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黃金價格與美元指數近期出現同漲現象
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諸多有利因素持續存在
據業內專家表示，除了美聯儲的貨幣政策走向，全球正經歷去美元化、央行購金以及國際格局重塑等趨勢，這些因素預計將長期對貴金屬價格構成支撐。
徐穎指出，盡管美聯儲的降息進程已進入后半段，但預計在2025年一季度將暫停降息。短期內，美國經濟基礎相對穩健，導致市場對美聯儲降息的預期有所降溫，這對黃金市場的影響偏向負面。然而，從中長期角度看，美聯儲仍處在降息周期中，加之美國經濟放緩的趨勢未變，寬松的財政政策和貨幣政策仍為黃金市場帶來利好。
值得一提的是，自2024年12月下旬以來，國際黃金價格呈現出震蕩上揚的態勢，這一趨勢與傳統的分析框架背道而馳。傳統上，黃金價格與美國實際利率和美元指數呈現負相關關系，但近期卻出現同漲現象。分析師詹春立認為，黃金定價機制已經從單一的經濟周期因素轉向多元化的風險對沖功能，倫敦黃金現貨價格與美債收益率之間的負相關關系逐漸弱化。
徐穎認為，近期影響金價更重要的因素是地緣政治。在基本面偏空的大背景下，金價表現強勁還受到了避險情緒的推動。隨著美國政府即將換屆，全球經濟下行風險和美國通脹壓力可能增加，導致市場風險偏好下降，資金流向黃金等避險資產。此外，近期國際原油價格的強勢上漲也對金價構成支撐。
綜合分析政治不確定性、地緣局勢演變、央行購金進展以及美國債務規模等因素后，史家亮表示，去美元化和央行購金行為仍在持續進行中，這將繼續有利于金價的走勢。雖然地緣局勢逐步緩和以及美國政府換屆預期可能對金價產生先揚后抑的影響，但美國通脹數據反彈預期增加了黃金的抗通脹需求。
此外，由于美國債務持續擴張影響美元信譽，加速了債務貨幣化的進程，這同樣為黃金市場帶來利好。同時，市場資金流向對金價的影響也十分明顯，預計上半年資金仍會大量流入黃金市場，雖然下半年可能會有所減弱，但黃金仍具有配置價值。
據業內專家表示，除了美聯儲的貨幣政策走向，全球正經歷去美元化、央行購金以及國際格局重塑等趨勢，這些因素預計將長期對貴金屬價格構成支撐。
徐穎指出，盡管美聯儲的降息進程已進入后半段，但預計在2025年一季度將暫停降息。短期內，美國經濟基礎相對穩健，導致市場對美聯儲降息的預期有所降溫，這對黃金市場的影響偏向負面。然而，從中長期角度看，美聯儲仍處在降息周期中，加之美國經濟放緩的趨勢未變，寬松的財政政策和貨幣政策仍為黃金市場帶來利好。
值得一提的是，自2024年12月下旬以來，國際黃金價格呈現出震蕩上揚的態勢，這一趨勢與傳統的分析框架背道而馳。傳統上，黃金價格與美國實際利率和美元指數呈現負相關關系，但近期卻出現同漲現象。分析師詹春立認為，黃金定價機制已經從單一的經濟周期因素轉向多元化的風險對沖功能，倫敦黃金現貨價格與美債收益率之間的負相關關系逐漸弱化。
徐穎認為，近期影響金價更重要的因素是地緣政治。在基本面偏空的大背景下，金價表現強勁還受到了避險情緒的推動。隨著美國政府即將換屆，全球經濟下行風險和美國通脹壓力可能增加，導致市場風險偏好下降，資金流向黃金等避險資產。此外，近期國際原油價格的強勢上漲也對金價構成支撐。
綜合分析政治不確定性、地緣局勢演變、央行購金進展以及美國債務規模等因素后，史家亮表示，去美元化和央行購金行為仍在持續進行中，這將繼續有利于金價的走勢。雖然地緣局勢逐步緩和以及美國政府換屆預期可能對金價產生先揚后抑的影響，但美國通脹數據反彈預期增加了黃金的抗通脹需求。
此外，由于美國債務持續擴張影響美元信譽，加速了債務貨幣化的進程，這同樣為黃金市場帶來利好。同時，市場資金流向對金價的影響也十分明顯，預計上半年資金仍會大量流入黃金市場，雖然下半年可能會有所減弱，但黃金仍具有配置價值。
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