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金價可能會在一段時間內維持高位波動
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盡管COMEX黃金期貨庫存呈現快速積累的趨勢，在短短兩個半月內激增超過120%，然而，LBMA現貨黃金租賃利率，這一反映實物黃金供需平衡的指標，已從先前的高位4%回落至2%，這暗示了實物黃金需求的微妙降溫。這一現象反映出紐約貴金屬市場庫存回補的動力正在逐漸減弱。
同時，倫敦現貨金價在上周創下每盎司2,954美元的歷史新高后，呈現出一種高位震蕩的態勢。隨著庫存遷移效應的逐漸消退，黃金的定價邏輯將重新回歸到宏觀基本面的主導。
當前，美聯儲面對通脹的粘性壓力以及特朗普政府政策的不確定性，對降息的節奏持審慎態度。這導致黃金的金融屬性（與實際利率的關聯）和商品屬性（庫存遷移）未能形成協同效應。在缺乏明確方向性驅動的情況下，預計金價可能會在一段時間內維持高位波動。至于白銀，由于其庫存處于歷史高位，其價格表現可能相對平穩。
截止2月18日的數據顯示，美元指數的總持倉量有所減少，而非商業多頭持倉環比增加了468張，達到2.67萬張，空頭持倉則減少了1004張至9961張。從這一數據來看，多頭力量占據了主導地位。從持倉占比來看，非商業多頭持倉占比增加了，達到了69%，而空頭持倉占比則相應減少至26%。
關于財政部對黃金儲備進行重估的問題，其重要性何在？市場上有傳言稱，特朗普政府計劃通過設立主權財富基金，對官方黃金儲備進行戰略重估，旨在通過賬面增值來對沖高息債務壓力。這一方案的背后邏輯是利用金價的上漲來優化資產負債表，既避免因貨幣超發造成的美元信用損失，又能在一定程度上緩解債務負擔。
然而，深入分析后發現，這一機制存在根本性的問題。其調節效果也不過是杯水車薪。此類非傳統操作往往伴隨著長期政策成本的顯性化，因此建議市場參與者應審慎看待此類政策的實際效果。市場動態和政策調整仍在持續變化中，投資者應保持警惕并謹慎決策。
同時，倫敦現貨金價在上周創下每盎司2,954美元的歷史新高后，呈現出一種高位震蕩的態勢。隨著庫存遷移效應的逐漸消退，黃金的定價邏輯將重新回歸到宏觀基本面的主導。
當前，美聯儲面對通脹的粘性壓力以及特朗普政府政策的不確定性，對降息的節奏持審慎態度。這導致黃金的金融屬性（與實際利率的關聯）和商品屬性（庫存遷移）未能形成協同效應。在缺乏明確方向性驅動的情況下，預計金價可能會在一段時間內維持高位波動。至于白銀，由于其庫存處于歷史高位，其價格表現可能相對平穩。
截止2月18日的數據顯示，美元指數的總持倉量有所減少，而非商業多頭持倉環比增加了468張，達到2.67萬張，空頭持倉則減少了1004張至9961張。從這一數據來看，多頭力量占據了主導地位。從持倉占比來看，非商業多頭持倉占比增加了，達到了69%，而空頭持倉占比則相應減少至26%。
關于財政部對黃金儲備進行重估的問題，其重要性何在？市場上有傳言稱，特朗普政府計劃通過設立主權財富基金，對官方黃金儲備進行戰略重估，旨在通過賬面增值來對沖高息債務壓力。這一方案的背后邏輯是利用金價的上漲來優化資產負債表，既避免因貨幣超發造成的美元信用損失，又能在一定程度上緩解債務負擔。
然而，深入分析后發現，這一機制存在根本性的問題。其調節效果也不過是杯水車薪。此類非傳統操作往往伴隨著長期政策成本的顯性化，因此建議市場參與者應審慎看待此類政策的實際效果。市場動態和政策調整仍在持續變化中，投資者應保持警惕并謹慎決策。
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