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期貨市場當(dāng)前基本面對鋅價(jià)的支撐不足
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【鋅市場深度解析】
一、期貨與現(xiàn)貨市場概覽
上周五，倫敦金屬交易所（LME）鋅價(jià)輕微上漲0.2%，達(dá)到3040美元/噸。與此同時(shí)，中國上海期貨交易所（SHFE）的鋅價(jià)表現(xiàn)為2502微跌0.1%，穩(wěn)定在25300元/噸。值得注意的是，滬鋅指數(shù)的持倉量有所增加，增加了278手，總量達(dá)到驚人的29.41萬手。在現(xiàn)貨市場上，上海地區(qū)0# 鋅的主流交易價(jià)格區(qū)間為26020~26260元/噸。上周五，市場上的供應(yīng)商仍以銷售存貨為主，但市場價(jià)格持續(xù)處于高位。廣東地區(qū)的現(xiàn)貨鋅也持續(xù)流向華東市場，下游剛需客戶開始采購，整體交易表現(xiàn)一般。
二、關(guān)稅調(diào)整方案的影響
國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)最近發(fā)布的《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》將在未來對進(jìn)口優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品帶來利好。該方案自2025年1月1日起實(shí)施，預(yù)計(jì)將擴(kuò)大國內(nèi)需求，推進(jìn)高水平對外開放，并助力高質(zhì)量發(fā)展。尤其值得一提的是，對于935項(xiàng)商品的進(jìn)口暫定稅率將低于最惠國稅率，其中包括環(huán)烯烴聚合物、乙烯-乙烯醇共聚物、特殊用途車輛的自動(dòng)變速箱等，這無疑將通過科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。
三、歐洲央行與加拿大動(dòng)態(tài)
歐洲央行管委Holzmann表示，對于降息的決策，央行可能會(huì)選擇在更長時(shí)間后進(jìn)行考慮。另一方面，加拿大官員與特朗普團(tuán)隊(duì)就關(guān)稅與邊境安全問題進(jìn)行討論，但并未獲得推遲征收關(guān)稅的承諾。
四、礦山與冶煉廠動(dòng)態(tài)
云南羅平鋅電股份有限公司旗下的德榮礦業(yè)金坡鉛鋅礦的采礦許可證將于2024年12月25日到期。自2024年12月26日起，該礦將停產(chǎn)。這將會(huì)影響到原礦的產(chǎn)出量，進(jìn)而影響到鋅精礦的供應(yīng)量。在冶煉端方面，盡管目前冶煉廠仍處在虧損狀態(tài)，但上周國內(nèi)鋅精礦的加工費(fèi)有所上調(diào)，進(jìn)口鋅精礦的加工費(fèi)也有所調(diào)整。這表明冶煉廠的虧損情況有所緩解，開工情緒有所好轉(zhuǎn)。
五、基本面分析與交易策略
從基本面來看，本月國內(nèi)部分礦山因季節(jié)性因素逐漸停產(chǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量將有所減少。然而，國內(nèi)多數(shù)冶煉廠已完成冬儲(chǔ)工作，港口鋅精礦庫存持續(xù)增加。盡管當(dāng)前冶煉廠仍處虧損狀態(tài)，但加工費(fèi)的上漲以及鋅價(jià)的高位運(yùn)行表明冶煉虧損正在縮小。此外，消費(fèi)方面，傳統(tǒng)鋅消費(fèi)旺季已過，北方因天氣原因戶外工程可能減少。SMM預(yù)測12月國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量為53.655萬噸。由于前期政策提振效果的傳導(dǎo)需要時(shí)間，短期內(nèi)仍需關(guān)注各地鋅錠的到貨情況。
對于交易策略，單邊交易方面需注意當(dāng)前基本面對鋅價(jià)的支撐不足。預(yù)計(jì)隨著市場到貨情況的改善，鋅價(jià)可能會(huì)回落。然而，需警惕多頭資金對鋅價(jià)的影響，謹(jǐn)慎進(jìn)行交易決策。
