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尿素期貨價格可能仍低位寬幅震蕩為主
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尿素市場分析：短期壓力顯現，需關注需求啟動及外圍因素
近期尿素市場面臨多重壓力。在期貨市場方面，春節假期后的尿素期貨價格呈現出較為弱勢的震蕩態勢。截止2月7日收盤，主力05合約報價為1731元/噸，相較于節前呈現周度跌幅1.93%的態勢。
在現貨市場方面，假期后的尿素市場同樣呈現偏弱態勢。特別是山東和河南地區的尿素市場價格，分別較假期前最后一個交易日的價格下跌了30元/噸，分別達到了1620元/噸和1630元/噸。
在供應層面，春節假期后，尿素供應水平持續提高。然而，周五時山東某廠突發意外，導致當日尿素供應量減少。盡管如此，截至2月7日的日產量已達到18.96萬噸，較1月24日的產量略有下降。值得一提的是，該故障企業已恢復生產，且后續還有其他企業陸續復產。若無突發事件影響，預計本月中下旬尿素日產量將有望突破20萬噸大關。
庫存方面，假期期間尿素的庫存量持續增加。這既受到了供應增加需求減少的影響，也與春節期間物流運力下降有關。具體數據顯示，截止2月5日，尿素企業的庫存量達到了174.59萬噸，較春節前的一周增加了31.10萬噸，增幅達到了21.67%。這一庫存量已創下自2020年以來的歷史新高，使得企業面臨著巨大的去庫存壓力。
需求方面，假期后的尿素需求恢復速度較為緩慢。這主要是由于北方氣溫偏低，距離春耕用肥的旺季尚有一段時間，且節前備貨相對充足，導致農業需求跟進緩慢。然而，下游工業生產預計在元宵節之后全面恢復，這在一定程度上限制了當前的尿素剛需，但同時也支撐了未來需求的回暖預期。本周復合肥和三聚氰胺行業的開工率分別為26.34%和65.68%，較1月底有所提升。隨著3月之后國內春耕自南向北的逐步展開，尿素將迎來一年中最大的用肥旺季周期。
在儲備貨源方面，節后部分期現商套保貨源流入市場，對現貨價格形成了壓制。而在3月之后，淡季儲備貨源也將陸續投放市場，進一步補充了供應。這將使得尿素市場的壓力進一步增加。
在國際市場上，最新一輪印度招標中，東海岸的最低報價為427美元/噸，遠高于國內價格。由于我國尿素出口仍然受限，出口利潤無法兌現。
綜合來看，春節假期后，尿素市場面臨著高日產、高庫存、弱需求等多重壓力。盡管未來市場還將面臨套保貨源沖擊和3月后淡儲貨源投放等多重壓力，但也有積極因素存在。例如，國內春耕的逐步展開可能對尿素需求形成一定支撐。此外，部分廠家的意外事故和能耗消息也引發了市場的擔憂，這可能對尿素供應造成一定影響，從而帶動期貨市場的情緒回暖。在短期內，基本面的壓力尚未明顯緩解的情況下，尿素期貨價格可能仍以低位寬幅震蕩為主。后期需密切關注日產情況、需求啟動節奏、企業庫存變化以及環保動態等因素。
近期尿素市場面臨多重壓力。在期貨市場方面，春節假期后的尿素期貨價格呈現出較為弱勢的震蕩態勢。截止2月7日收盤，主力05合約報價為1731元/噸，相較于節前呈現周度跌幅1.93%的態勢。
在現貨市場方面，假期后的尿素市場同樣呈現偏弱態勢。特別是山東和河南地區的尿素市場價格，分別較假期前最后一個交易日的價格下跌了30元/噸，分別達到了1620元/噸和1630元/噸。
在供應層面，春節假期后，尿素供應水平持續提高。然而，周五時山東某廠突發意外，導致當日尿素供應量減少。盡管如此，截至2月7日的日產量已達到18.96萬噸，較1月24日的產量略有下降。值得一提的是，該故障企業已恢復生產，且后續還有其他企業陸續復產。若無突發事件影響，預計本月中下旬尿素日產量將有望突破20萬噸大關。
庫存方面，假期期間尿素的庫存量持續增加。這既受到了供應增加需求減少的影響，也與春節期間物流運力下降有關。具體數據顯示，截止2月5日，尿素企業的庫存量達到了174.59萬噸，較春節前的一周增加了31.10萬噸，增幅達到了21.67%。這一庫存量已創下自2020年以來的歷史新高，使得企業面臨著巨大的去庫存壓力。
需求方面，假期后的尿素需求恢復速度較為緩慢。這主要是由于北方氣溫偏低，距離春耕用肥的旺季尚有一段時間，且節前備貨相對充足，導致農業需求跟進緩慢。然而，下游工業生產預計在元宵節之后全面恢復，這在一定程度上限制了當前的尿素剛需，但同時也支撐了未來需求的回暖預期。本周復合肥和三聚氰胺行業的開工率分別為26.34%和65.68%，較1月底有所提升。隨著3月之后國內春耕自南向北的逐步展開，尿素將迎來一年中最大的用肥旺季周期。
在儲備貨源方面，節后部分期現商套保貨源流入市場，對現貨價格形成了壓制。而在3月之后，淡季儲備貨源也將陸續投放市場，進一步補充了供應。這將使得尿素市場的壓力進一步增加。
在國際市場上，最新一輪印度招標中，東海岸的最低報價為427美元/噸，遠高于國內價格。由于我國尿素出口仍然受限，出口利潤無法兌現。
綜合來看，春節假期后，尿素市場面臨著高日產、高庫存、弱需求等多重壓力。盡管未來市場還將面臨套保貨源沖擊和3月后淡儲貨源投放等多重壓力，但也有積極因素存在。例如，國內春耕的逐步展開可能對尿素需求形成一定支撐。此外，部分廠家的意外事故和能耗消息也引發了市場的擔憂，這可能對尿素供應造成一定影響，從而帶動期貨市場的情緒回暖。在短期內，基本面的壓力尚未明顯緩解的情況下，尿素期貨價格可能仍以低位寬幅震蕩為主。后期需密切關注日產情況、需求啟動節奏、企業庫存變化以及環保動態等因素。
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