dāng)前礦山實(shí)際清理出的供應(yīng)有限，供過于求的局面尚未完全扭轉(zhuǎn)。由于存在彈性供給釋放的壓力，鋰價(jià)回暖的道路仍面臨挑戰(zhàn)。因此，碳酸鋰價(jià)格近期呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的態(tài)勢。
從基本面來看，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，近期碳酸鋰價(jià)格維持寬幅震蕩的主要原因是供需雙旺。從供應(yīng)端看，近幾周的產(chǎn)量持續(xù)增長，已經(jīng)創(chuàng)下新高。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，鋰鹽廠的開工率顯著提升。特別是在12月12日當(dāng)周，碳酸鋰的周度產(chǎn)量達(dá)到了16142噸，與11月同期相比增加了約2500噸，目前處于歷史最高水平。
高成本鋰云母的來源雖然較年中時(shí)有所下降，但鋰輝石的進(jìn)口量卻在增加。顧馮達(dá)解釋說，這一部分產(chǎn)量的增加有效對(duì)沖了鹽湖端的季節(jié)性減量。在需求方面，雖然下游正極材料的需求已經(jīng)接近頂部，但終端需求仍然非常強(qiáng)勁。從庫存角度看，社會(huì)庫存的持續(xù)減少支持了碳酸鋰價(jià)格的區(qū)間震蕩。到12月12日當(dāng)周，碳酸鋰的周度庫存為10.8萬噸，環(huán)比增加112噸，接近緊平衡狀態(tài)。這表明當(dāng)前碳酸鋰的供需關(guān)系處于一個(gè)健康的狀態(tài)。
展望未來市場，余爍認(rèn)為，短期內(nèi)碳酸鋰的基本面矛盾并不突出。價(jià)格向上會(huì)面臨套保盤的壓力，而向下則有需求支撐。價(jià)格的波動(dòng)更多是由市場情緒和供需邊際變化驅(qū)動(dòng)的。他表示，“近期市場對(duì)需求砍單的擔(dān)憂存在，但如果需求能維持既定的排產(chǎn)不變，那么12月的價(jià)格可能將保持現(xiàn)狀，以窄幅震蕩為主。”但如果需求出現(xiàn)砍單，隨著庫存的積累，市場可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩走弱的態(tài)勢。
從長期角度看，到2025年時(shí)，受低鋰價(jià)的影響，供過于求的程度將相比2024年有所改善。階段性的供需錯(cuò)配可能會(huì)帶動(dòng)鋰價(jià)的反彈，但供過于求的預(yù)期仍然存在。顧馮達(dá)指出，當(dāng)前碳酸鋰正在等待新的驅(qū)動(dòng)因素。隨著供給端產(chǎn)量的繼續(xù)增加，庫存可能會(huì)累積，期現(xiàn)價(jià)格可能會(huì)承受壓力。不過，他也提到，碳酸鋰價(jià)格的底部區(qū)間正在逐漸清晰。如果價(jià)格再度跌至低位，可能會(huì)再次引發(fā)供應(yīng)端的減量。
2025年碳酸鋰可能會(huì)出現(xiàn)階段性去庫和累庫交替的局面，這需要關(guān)注供應(yīng)擾動(dòng)和需求超預(yù)期對(duì)供需平衡產(chǎn)生的階段性影響。總的來說，碳酸鋰市場的走向仍然充滿變數(shù)。市場參與者需要密切關(guān)注供需變化、庫存情況以及政策動(dòng)向等因素，以做出明智的決策。
從基本面來看，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，近期碳酸鋰價(jià)格維持寬幅震蕩的主要原因是供需雙旺。從供應(yīng)端看，近幾周的產(chǎn)量持續(xù)增長，已經(jīng)創(chuàng)下新高。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，鋰鹽廠的開工率顯著提升。特別是在12月12日當(dāng)周，碳酸鋰的周度產(chǎn)量達(dá)到了16142噸，與11月同期相比增加了約2500噸，目前處于歷史最高水平。
高成本鋰云母的來源雖然較年中時(shí)有所下降，但鋰輝石的進(jìn)口量卻在增加。顧馮達(dá)解釋說，這一部分產(chǎn)量的增加有效對(duì)沖了鹽湖端的季節(jié)性減量。在需求方面，雖然下游正極材料的需求已經(jīng)接近頂部，但終端需求仍然非常強(qiáng)勁。從庫存角度看，社會(huì)庫存的持續(xù)減少支持了碳酸鋰價(jià)格的區(qū)間震蕩。到12月12日當(dāng)周，碳酸鋰的周度庫存為10.8萬噸，環(huán)比增加112噸，接近緊平衡狀態(tài)。這表明當(dāng)前碳酸鋰的供需關(guān)系處于一個(gè)健康的狀態(tài)。
展望未來市場，余爍認(rèn)為，短期內(nèi)碳酸鋰的基本面矛盾并不突出。價(jià)格向上會(huì)面臨套保盤的壓力，而向下則有需求支撐。價(jià)格的波動(dòng)更多是由市場情緒和供需邊際變化驅(qū)動(dòng)的。他表示，“近期市場對(duì)需求砍單的擔(dān)憂存在，但如果需求能維持既定的排產(chǎn)不變，那么12月的價(jià)格可能將保持現(xiàn)狀，以窄幅震蕩為主。”但如果需求出現(xiàn)砍單，隨著庫存的積累，市場可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩走弱的態(tài)勢。
從長期角度看，到2025年時(shí)，受低鋰價(jià)的影響，供過于求的程度將相比2024年有所改善。階段性的供需錯(cuò)配可能會(huì)帶動(dòng)鋰價(jià)的反彈，但供過于求的預(yù)期仍然存在。顧馮達(dá)指出，當(dāng)前碳酸鋰正在等待新的驅(qū)動(dòng)因素。隨著供給端產(chǎn)量的繼續(xù)增加，庫存可能會(huì)累積，期現(xiàn)價(jià)格可能會(huì)承受壓力。不過，他也提到，碳酸鋰價(jià)格的底部區(qū)間正在逐漸清晰。如果價(jià)格再度跌至低位，可能會(huì)再次引發(fā)供應(yīng)端的減量。
2025年碳酸鋰可能會(huì)出現(xiàn)階段性去庫和累庫交替的局面，這需要關(guān)注供應(yīng)擾動(dòng)和需求超預(yù)期對(duì)供需平衡產(chǎn)生的階段性影響。總的來說，碳酸鋰市場的走向仍然充滿變數(shù)。市場參與者需要密切關(guān)注供需變化、庫存情況以及政策動(dòng)向等因素，以做出明智的決策。
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