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尿素期貨價格可能仍低位寬幅震蕩為主
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尿素市場分析：短期壓力顯現(xiàn)，需關(guān)注需求啟動及外圍因素
近期尿素市場面臨多重壓力。在期貨市場方面，春節(jié)假期后的尿素期貨價格呈現(xiàn)出較為弱勢的震蕩態(tài)勢。截止2月7日收盤，主力05合約報價為1731元/噸，相較于節(jié)前呈現(xiàn)周度跌幅1.93%的態(tài)勢。
在現(xiàn)貨市場方面，假期后的尿素市場同樣呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。特別是山東和河南地區(qū)的尿素市場價格，分別較假期前最后一個交易日的價格下跌了30元/噸，分別達(dá)到了1620元/噸和1630元/噸。
在供應(yīng)層面，春節(jié)假期后，尿素供應(yīng)水平持續(xù)提高。然而，周五時山東某廠突發(fā)意外，導(dǎo)致當(dāng)日尿素供應(yīng)量減少。盡管如此，截至2月7日的日產(chǎn)量已達(dá)到18.96萬噸，較1月24日的產(chǎn)量略有下降。值得一提的是，該故障企業(yè)已恢復(fù)生產(chǎn)，且后續(xù)還有其他企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。若無突發(fā)事件影響，預(yù)計本月中下旬尿素日產(chǎn)量將有望突破20萬噸大關(guān)。
庫存方面，假期期間尿素的庫存量持續(xù)增加。這既受到了供應(yīng)增加需求減少的影響，也與春節(jié)期間物流運力下降有關(guān)。具體數(shù)據(jù)顯示，截止2月5日，尿素企業(yè)的庫存量達(dá)到了174.59萬噸，較春節(jié)前的一周增加了31.10萬噸，增幅達(dá)到了21.67%。這一庫存量已創(chuàng)下自2020年以來的歷史新高，使得企業(yè)面臨著巨大的去庫存壓力。
需求方面，假期后的尿素需求恢復(fù)速度較為緩慢。這主要是由于北方氣溫偏低，距離春耕用肥的旺季尚有一段時間，且節(jié)前備貨相對充足，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)需求跟進(jìn)緩慢。然而，下游工業(yè)生產(chǎn)預(yù)計在元宵節(jié)之后全面恢復(fù)，這在一定程度上限制了當(dāng)前的尿素剛需，但同時也支撐了未來需求的回暖預(yù)期。本周復(fù)合肥和三聚氰胺行業(yè)的開工率分別為26.34%和65.68%，較1月底有所提升。隨著3月之后國內(nèi)春耕自南向北的逐步展開，尿素將迎來一年中最大的用肥旺季周期。
在儲備貨源方面，節(jié)后部分期現(xiàn)商套保貨源流入市場，對現(xiàn)貨價格形成了壓制。而在3月之后，淡季儲備貨源也將陸續(xù)投放市場，進(jìn)一步補(bǔ)充了供應(yīng)。這將使得尿素市場的壓力進(jìn)一步增加。
在國際市場上，最新一輪印度招標(biāo)中，東海岸的最低報價為427美元/噸，遠(yuǎn)高于國內(nèi)價格。由于我國尿素出口仍然受限，出口利潤無法兌現(xiàn)。
綜合來看，春節(jié)假期后，尿素市場面臨著高日產(chǎn)、高庫存、弱需求等多重壓力。盡管未來市場還將面臨套保貨源沖擊和3月后淡儲貨源投放等多重壓力，但也有積極因素存在。例如，國內(nèi)春耕的逐步展開可能對尿素需求形成一定支撐。此外，部分廠家的意外事故和能耗消息也引發(fā)了市場的擔(dān)憂，這可能對尿素供應(yīng)造成一定影響，從而帶動期貨市場的情緒回暖。在短期內(nèi)，基本面的壓力尚未明顯緩解的情況下，尿素期貨價格可能仍以低位寬幅震蕩為主。后期需密切關(guān)注日產(chǎn)情況、需求啟動節(jié)奏、企業(yè)庫存變化以及環(huán)保動態(tài)等因素。
