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凍品豬肉期貨2503合約基差出現了小幅反彈
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凍肉庫存保持穩定態勢，屠宰利潤逐步改善。
截至1月3日，我國主要屠宰企業的冷凍肉品庫容率穩定在16.78%。自第四季度開始，屠宰企業維持了較低的凍品庫存水平，以銷定宰、鮮銷為主，顯示出較低的入庫意愿。這主要是由于市場對未來價格走勢持較為悲觀的態度，同時需求端整體表現疲軟，導致屠宰利潤相對微薄。然而，自12月份以來，隨著需求端的逐步改善，終端銷售走貨速度加快，屠宰利潤有所提升，為屠宰企業提供了更大的價格調整空間。
從長遠角度看，較低的凍品庫存對豬肉價格具有一定的支撐作用。但屠宰企業認為，只有當豬肉價格下跌至分割入庫成本以下時，才會認為具有入庫價值。他們對未來的預期相對樂觀，認為在豬肉價格較低時，低凍品庫存的支撐作用將更為明顯。據屠宰廠描述，當前的凍品入貨價格約為14元/公斤。然而，若明年上半年市場情緒持續悲觀，預計凍品入貨價格可能進一步下降至約13元/公斤。
全國外三元生豬的出欄平均重量為127.35公斤，與前一周同期相比下降了2公斤。根據農業部的數據，截止到1月3日，生豬宰后的平均重量為92.3公斤，較前一周同期增加了0.3公斤。從出欄體重的數據來看，無論是三方咨詢機構的商品豬數據還是農業農村部的宰后體重數據，都呈現出持續下降的趨勢。
這主要是養殖端對春節前生豬價格的預期較為悲觀，導致冬至前散戶及二次育肥大豬的出欄積極性較高。這使冬至后的肥豬市場出現相對緊缺，標肥價差擴大，肥豬出欄意愿下降，導致出欄體重整體呈現下降趨勢。盡管市場對春節后的現貨價格持悲觀態度，但養殖端在春節前的出欄積極性仍相對較高，預計本周生豬交易平均重量將略有回調，但幅度不會很大。
此外，2503合約基差出現了小幅反彈。月初時需求端呈現輕微回落，但因集團企業月初減少產量，現貨價格整體呈現偏強震蕩。然而，隨著本周供給量的增加以及市場對春節后價格的悲觀預期，期貨跌幅擴大，導致2503合約基差持續反彈，并達到了歷史同期的高位。
截止到2025年1月7日，2503合約基差為3650，這一數據在往年的記錄中處于最高水平。目前市場預期已基本實現，只要后期現貨價格的回調在預期范圍內，盤面支撐仍將相對穩固。關于2503與2505合約的價差走勢，需密切關注春節前養殖端的拋售情緒、春節后挺價情緒以及冬季疫情的發展情況，目前暫且保持觀望態度。
截至1月3日，我國主要屠宰企業的冷凍肉品庫容率穩定在16.78%。自第四季度開始，屠宰企業維持了較低的凍品庫存水平，以銷定宰、鮮銷為主，顯示出較低的入庫意愿。這主要是由于市場對未來價格走勢持較為悲觀的態度，同時需求端整體表現疲軟，導致屠宰利潤相對微薄。然而，自12月份以來，隨著需求端的逐步改善，終端銷售走貨速度加快，屠宰利潤有所提升，為屠宰企業提供了更大的價格調整空間。
從長遠角度看，較低的凍品庫存對豬肉價格具有一定的支撐作用。但屠宰企業認為，只有當豬肉價格下跌至分割入庫成本以下時，才會認為具有入庫價值。他們對未來的預期相對樂觀，認為在豬肉價格較低時，低凍品庫存的支撐作用將更為明顯。據屠宰廠描述，當前的凍品入貨價格約為14元/公斤。然而，若明年上半年市場情緒持續悲觀，預計凍品入貨價格可能進一步下降至約13元/公斤。
全國外三元生豬的出欄平均重量為127.35公斤，與前一周同期相比下降了2公斤。根據農業部的數據，截止到1月3日，生豬宰后的平均重量為92.3公斤，較前一周同期增加了0.3公斤。從出欄體重的數據來看，無論是三方咨詢機構的商品豬數據還是農業農村部的宰后體重數據，都呈現出持續下降的趨勢。
這主要是養殖端對春節前生豬價格的預期較為悲觀，導致冬至前散戶及二次育肥大豬的出欄積極性較高。這使冬至后的肥豬市場出現相對緊缺，標肥價差擴大，肥豬出欄意愿下降，導致出欄體重整體呈現下降趨勢。盡管市場對春節后的現貨價格持悲觀態度，但養殖端在春節前的出欄積極性仍相對較高，預計本周生豬交易平均重量將略有回調，但幅度不會很大。
此外，2503合約基差出現了小幅反彈。月初時需求端呈現輕微回落，但因集團企業月初減少產量，現貨價格整體呈現偏強震蕩。然而，隨著本周供給量的增加以及市場對春節后價格的悲觀預期，期貨跌幅擴大，導致2503合約基差持續反彈，并達到了歷史同期的高位。
截止到2025年1月7日，2503合約基差為3650，這一數據在往年的記錄中處于最高水平。目前市場預期已基本實現，只要后期現貨價格的回調在預期范圍內，盤面支撐仍將相對穩固。關于2503與2505合約的價差走勢，需密切關注春節前養殖端的拋售情緒、春節后挺價情緒以及冬季疫情的發展情況，目前暫且保持觀望態度。
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