近期,國際油價(jià)的走勢呈現(xiàn)出一種微妙的平衡,雖然有所回落,但仍然處于高位。與此相應(yīng),外盤現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)了小幅度的調(diào)整。特別值得一提的是PG2503期價(jià),其在一周內(nèi)顯著下移了重心。隨著主要地區(qū)民用氣現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)回落,PG2503合約基差也延續(xù)了往年的回落趨勢,目前處于同期中性略低的水平。
從基差的角度來看,各地區(qū)的民用氣現(xiàn)貨價(jià)格近期都出現(xiàn)了一定程度的回落,尤其是在山東地區(qū),現(xiàn)貨價(jià)回調(diào)的現(xiàn)象尤為明顯。這種趨勢在PG2503期價(jià)上也有所體現(xiàn),其重心下移的同時(shí),各地區(qū)民用氣價(jià)格對(duì)PG2503合約的基差也普遍處于延續(xù)回落的狀態(tài),整體位置相對(duì)較低。
在供應(yīng)方面,上周國內(nèi)液化氣商品量略有回落,但整體上仍保持在歷年同期的偏高水平。其中,京博石化氣分裝置停工以及催化裝置的降負(fù),導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)量有所下降,預(yù)計(jì)本周國內(nèi)供應(yīng)還將繼續(xù)保持小幅下滑的趨勢。
需求方面則呈現(xiàn)出一種積極的態(tài)勢。上周國內(nèi)PDH裝置的開工率持續(xù)大幅回升,帶動(dòng)了化工需求的微增。盡管國內(nèi)液化氣市場的整體產(chǎn)銷率略有回落,但山東地區(qū)的產(chǎn)銷率已回歸到歷年的中性位置。
然而,庫存方面的形勢卻略顯緊張。盡管上周國內(nèi)液化氣的港口庫存持續(xù)大幅減少,但仍然處于歷年高位。華南、華東港口去庫存效果明顯,而山東港口則出現(xiàn)小幅累庫的情況。
此外,地緣因素、原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)以及宏觀因素的不確定性,都為市場帶來了風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是,主力合約的持倉量近期大增,已經(jīng)達(dá)到了歷年同期的偏高水平。截至1月21日的數(shù)據(jù)顯示,LPG倉單量較前一周減少了38手。
總體來看,市場處于一種微妙的平衡之中,供需變化及各種風(fēng)險(xiǎn)因素都需要密切關(guān)注。在這樣的大環(huán)境下,短期內(nèi)的市場走勢將以震蕩為主,需要謹(jǐn)慎對(duì)待。
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