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PTA期貨市場的供需錯(cuò)配現(xiàn)象日益嚴(yán)重
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在節(jié)后，PTA（5834，-4.00，-0.07%）市場受到多重因素的綜合影響，這些因素包括供需格局、成本支撐以及市場預(yù)期等。在這種綜合作用下，市場展現(xiàn)出加工費(fèi)用在低水平運(yùn)行的同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格展現(xiàn)出明顯的抗跌性。具體來說，PTA市場的供需錯(cuò)配現(xiàn)象日益嚴(yán)重，成本支撐逐漸上移，而且對下游需求的預(yù)期并不樂觀，這些因素共同作用導(dǎo)致PTA加工費(fèi)用難以實(shí)現(xiàn)顯著提升。
此外，PTA加工費(fèi)用的下滑趨勢增加了計(jì)劃外檢修的可能性。這進(jìn)一步使得PTA現(xiàn)貨價(jià)格展現(xiàn)出顯著的抗跌性。從整體趨勢來看，PTA加工費(fèi)呈現(xiàn)出一種低位震蕩的狀態(tài)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，PTA的加工費(fèi)用已經(jīng)跌至每噸233元，相較于節(jié)后首個(gè)工作日下跌了27元。而在整個(gè)2月份，其平均值則為每噸283.23元，較上月下跌了8.9%。整體來看，2月份的加工費(fèi)用在每噸223元至316元的區(qū)間內(nèi)波動。
產(chǎn)能擴(kuò)張與供需錯(cuò)配共同導(dǎo)致PTA加工費(fèi)保持在低水平。近年來，PTA行業(yè)經(jīng)歷了快速的產(chǎn)能擴(kuò)張，特別是在2024年，新增產(chǎn)能高達(dá)450萬噸，使得市場供應(yīng)量顯著增加。到了2024年12月，PTA的產(chǎn)能運(yùn)行率更是高達(dá)88.07%，其中月內(nèi)最高值達(dá)到91.14%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。與此同時(shí)，華東地區(qū)的270萬噸PTA裝置順利投產(chǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場供應(yīng)的充裕性。在這樣的背景下，PTA的加工費(fèi)用被壓縮至低位，具體到2025年2月17日，其平均值僅為每噸283.23元，較上月下跌了8.9%。
在需求端方面，季節(jié)性的疲軟對PTA加工費(fèi)形成了負(fù)反饋。下游聚酯行業(yè)的需求呈現(xiàn)出季節(jié)性波動，盡管春節(jié)后聚酯的開工負(fù)荷較往年有所提高，但由于春節(jié)前期的備貨充足，多數(shù)工廠主要以消耗庫存為主，對PTA的即時(shí)需求支撐不足。此外，聚酯產(chǎn)品的庫存高企以及終端需求的恢復(fù)緩慢，進(jìn)一步削弱了對PTA的需求拉動。當(dāng)PTA價(jià)格上漲時(shí)，下游廠商會減少采購，這種負(fù)反饋?zhàn)饔糜诂F(xiàn)貨價(jià)格，使得PTA價(jià)格難以走強(qiáng)。
此外，PTA加工費(fèi)用的下滑趨勢增加了計(jì)劃外檢修的可能性。這進(jìn)一步使得PTA現(xiàn)貨價(jià)格展現(xiàn)出顯著的抗跌性。從整體趨勢來看，PTA加工費(fèi)呈現(xiàn)出一種低位震蕩的狀態(tài)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，PTA的加工費(fèi)用已經(jīng)跌至每噸233元，相較于節(jié)后首個(gè)工作日下跌了27元。而在整個(gè)2月份，其平均值則為每噸283.23元，較上月下跌了8.9%。整體來看，2月份的加工費(fèi)用在每噸223元至316元的區(qū)間內(nèi)波動。
產(chǎn)能擴(kuò)張與供需錯(cuò)配共同導(dǎo)致PTA加工費(fèi)保持在低水平。近年來，PTA行業(yè)經(jīng)歷了快速的產(chǎn)能擴(kuò)張，特別是在2024年，新增產(chǎn)能高達(dá)450萬噸，使得市場供應(yīng)量顯著增加。到了2024年12月，PTA的產(chǎn)能運(yùn)行率更是高達(dá)88.07%，其中月內(nèi)最高值達(dá)到91.14%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。與此同時(shí)，華東地區(qū)的270萬噸PTA裝置順利投產(chǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場供應(yīng)的充裕性。在這樣的背景下，PTA的加工費(fèi)用被壓縮至低位，具體到2025年2月17日，其平均值僅為每噸283.23元，較上月下跌了8.9%。
在需求端方面，季節(jié)性的疲軟對PTA加工費(fèi)形成了負(fù)反饋。下游聚酯行業(yè)的需求呈現(xiàn)出季節(jié)性波動，盡管春節(jié)后聚酯的開工負(fù)荷較往年有所提高，但由于春節(jié)前期的備貨充足，多數(shù)工廠主要以消耗庫存為主，對PTA的即時(shí)需求支撐不足。此外，聚酯產(chǎn)品的庫存高企以及終端需求的恢復(fù)緩慢，進(jìn)一步削弱了對PTA的需求拉動。當(dāng)PTA價(jià)格上漲時(shí)，下游廠商會減少采購，這種負(fù)反饋?zhàn)饔糜诂F(xiàn)貨價(jià)格，使得PTA價(jià)格難以走強(qiáng)。
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