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兩粕期貨價格將趨于平穩 整體弱勢整理
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美國正式宣告，將對其從各國進口的鋼鐵和鋁產品額外施加25%的關稅，此舉基于當前已存在的關稅政策。這一新的關稅政策標志著美國貿易政策的再次升級，同時也預示著多邊貿易戰的風險正在逐步攀升。美國決定對進口鋁和鋼鐵產品實施懲罰性關稅，這引發了市場對美國谷物和大豆出口可能遭受報復性措施的憂慮。
在國內，豆粕市場的供需狀況正逐漸趨向緊張。自2025年1月起，國內豆粕市場展現出一種供需雙低但總體偏緊的趨勢。在供應端，春節假期的到來導致進口大豆到港量下滑，油廠的生產效率也相對較低，這使得豆粕的供應狀況日益趨緊。
據農產品調研數據顯示，今年1月全國動態全樣本油廠實際大豆到港量約為663萬噸，相較此前的預估728萬噸有所減少。此外，巴西作為主要的大豆供應國之一，其2025年1月的大豆出口量較往年同期減少了62.4%，達到107.3萬噸。
在需求端，春節前夕，下游養殖企業和飼料廠的大規模備貨行為支撐了豆粕的現貨價格，同時也推動了豆粕庫存的下降。然而，隨著春節假期的結束，備貨需求逐漸減弱，豆粕的需求也相應回落。盡管生豬存欄量環比有所回升，飼料需求也呈現出邊際改善的態勢，但整體需求增速仍不及供應水平。從整體上看，相較于去年四季度的情況，國內豆粕市場的供需狀況正逐漸向緊張方向發展。
對于未來的展望，USDA二月的供需報告顯示出中性的市場情緒，數據揭示美豆年末庫存高于預期，使得美豆市場表現偏弱，進而加深了國內市場的悲觀情緒。然而，市場的目光再次轉向南美的大豆生產情況。
近期阿根廷的大豆產區迎來了降水，盡管美農報告下調了阿根廷的大豆產量預期，但整體上仍保持著對南美大豆豐收的預期。就國內而言，豆粕的供需緊張狀況為價格提供了一定的支撐。預計未來一段時間內，兩粕的價格走勢將趨于平穩，整體以弱勢整理為主。
在國內，豆粕市場的供需狀況正逐漸趨向緊張。自2025年1月起，國內豆粕市場展現出一種供需雙低但總體偏緊的趨勢。在供應端，春節假期的到來導致進口大豆到港量下滑，油廠的生產效率也相對較低，這使得豆粕的供應狀況日益趨緊。
據農產品調研數據顯示，今年1月全國動態全樣本油廠實際大豆到港量約為663萬噸，相較此前的預估728萬噸有所減少。此外，巴西作為主要的大豆供應國之一，其2025年1月的大豆出口量較往年同期減少了62.4%，達到107.3萬噸。
在需求端，春節前夕，下游養殖企業和飼料廠的大規模備貨行為支撐了豆粕的現貨價格，同時也推動了豆粕庫存的下降。然而，隨著春節假期的結束，備貨需求逐漸減弱，豆粕的需求也相應回落。盡管生豬存欄量環比有所回升，飼料需求也呈現出邊際改善的態勢，但整體需求增速仍不及供應水平。從整體上看，相較于去年四季度的情況，國內豆粕市場的供需狀況正逐漸向緊張方向發展。
對于未來的展望，USDA二月的供需報告顯示出中性的市場情緒，數據揭示美豆年末庫存高于預期，使得美豆市場表現偏弱，進而加深了國內市場的悲觀情緒。然而，市場的目光再次轉向南美的大豆生產情況。
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