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短期內(nèi)BU的絕對(duì)價(jià)格將主要跟隨原油波動(dòng)
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燃料油市場動(dòng)態(tài)：
周二，上期所主力合約FU2505的燃料油價(jià)格出現(xiàn)上漲，漲幅達(dá)到1%，報(bào)收于3446元/噸；而低硫燃料油主力合約LU2505則微漲0.63%，價(jià)格定格在3989元/噸。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國煉廠在2025年1月的保稅低硫船用燃料油產(chǎn)量有所下降，相較于前一年減少了2.45%，具體產(chǎn)量為131.5萬噸。
在低硫燃料油市場，套利貨物的流入量正逐漸減少。然而，在農(nóng)歷新年期間，庫存消耗的步伐卻有所減緩。節(jié)后，船用燃料油的需求也逐漸恢復(fù)，盡管這一進(jìn)程稍顯緩慢。同時(shí)，預(yù)計(jì)3月份的供應(yīng)量將有所回升，這可能會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期市場帶來一定的壓力。
另一方面，此前因制裁而走強(qiáng)的高硫燃料油市場出現(xiàn)了緩和的跡象。北亞地區(qū)的部分煉廠開始進(jìn)行檢修，這將導(dǎo)致當(dāng)?shù)卦闲枨鬁p少。此外，預(yù)計(jì)在2月份將有穩(wěn)定的船貨流入，短期內(nèi)新加坡的高硫供應(yīng)將保持充足。近期原油價(jià)格的波動(dòng)較大，短期內(nèi)FU和LU的絕對(duì)價(jià)格將主要跟隨成本端的原油價(jià)格波動(dòng)。
再來看瀝青市場：
周二，上期所瀝青主力合約BU2504的價(jià)格出現(xiàn)了微跌，跌幅為0.16%，收盤價(jià)為3841元/噸。根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)的跟蹤數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青地?zé)捲?025年3月的排產(chǎn)計(jì)劃中，預(yù)計(jì)產(chǎn)量為134.6萬噸，相較于上月增加了14.9萬噸，增幅達(dá)到了12.5%，同時(shí)相較于前一年增加了15.7萬噸，增幅為13.2%。
從供應(yīng)端來看，煉廠的成本處于高位，地方煉廠的開工積極性一般。從目前的開工情況來看，預(yù)計(jì)2月的實(shí)際產(chǎn)量可能會(huì)低于預(yù)期的排產(chǎn)計(jì)劃。而在需求端，節(jié)后終端企業(yè)陸續(xù)開工，但下游需求恢復(fù)的速度較為緩慢。預(yù)計(jì)在2月中旬后，企業(yè)復(fù)工的數(shù)量將會(huì)有所增加。
雖然已經(jīng)開始積累庫存，但目前的庫存水平仍然較低，因此在供應(yīng)偏緊的情況下，預(yù)計(jì)庫存壓力不會(huì)太大，這將對(duì)價(jià)格形成一定的底部支撐。與燃料油市場一樣，近期原油價(jià)格的波動(dòng)較大，短期內(nèi)BU的絕對(duì)價(jià)格也將主要跟隨成本端的原油價(jià)格進(jìn)行波動(dòng)。
燃料油市場動(dòng)態(tài)：
周二，上期所主力合約FU2505的燃料油價(jià)格出現(xiàn)上漲，漲幅達(dá)到1%，報(bào)收于3446元/噸；而低硫燃料油主力合約LU2505則微漲0.63%，價(jià)格定格在3989元/噸。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國煉廠在2025年1月的保稅低硫船用燃料油產(chǎn)量有所下降，相較于前一年減少了2.45%，具體產(chǎn)量為131.5萬噸。
在低硫燃料油市場，套利貨物的流入量正逐漸減少。然而，在農(nóng)歷新年期間，庫存消耗的步伐卻有所減緩。節(jié)后，船用燃料油的需求也逐漸恢復(fù)，盡管這一進(jìn)程稍顯緩慢。同時(shí)，預(yù)計(jì)3月份的供應(yīng)量將有所回升，這可能會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期市場帶來一定的壓力。
另一方面，此前因制裁而走強(qiáng)的高硫燃料油市場出現(xiàn)了緩和的跡象。北亞地區(qū)的部分煉廠開始進(jìn)行檢修，這將導(dǎo)致當(dāng)?shù)卦闲枨鬁p少。此外，預(yù)計(jì)在2月份將有穩(wěn)定的船貨流入，短期內(nèi)新加坡的高硫供應(yīng)將保持充足。近期原油價(jià)格的波動(dòng)較大，短期內(nèi)FU和LU的絕對(duì)價(jià)格將主要跟隨成本端的原油價(jià)格波動(dòng)。
再來看瀝青市場：
周二，上期所瀝青主力合約BU2504的價(jià)格出現(xiàn)了微跌，跌幅為0.16%，收盤價(jià)為3841元/噸。根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)的跟蹤數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青地?zé)捲?025年3月的排產(chǎn)計(jì)劃中，預(yù)計(jì)產(chǎn)量為134.6萬噸，相較于上月增加了14.9萬噸，增幅達(dá)到了12.5%，同時(shí)相較于前一年增加了15.7萬噸，增幅為13.2%。
從供應(yīng)端來看，煉廠的成本處于高位，地方煉廠的開工積極性一般。從目前的開工情況來看，預(yù)計(jì)2月的實(shí)際產(chǎn)量可能會(huì)低于預(yù)期的排產(chǎn)計(jì)劃。而在需求端，節(jié)后終端企業(yè)陸續(xù)開工，但下游需求恢復(fù)的速度較為緩慢。預(yù)計(jì)在2月中旬后，企業(yè)復(fù)工的數(shù)量將會(huì)有所增加。
雖然已經(jīng)開始積累庫存，但目前的庫存水平仍然較低，因此在供應(yīng)偏緊的情況下，預(yù)計(jì)庫存壓力不會(huì)太大，這將對(duì)價(jià)格形成一定的底部支撐。與燃料油市場一樣，近期原油價(jià)格的波動(dòng)較大，短期內(nèi)BU的絕對(duì)價(jià)格也將主要跟隨成本端的原油價(jià)格進(jìn)行波動(dòng)。
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