近期尿素市場面臨多重壓力。在期貨市場方面，春節(jié)假期后的尿素期貨價格呈現(xiàn)出較為弱勢的震蕩態(tài)勢。截止2月7日收盤，主力05合約報價為1731元/噸，相較于節(jié)前呈現(xiàn)周度跌幅1.93%的態(tài)勢。
在現(xiàn)貨市場方面，假期后的尿素市場同樣呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。特別是山東和河南地區(qū)的尿素市場價格，分別較假期前最后一個交易日的價格下跌了30元/噸，分別達(dá)到了1620元/噸和1630元/噸。
在供應(yīng)層面，春節(jié)假期后，尿素供應(yīng)水平持續(xù)提高。然而，周五時山東某廠突發(fā)意外，導(dǎo)致當(dāng)日尿素供應(yīng)量減少。盡管如此，截至2月7日的日產(chǎn)量已達(dá)到18.96萬噸，較1月24日的產(chǎn)量略有下降。值得一提的是，該故障企業(yè)已恢復(fù)生產(chǎn)，且后續(xù)還有其他企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。若無突發(fā)事件影響，預(yù)計本月中下旬尿素日產(chǎn)量將有望突破20萬噸大關(guān)。
庫存方面，假期期間尿素的庫存量持續(xù)增加。這既受到了供應(yīng)增加需求減少的影響，也與春節(jié)期間物流運力下降有關(guān)。具體數(shù)據(jù)顯示，截止2月5日，尿素企業(yè)的庫存量達(dá)到了174.59萬噸，較春節(jié)前的一周增加了31.10萬噸，增幅達(dá)到了21.67%。這一庫存量已創(chuàng)下自2020年以來的歷史新高，使得企業(yè)面臨著巨大的去庫存壓力。
需求方面，假期后的尿素需求恢復(fù)速度較為緩慢。這主要是由于北方氣溫偏低，距離春耕用肥的旺季尚有一段時間，且節(jié)前備貨相對充足，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)需求跟進(jìn)緩慢。然而，下游工業(yè)生產(chǎn)預(yù)計在元宵節(jié)之后全面恢復(fù)，這在一定程度上限制了當(dāng)前的尿素剛需，但同時也支撐了未來需求的回暖預(yù)期。本周復(fù)合肥和三聚氰胺行業(yè)的開工率分別為26.34%和65.68%，較1月底有所提升。隨著3月之后國內(nèi)春耕自南向北的逐步展開，尿素將迎來一年中最大的用肥旺季周期。
在儲備貨源方面，節(jié)后部分期現(xiàn)商套保貨源流入市場，對現(xiàn)貨價格形成了壓制。而在3月之后，淡季儲備貨源也將陸續(xù)投放市場，進(jìn)一步補(bǔ)充了供應(yīng)。這將使得尿素市場的壓力進(jìn)一步增加。
在國際市場上，最新一輪印度招標(biāo)中，東海岸的最低報價為427美元/噸，遠(yuǎn)高于國內(nèi)價格。由于我國尿素出口仍然受限，出口利潤無法兌現(xiàn)。
綜合來看，春節(jié)假期后，尿素市場面臨著高日產(chǎn)、高庫存、弱需求等多重壓力。盡管未來市場還將面臨套保貨源沖擊和3月后淡儲貨源投放等多重壓力，但也有積極因素存在。例如，國內(nèi)春耕的逐步展開可能對尿素需求形成一定支撐。此外，部分廠家的意外事故和能耗消息也引發(fā)了市場的擔(dān)憂，這可能對尿素供應(yīng)造成一定影響，從而帶動期貨市場的情緒回暖。在短期內(nèi)，基本面的壓力尚未明顯緩解的情況下，尿素期貨價格可能仍以低位寬幅震蕩為主。后期需密切關(guān)注日產(chǎn)情況、需求啟動節(jié)奏、企業(yè)庫存變化以及環(huán)保動態(tài)等因素。
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