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多晶硅期貨的上市將發揮“蓄水池”的作用
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自多晶硅期貨上市以來，其運行狀態大致平穩，盤面價格的波動區間與當前產業的基本面情況契合度較高。國信期貨分析師李祥英指出，上市首日多晶硅期貨以漲停板開盤，這主要歸因于上市前頭部企業發布的一系列減產消息，以及多晶硅現貨價格已跌破行業成本線。然而，由于硅料企業具有強烈的維持價格意愿，市場整體對多晶硅的供求狀況保持警惕。
目前，光伏行業的供需矛盾依然突出，正處于新增產能投放的高峰期。多晶硅企業的庫存可使用天數超過兩個月，這使市場仍將多晶硅視為供過于求的品種。盡管如此，漲停板開盤后價格反而下行，后續主力合約PS2506的運行區間基本維持在41000至43000元/噸，這與市場預期相符合。
從現貨市場的角度看，雖然上周有消息稱出現了45000元/噸的高價現貨交易，但經了解，此次交易可能僅為少量小單，不具有代表性。下游直采大單的價格仍然保持穩定。據SMM數據顯示，截至1月3日，多晶硅N型料的價格穩定在41000元/噸，相比前一周上漲了500元。期貨的光伏首席分析師王彥青表示，自上市以來，多晶硅期貨的運行相對穩定，價格運行區間合理，與現貨市場的走勢保持一致。
從多晶硅的盤面結構來看，目前呈現出近低遠高的Contango結構。在1月3日的收盤中，所有合約的累計成交量達到了38030手，持倉量為36759手。這表明市場對多晶硅期貨的關注度較高，交投活躍。
在供應端方面，多數硅料廠商從2024年二季度開始計劃減產。隨著西南地區枯水季的到來，電價上調導致云南和四川的多晶硅產能相繼關停，進一步導致多晶硅產量下滑。數據顯示，2024年11月的多晶硅產量為11.2萬噸，為年內最低水平，而12月的產量繼續呈現下滑趨勢。
在需求端方面，受組件需求下滑的影響，硅片電池片的產量持續減產，整體開工率維持在低位。具體數據顯示，2024年11月的硅片產量為42.1GW，預計未來的硅片排產將有所增加。
隨著供需狀況的改善，多晶硅的庫存下降速度較快。截至2024年12月27日的一周內，多晶硅的庫存量為22.2萬噸，相比11月底有明顯下降。中信期貨分析師鄭非凡解釋道，隨著春節的臨近，部分硅廠開始補充庫存并備貨，開工率可能略有提高。
他認為，當前多晶硅的供需關系正在改善，這對遠期價格提供了支持。多晶硅期貨的上市將發揮“蓄水池”的作用，有助于消化當前的多余庫存，進一步改善供需狀況。因此，當前多晶硅期貨的價格高于現貨價格。
目前，光伏行業的供需矛盾依然突出，正處于新增產能投放的高峰期。多晶硅企業的庫存可使用天數超過兩個月，這使市場仍將多晶硅視為供過于求的品種。盡管如此，漲停板開盤后價格反而下行，后續主力合約PS2506的運行區間基本維持在41000至43000元/噸，這與市場預期相符合。
從現貨市場的角度看，雖然上周有消息稱出現了45000元/噸的高價現貨交易，但經了解，此次交易可能僅為少量小單，不具有代表性。下游直采大單的價格仍然保持穩定。據SMM數據顯示，截至1月3日，多晶硅N型料的價格穩定在41000元/噸，相比前一周上漲了500元。期貨的光伏首席分析師王彥青表示，自上市以來，多晶硅期貨的運行相對穩定，價格運行區間合理，與現貨市場的走勢保持一致。
從多晶硅的盤面結構來看，目前呈現出近低遠高的Contango結構。在1月3日的收盤中，所有合約的累計成交量達到了38030手，持倉量為36759手。這表明市場對多晶硅期貨的關注度較高，交投活躍。
在供應端方面，多數硅料廠商從2024年二季度開始計劃減產。隨著西南地區枯水季的到來，電價上調導致云南和四川的多晶硅產能相繼關停，進一步導致多晶硅產量下滑。數據顯示，2024年11月的多晶硅產量為11.2萬噸，為年內最低水平，而12月的產量繼續呈現下滑趨勢。
在需求端方面，受組件需求下滑的影響，硅片電池片的產量持續減產，整體開工率維持在低位。具體數據顯示，2024年11月的硅片產量為42.1GW，預計未來的硅片排產將有所增加。
隨著供需狀況的改善，多晶硅的庫存下降速度較快。截至2024年12月27日的一周內，多晶硅的庫存量為22.2萬噸，相比11月底有明顯下降。中信期貨分析師鄭非凡解釋道，隨著春節的臨近，部分硅廠開始補充庫存并備貨，開工率可能略有提高。
他認為，當前多晶硅的供需關系正在改善，這對遠期價格提供了支持。多晶硅期貨的上市將發揮“蓄水池”的作用，有助于消化當前的多余庫存，進一步改善供需狀況。因此，當前多晶硅期貨的價格高于現貨價格。
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