一、期貨與現(xiàn)貨市場概覽
上周五，倫敦金屬交易所（LME）鋅價(jià)輕微上漲0.2%，達(dá)到3040美元/噸。與此同時(shí)，中國上海期貨交易所（SHFE）的鋅價(jià)表現(xiàn)為2502微跌0.1%，穩(wěn)定在25300元/噸。值得注意的是，滬鋅指數(shù)的持倉量有所增加，增加了278手，總量達(dá)到驚人的29.41萬手。在現(xiàn)貨市場上，上海地區(qū)0# 鋅的主流交易價(jià)格區(qū)間為26020~26260元/噸。上周五，市場上的供應(yīng)商仍以銷售存貨為主，但市場價(jià)格持續(xù)處于高位。廣東地區(qū)的現(xiàn)貨鋅也持續(xù)流向華東市場，下游剛需客戶開始采購，整體交易表現(xiàn)一般。
二、關(guān)稅調(diào)整方案的影響
國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)最近發(fā)布的《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》將在未來對進(jìn)口優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品帶來利好。該方案自2025年1月1日起實(shí)施，預(yù)計(jì)將擴(kuò)大國內(nèi)需求，推進(jìn)高水平對外開放，并助力高質(zhì)量發(fā)展。尤其值得一提的是，對于935項(xiàng)商品的進(jìn)口暫定稅率將低于最惠國稅率，其中包括環(huán)烯烴聚合物、乙烯-乙烯醇共聚物、特殊用途車輛的自動(dòng)變速箱等，這無疑將通過科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。
三、歐洲央行與加拿大動(dòng)態(tài)
歐洲央行管委Holzmann表示，對于降息的決策，央行可能會(huì)選擇在更長時(shí)間后進(jìn)行考慮。另一方面，加拿大官員與特朗普團(tuán)隊(duì)就關(guān)稅與邊境安全問題進(jìn)行討論，但并未獲得推遲征收關(guān)稅的承諾。
四、礦山與冶煉廠動(dòng)態(tài)
云南羅平鋅電股份有限公司旗下的德榮礦業(yè)金坡鉛鋅礦的采礦許可證將于2024年12月25日到期。自2024年12月26日起，該礦將停產(chǎn)。這將會(huì)影響到原礦的產(chǎn)出量，進(jìn)而影響到鋅精礦的供應(yīng)量。在冶煉端方面，盡管目前冶煉廠仍處在虧損狀態(tài)，但上周國內(nèi)鋅精礦的加工費(fèi)有所上調(diào)，進(jìn)口鋅精礦的加工費(fèi)也有所調(diào)整。這表明冶煉廠的虧損情況有所緩解，開工情緒有所好轉(zhuǎn)。
五、基本面分析與交易策略
從基本面來看，本月國內(nèi)部分礦山因季節(jié)性因素逐漸停產(chǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量將有所減少。然而，國內(nèi)多數(shù)冶煉廠已完成冬儲(chǔ)工作，港口鋅精礦庫存持續(xù)增加。盡管當(dāng)前冶煉廠仍處虧損狀態(tài)，但加工費(fèi)的上漲以及鋅價(jià)的高位運(yùn)行表明冶煉虧損正在縮小。此外，消費(fèi)方面，傳統(tǒng)鋅消費(fèi)旺季已過，北方因天氣原因戶外工程可能減少。SMM預(yù)測12月國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量為53.655萬噸。由于前期政策提振效果的傳導(dǎo)需要時(shí)間，短期內(nèi)仍需關(guān)注各地鋅錠的到貨情況。
對于交易策略，單邊交易方面需注意當(dāng)前基本面對鋅價(jià)的支撐不足。預(yù)計(jì)隨著市場到貨情況的改善，鋅價(jià)可能會(huì)回落。然而，需警惕多頭資金對鋅價(jià)的影響，謹(jǐn)慎進(jìn)行交易決策。
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