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在供需博弈中 期貨小麥價格以平穩(wěn)為主
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近期，全球小麥?zhǔn)袌鰞r格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，其背后原因與部分地區(qū)的氣候變化息息相關(guān)。據(jù)氣象預(yù)測，俄羅斯和烏克蘭的某些區(qū)域?qū)⒚媾R更為嚴(yán)酷的寒冬，這使得原本就脆弱的冬小麥生長前景變得更加不確定。往年的溫暖冬季使得作物未能充分培養(yǎng)抗寒能力，氣溫的驟降可能對作物造成嚴(yán)重?fù)p害。
此外，美國農(nóng)業(yè)部的最新報告對俄羅斯和烏克蘭的小麥出口預(yù)期進(jìn)行了進(jìn)一步下調(diào)。預(yù)計在2024/25年度，俄羅斯的小麥出口量將減少至4550萬噸，較上年的5550萬噸減少約50萬噸；而烏克蘭的小麥出口預(yù)估值也將下降至1550萬噸，低于上年的1858萬噸。這表明，未來市場關(guān)注的重點(diǎn)將是小麥主產(chǎn)區(qū)的天氣變化情況以及全球主要小麥需求國的需求變化情況。
在國內(nèi)市場方面，小麥價格整體保持穩(wěn)定，市場購銷活動相對清淡。春節(jié)過后，市場購銷恢復(fù)的步伐略顯緩慢，制粉企業(yè)的生產(chǎn)活動也不夠活躍，小麥的消耗量因此受到限制。在供需博弈中，小麥價格以平穩(wěn)為主。未來的市場動態(tài)將密切關(guān)注面粉企業(yè)的生產(chǎn)情況以及面粉銷售情況。
就俄羅斯而言，其小麥產(chǎn)量和出口預(yù)期均呈現(xiàn)出下降趨勢。全球小麥的庫銷比也出現(xiàn)了同比下降的情況。據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年俄羅斯的小麥產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑。ProZerno公司的首次預(yù)測顯示，2025年俄羅斯谷物產(chǎn)量將達(dá)到1.2288億噸，較往年下降1.7%，其中小麥產(chǎn)量預(yù)計為7744萬噸，較2024年減少約6%。IKAR機(jī)構(gòu)也對其小麥產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)行了下調(diào)，受冬季降雪不足和冰凍天氣的影響，產(chǎn)量可能降至悲觀情境下的7700萬噸或樂觀情境下的8700萬噸。
值得注意的是，下周俄羅斯大部分地區(qū)的氣溫將低于正常水平，特別是在東北部、烏拉爾和西伯利亞北部地區(qū)，降溫情況尤為明顯。其中，中央黑土地區(qū)的夜間氣溫可能降至零下17度，白天氣溫也將降至零下10度，這對冬小麥的生長將產(chǎn)生不利影響。
另外據(jù)外媒消息，俄羅斯從2月15日開始實(shí)施谷物出口配額制度，旨在平衡國內(nèi)市場供需。其中小麥的出口配額為1060萬噸，配額外關(guān)稅高達(dá)50%，最低稅額為每噸100歐元，相較于去年的2900萬噸有了顯著降低，這將極大地限制俄羅斯供應(yīng)商的出口能力。
在剔除中國因素后，2024/25年度全球小麥庫存總量為1.2696億噸，庫存使用比率僅為14.8%，較上年同期下降了15.4%的百分點(diǎn)。主要出口國的期末庫存也出現(xiàn)了同比減少的情況，庫存使用比降至9.9%，這進(jìn)一步凸顯了全球小麥出口供應(yīng)的緊張態(tài)勢。
此外，美國農(nóng)業(yè)部的最新報告對俄羅斯和烏克蘭的小麥出口預(yù)期進(jìn)行了進(jìn)一步下調(diào)。預(yù)計在2024/25年度，俄羅斯的小麥出口量將減少至4550萬噸，較上年的5550萬噸減少約50萬噸；而烏克蘭的小麥出口預(yù)估值也將下降至1550萬噸，低于上年的1858萬噸。這表明，未來市場關(guān)注的重點(diǎn)將是小麥主產(chǎn)區(qū)的天氣變化情況以及全球主要小麥需求國的需求變化情況。
在國內(nèi)市場方面，小麥價格整體保持穩(wěn)定，市場購銷活動相對清淡。春節(jié)過后，市場購銷恢復(fù)的步伐略顯緩慢，制粉企業(yè)的生產(chǎn)活動也不夠活躍，小麥的消耗量因此受到限制。在供需博弈中，小麥價格以平穩(wěn)為主。未來的市場動態(tài)將密切關(guān)注面粉企業(yè)的生產(chǎn)情況以及面粉銷售情況。
就俄羅斯而言，其小麥產(chǎn)量和出口預(yù)期均呈現(xiàn)出下降趨勢。全球小麥的庫銷比也出現(xiàn)了同比下降的情況。據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年俄羅斯的小麥產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑。ProZerno公司的首次預(yù)測顯示，2025年俄羅斯谷物產(chǎn)量將達(dá)到1.2288億噸，較往年下降1.7%，其中小麥產(chǎn)量預(yù)計為7744萬噸，較2024年減少約6%。IKAR機(jī)構(gòu)也對其小麥產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)行了下調(diào)，受冬季降雪不足和冰凍天氣的影響，產(chǎn)量可能降至悲觀情境下的7700萬噸或樂觀情境下的8700萬噸。
值得注意的是，下周俄羅斯大部分地區(qū)的氣溫將低于正常水平，特別是在東北部、烏拉爾和西伯利亞北部地區(qū)，降溫情況尤為明顯。其中，中央黑土地區(qū)的夜間氣溫可能降至零下17度，白天氣溫也將降至零下10度，這對冬小麥的生長將產(chǎn)生不利影響。
另外據(jù)外媒消息，俄羅斯從2月15日開始實(shí)施谷物出口配額制度，旨在平衡國內(nèi)市場供需。其中小麥的出口配額為1060萬噸，配額外關(guān)稅高達(dá)50%，最低稅額為每噸100歐元，相較于去年的2900萬噸有了顯著降低，這將極大地限制俄羅斯供應(yīng)商的出口能力。
在剔除中國因素后，2024/25年度全球小麥庫存總量為1.2696億噸，庫存使用比率僅為14.8%，較上年同期下降了15.4%的百分點(diǎn)。主要出口國的期末庫存也出現(xiàn)了同比減少的情況，庫存使用比降至9.9%，這進(jìn)一步凸顯了全球小麥出口供應(yīng)的緊張態(tài)勢。
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