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滬鋅主力價格周內低點跌至23520元
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在本周的交易周期內，鋅價呈現出先抑后揚的走勢。具體數據表明，截止本周四，0# 鋅錠的現貨周均價為24562元，相較于上周，跌幅達到了1.88%。近期發布的一系列經濟數據，如美國非農數據、PPI以及CPI數據，呈現出喜憂參半的態勢，使得市場對于2025年美聯儲降息的預期反復波動。美元指數在本周內仍保持在高位，甚至突破了110關口，對有色金屬走勢形成壓制。在這樣的大環境下，滬鋅主力價格周內低點跌至23520元，但隨后隨著美國核心CPI數據低于預期，市場情緒面有所緩和。
在本周的交易周期內，滬鉛則表現出區間震蕩的態勢。從宏觀角度看，美國最新的就業及通脹數據表現強勁，使得市場對于2025年美聯儲僅降息一次的預期升溫。美元指數穩固在109關口，而海外交倉的累積庫存則對市場施加壓力，導致倫鉛在區間內寬幅震蕩，短期內穩定在1950美元下方。隨著國內春節假期的臨近，下游企業的備貨補庫工作已陸續完成，市場交投氛圍有所弱化。然而，期現倒掛的現象以及1月合約交倉的累積庫存幅度并不高，導致短期內區域性貨源緊張的狀態依然存在，煉廠排單預售的報價則相對堅挺。
在精煉鋅與再生鉛的利潤方面，情況則不盡相同。本周截止至1月16日，精煉鋅廠的冶煉利潤收于-1538元/噸，與周初相比虧損擴大了140元/噸。這主要是由于海內外鋅礦供應的逐步恢復，國內加工費維持在2150元/噸，而進口加工費則上升至0美元/噸。另一方面，在原生鉛方面，國產礦TC和進口礦TC分別保持在650元/噸和-20美元/噸的水平；而白銀的收益則環比回升。至于再生鉛，廢電瓶價格的周內下跌帶動了再生利潤的回升，根據1月17日的數據，SMM再生鉛冶煉利潤已達到268元/噸。
本周，滬鉛2501合約完成了交割，交割品牌移庫導致了部分社會庫存的增加。在中國春節前兩周的時間里，由于物流停運時間和下游企業放假時間存在差異，下游企業陸續進行慣例的鉛錠備庫，有效消化了冶煉企業的廠庫和社會庫存。冶煉企業和貿易商也積極于節前進行甩貨清庫操作，導致整體現貨升水平水較上周有所收窄。另外，隨著春節的臨近，大部分物流車輛將停運，下游企業的放假增多將進一步減弱鉛市場的交易活動。預計后續鉛錠的累庫情況將上升，并且由于運輸問題，影響將更多地體現在冶煉企業的廠庫上。
在本周的交易周期內，鋅價呈現出先抑后揚的走勢。具體數據表明，截止本周四，0# 鋅錠的現貨周均價為24562元，相較于上周，跌幅達到了1.88%。近期發布的一系列經濟數據，如美國非農數據、PPI以及CPI數據，呈現出喜憂參半的態勢，使得市場對于2025年美聯儲降息的預期反復波動。美元指數在本周內仍保持在高位，甚至突破了110關口，對有色金屬走勢形成壓制。在這樣的大環境下，滬鋅主力價格周內低點跌至23520元，但隨后隨著美國核心CPI數據低于預期，市場情緒面有所緩和。
在本周的交易周期內，滬鉛則表現出區間震蕩的態勢。從宏觀角度看，美國最新的就業及通脹數據表現強勁，使得市場對于2025年美聯儲僅降息一次的預期升溫。美元指數穩固在109關口，而海外交倉的累積庫存則對市場施加壓力，導致倫鉛在區間內寬幅震蕩，短期內穩定在1950美元下方。隨著國內春節假期的臨近，下游企業的備貨補庫工作已陸續完成，市場交投氛圍有所弱化。然而，期現倒掛的現象以及1月合約交倉的累積庫存幅度并不高，導致短期內區域性貨源緊張的狀態依然存在，煉廠排單預售的報價則相對堅挺。
在精煉鋅與再生鉛的利潤方面，情況則不盡相同。本周截止至1月16日，精煉鋅廠的冶煉利潤收于-1538元/噸，與周初相比虧損擴大了140元/噸。這主要是由于海內外鋅礦供應的逐步恢復，國內加工費維持在2150元/噸，而進口加工費則上升至0美元/噸。另一方面，在原生鉛方面，國產礦TC和進口礦TC分別保持在650元/噸和-20美元/噸的水平；而白銀的收益則環比回升。至于再生鉛，廢電瓶價格的周內下跌帶動了再生利潤的回升，根據1月17日的數據，SMM再生鉛冶煉利潤已達到268元/噸。
本周，滬鉛2501合約完成了交割，交割品牌移庫導致了部分社會庫存的增加。在中國春節前兩周的時間里，由于物流停運時間和下游企業放假時間存在差異，下游企業陸續進行慣例的鉛錠備庫，有效消化了冶煉企業的廠庫和社會庫存。冶煉企業和貿易商也積極于節前進行甩貨清庫操作，導致整體現貨升水平水較上周有所收窄。另外，隨著春節的臨近，大部分物流車輛將停運，下游企業的放假增多將進一步減弱鉛市場的交易活動。預計后續鉛錠的累庫情況將上升，并且由于運輸問題，影響將更多地體現在冶煉企業的廠庫上。
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