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油價似乎正處于相對抗跌的震蕩調整階段
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套利解析與趨勢觀察：
一、價差數據：
在12月20日的夜盤交易中，SC原油期貨1月至3月的價差為每桶6.90元，而Brent原油的相應價差為每桶0.75美元，WTI原油則為每桶0.84美元。進一步觀察發現，SC夜盤與Brent主力合約之間的差價為每桶1.31美元，而與WTI主力合約的差價則為每桶4.13美元。
二、套利分析：
① 估值層面：于12月20日凌晨2:30，Brent 2502盤面的估價是72.92美元/桶，而SC 2503的盤面價則是536.5元/桶。經計算，SC 2503的理論盤面價為539.2元/桶，顯示出盤面估值存在-0.5%的偏離程度。
② 利潤狀況：SC 2503盤面到岸利潤測算為負值，具體為每桶-2.15元，折合成美元則是每桶-0.29美元。
③ 價差對比：SC 2503與Brent 2502的盤面價差為每桶0.72美元，而理論價差則為每桶1.01美元。這意味著當前盤面價差低于理論價差。
三、綜合總結：
① 從月差角度來看，市場波動顯得較為動蕩。本周因美聯儲降息預期引發的市場風險偏好回落，給油價帶來了宏觀壓力。與此同時，市場交易顯示出弱需求和低庫存的態勢，油價在此背景下呈現出低調的收盤態勢。整體而言，月差在本周內呈現偏震蕩的運行趨勢。
② 在內外價差的觀察中，SC與Brent/SC與WTI之間的價差維持著震蕩態勢。針對國內基本面，由于成品油消費結構表現疲軟，需求依舊表現一般，對SC的支持力度并不強。同時，人民幣匯率持續貶值，突破了7.3關口，對SC單位換算成美元產生了一定的約束效應。
③ 從短期視角出發，油價似乎正處于相對抗跌的震蕩調整階段�？紤]到當前國內需求缺乏明顯起色，對于短期內做多內外價差的策略，我們持謹慎偏空的看法。
一、價差數據：
在12月20日的夜盤交易中，SC原油期貨1月至3月的價差為每桶6.90元，而Brent原油的相應價差為每桶0.75美元，WTI原油則為每桶0.84美元。進一步觀察發現，SC夜盤與Brent主力合約之間的差價為每桶1.31美元，而與WTI主力合約的差價則為每桶4.13美元。
二、套利分析：
① 估值層面：于12月20日凌晨2:30，Brent 2502盤面的估價是72.92美元/桶，而SC 2503的盤面價則是536.5元/桶。經計算，SC 2503的理論盤面價為539.2元/桶，顯示出盤面估值存在-0.5%的偏離程度。
② 利潤狀況：SC 2503盤面到岸利潤測算為負值，具體為每桶-2.15元，折合成美元則是每桶-0.29美元。
③ 價差對比：SC 2503與Brent 2502的盤面價差為每桶0.72美元，而理論價差則為每桶1.01美元。這意味著當前盤面價差低于理論價差。
三、綜合總結：
① 從月差角度來看，市場波動顯得較為動蕩。本周因美聯儲降息預期引發的市場風險偏好回落，給油價帶來了宏觀壓力。與此同時，市場交易顯示出弱需求和低庫存的態勢，油價在此背景下呈現出低調的收盤態勢。整體而言，月差在本周內呈現偏震蕩的運行趨勢。
② 在內外價差的觀察中，SC與Brent/SC與WTI之間的價差維持著震蕩態勢。針對國內基本面，由于成品油消費結構表現疲軟，需求依舊表現一般，對SC的支持力度并不強。同時，人民幣匯率持續貶值，突破了7.3關口，對SC單位換算成美元產生了一定的約束效應。
③ 從短期視角出發，油價似乎正處于相對抗跌的震蕩調整階段�？紤]到當前國內需求缺乏明顯起色，對于短期內做多內外價差的策略，我們持謹慎偏空的看法。
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