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多晶硅電池片面臨的壓力將繼續增加
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在電池片環節，價格有一定程度的上漲。目前，電池片環節的庫存水位極低，短期內可能對硅片產生采購需求。然而，由于硅片的大規模漲價壓力，電池片環節也有一定的調漲動作。然而，下游組件環節表現較弱，主材價格的正面反饋可能受到阻礙。我們認為，需求側的持續增長動能可能不足。
組件環節的表現依然低迷，庫存水位較高。盡管招投標市場受到自律機制的約束，但經銷環節的拋貨情緒并未減弱。據Infolink消息，拋貨價格已低至0.4-0.5元/W，主流型號的交付價約在0.62-0.67元/W之間。
此外，Infolink數據顯示，2024年11月中國組件出口量為15.2GW，環比下滑12%，其中歐洲市場出口量已跌至4.1GW，為近幾年最低水平。
對于多晶硅價格上漲的持續性，關鍵在于硅片需求的拉動效果。這取決于兩點：一是硅片廠是否急需備貨；二是硅片需求是否能夠持續增長。考慮到硅片廠中存在近20萬噸的多晶硅隱性庫存，考慮到多晶硅現貨的漲價趨勢，顯然利用現有低價庫存更為劃算。
因此，硅片廠對多晶硅的采購需求實際上較弱。另一方面，雖然電池片庫存低需要備貨拉動硅片需求，但如果組件環節持續低迷，電池片面臨的壓力將繼續增加，硅片需求側的增長動力并不充分。
綜合來看，雖然現貨市場看似火熱，但這種趨勢的持續性卻存在疑慮。從盤面上看，盡管周內現貨價格有漲價落地的情況，但期貨市場并不買賬。這表明市場對于未來走勢的預期存在分歧和不確定性。因此，我們需要持續關注市場動態和變化，以制定更為合理的投資策略。
組件環節的表現依然低迷，庫存水位較高。盡管招投標市場受到自律機制的約束，但經銷環節的拋貨情緒并未減弱。據Infolink消息，拋貨價格已低至0.4-0.5元/W，主流型號的交付價約在0.62-0.67元/W之間。
此外，Infolink數據顯示，2024年11月中國組件出口量為15.2GW，環比下滑12%，其中歐洲市場出口量已跌至4.1GW，為近幾年最低水平。
對于多晶硅價格上漲的持續性，關鍵在于硅片需求的拉動效果。這取決于兩點：一是硅片廠是否急需備貨；二是硅片需求是否能夠持續增長。考慮到硅片廠中存在近20萬噸的多晶硅隱性庫存，考慮到多晶硅現貨的漲價趨勢，顯然利用現有低價庫存更為劃算。
因此，硅片廠對多晶硅的采購需求實際上較弱。另一方面，雖然電池片庫存低需要備貨拉動硅片需求，但如果組件環節持續低迷，電池片面臨的壓力將繼續增加，硅片需求側的增長動力并不充分。
綜合來看，雖然現貨市場看似火熱，但這種趨勢的持續性卻存在疑慮。從盤面上看，盡管周內現貨價格有漲價落地的情況，但期貨市場并不買賬。這表明市場對于未來走勢的預期存在分歧和不確定性。因此，我們需要持續關注市場動態和變化，以制定更為合理的投資策略。
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