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貨幣政策的預(yù)期調(diào)整對(duì)中短期金價(jià)的效應(yīng)
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經(jīng)過(guò)短期的調(diào)整，近期金價(jià)呈現(xiàn)出了強(qiáng)勁的震蕩態(tài)勢(shì)。紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價(jià)格在交易中曾觸及2735美元/盎司的高點(diǎn)，而倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格也一度突破了2700美元/盎司的關(guān)口，這是近一個(gè)月以來(lái)的首次突破。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期從收緊轉(zhuǎn)向?qū)捤傻奈⒄{(diào)，對(duì)中短期金價(jià)產(chǎn)生了先抑后揚(yáng)的影響。同時(shí)，由于市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒、資金配置需求以及央行儲(chǔ)備需求等因素的支持，預(yù)計(jì)2025年金價(jià)將保持強(qiáng)勁走勢(shì)。
市場(chǎng)再次燃起了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至北京時(shí)間1月16日17：00，COMEX黃金期貨價(jià)格在交易日內(nèi)最高達(dá)到了2733.4美元/盎司，逼近了1月10日創(chuàng)下的階段高點(diǎn)；而倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格也創(chuàng)下了自2024年12月13日以來(lái)的新高，兩者自2025年以來(lái)累計(jì)漲幅分別達(dá)到了3.37%和2.85%。
期貨貴金屬分析師史家亮表示，近期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期調(diào)整對(duì)中短期金價(jià)產(chǎn)生了先壓制后利多的效應(yīng)。此前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期偏緊，這導(dǎo)致美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)金價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生了一定的壓制作用。然而，在政治不確定性以及地緣局勢(shì)緊張帶來(lái)的避險(xiǎn)需求，以及央行購(gòu)金行為持續(xù)帶來(lái)的儲(chǔ)備需求等因素的支撐下，金價(jià)依然保持了強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。此外，隨著美國(guó)2024年12月核心CPI數(shù)據(jù)的意外回落，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松的預(yù)期升溫，金價(jià)因此出現(xiàn)了加速上漲的趨勢(shì)。
根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國(guó)2024年12月的未季調(diào)CPI同比增長(zhǎng)了2.9%，符合市場(chǎng)預(yù)期；而未季調(diào)核心CPI同比增長(zhǎng)了3.2%，略低于預(yù)期的3.3%。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2024年12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，達(dá)到了25.6萬(wàn)人，失業(yè)率為4.1%，低于預(yù)期值4.2%；同時(shí)，平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)了0.3%。
近期隨著一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的預(yù)期產(chǎn)生了較大波動(dòng)。雖然2024年12月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要和多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話(huà)表明，2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏將放緩，但由于隨后公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)超預(yù)期，使得就業(yè)市場(chǎng)的韌性支撐了美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息的決定，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)2025年的降息預(yù)期一度下降至僅一次。然而，最新發(fā)布的美國(guó)2024年12月CPI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，核心通脹壓力有所緩解，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的預(yù)期再次回升至兩次。
總體來(lái)看，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜性和不確定性，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策走向的判斷存在分歧。若未來(lái)幾個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)溫和回落趨勢(shì)，那么市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息兩次的預(yù)期將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，這將為金價(jià)的持續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)提供更多支撐。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期從收緊轉(zhuǎn)向?qū)捤傻奈⒄{(diào)，對(duì)中短期金價(jià)產(chǎn)生了先抑后揚(yáng)的影響。同時(shí)，由于市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒、資金配置需求以及央行儲(chǔ)備需求等因素的支持，預(yù)計(jì)2025年金價(jià)將保持強(qiáng)勁走勢(shì)。
市場(chǎng)再次燃起了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至北京時(shí)間1月16日17：00，COMEX黃金期貨價(jià)格在交易日內(nèi)最高達(dá)到了2733.4美元/盎司，逼近了1月10日創(chuàng)下的階段高點(diǎn)；而倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格也創(chuàng)下了自2024年12月13日以來(lái)的新高，兩者自2025年以來(lái)累計(jì)漲幅分別達(dá)到了3.37%和2.85%。
期貨貴金屬分析師史家亮表示，近期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期調(diào)整對(duì)中短期金價(jià)產(chǎn)生了先壓制后利多的效應(yīng)。此前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期偏緊，這導(dǎo)致美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)金價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生了一定的壓制作用。然而，在政治不確定性以及地緣局勢(shì)緊張帶來(lái)的避險(xiǎn)需求，以及央行購(gòu)金行為持續(xù)帶來(lái)的儲(chǔ)備需求等因素的支撐下，金價(jià)依然保持了強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。此外，隨著美國(guó)2024年12月核心CPI數(shù)據(jù)的意外回落，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松的預(yù)期升溫，金價(jià)因此出現(xiàn)了加速上漲的趨勢(shì)。
根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國(guó)2024年12月的未季調(diào)CPI同比增長(zhǎng)了2.9%，符合市場(chǎng)預(yù)期；而未季調(diào)核心CPI同比增長(zhǎng)了3.2%，略低于預(yù)期的3.3%。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2024年12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，達(dá)到了25.6萬(wàn)人，失業(yè)率為4.1%，低于預(yù)期值4.2%；同時(shí)，平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)了0.3%。
近期隨著一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的預(yù)期產(chǎn)生了較大波動(dòng)。雖然2024年12月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要和多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話(huà)表明，2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏將放緩，但由于隨后公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)超預(yù)期，使得就業(yè)市場(chǎng)的韌性支撐了美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息的決定，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)2025年的降息預(yù)期一度下降至僅一次。然而，最新發(fā)布的美國(guó)2024年12月CPI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，核心通脹壓力有所緩解，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的預(yù)期再次回升至兩次。
總體來(lái)看，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜性和不確定性，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策走向的判斷存在分歧。若未來(lái)幾個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)溫和回落趨勢(shì)，那么市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息兩次的預(yù)期將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，這將為金價(jià)的持續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)提供更多支撐。
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