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燒堿期貨需求端無法匹配節(jié)前的超好預期
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春節(jié)后首個交易日，燒堿期貨主力合約2505的行情經(jīng)歷了一番波折。在達到3358元/噸的高點后，市場開始出現(xiàn)回落趨勢，價格一度下跌至2758元/噸。盡管在2月27日收盤時價格有所回升至2818元/噸，但與高點相比仍下跌了540元/噸，跌幅達到了驚人的15.84%，將1月份的漲幅全部回吐。
這一現(xiàn)象的背后，與燒堿下游的氧化鋁裝置投產(chǎn)時間推遲有關(guān)。原本市場預期氧化鋁新產(chǎn)能即將釋放，將帶動燒堿的備貨需求。然而，實際情況卻遠未達到預期。部分非鋁需求的放緩，導致燒堿庫存大量增加。
同時，氧化鋁現(xiàn)貨價格的快速下跌，使得其利潤率大幅萎縮，影響了其投產(chǎn)的積極性，進一步導致部分氧化鋁行業(yè)的新產(chǎn)能投放時間被延遲。這使得節(jié)后燒堿的庫存水平無論是與往年同期相比，還是與去年的平均水平相比，都處于高位。盡管近半個月來燒堿的庫存有所下降，但整體速度仍然較慢。
據(jù)氯堿化工產(chǎn)業(yè)鏈主管宗學亮表示，節(jié)后燒堿期現(xiàn)貨價格的下跌主要源于市場預期未能實現(xiàn)。他指出，盡管節(jié)前市場普遍預期燒堿存在供需錯配，但實際情況卻與此相反。
山東地區(qū)的32%堿現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了大幅下跌，而氧化鋁大廠的收貨量卻維持高位，導致庫存快速累積，收貨價不斷下調(diào)。此外，節(jié)前非鋁下游囤貨過多，透支了節(jié)后的需求，加之節(jié)后非鋁終端恢復緩慢，采購意愿不足，也是導致燒堿價格下跌的原因之一。
期貨能源化工研究組負責人戴一帆也表示，春節(jié)前的市場預期過于樂觀。如果氧化鋁新裝置、燒堿的備貨以及非鋁需求的預期同時實現(xiàn)，那么燒堿確實會在2505合約前出現(xiàn)供需缺口。然而，春節(jié)后的實際情況卻大相徑庭。
氧化鋁由于利潤大幅壓縮，采購情況并不理想；非鋁需求的反饋也十分糟糕，許多下游的需求并未及時恢復；而燒堿的出口也因與越南的價格倒掛而出現(xiàn)階段性頹勢。這一切導致節(jié)后燒堿的需求端無法匹配節(jié)前的超好預期，因此出現(xiàn)了較大的價格回調(diào)。
總體而言，燒堿市場的走勢受多種因素影響，包括下游產(chǎn)業(yè)的需求、庫存情況、以及市場預期等。在未來的市場中，各方需密切關(guān)注這些因素的變化，以做出更為準確的判斷和決策。
這一現(xiàn)象的背后，與燒堿下游的氧化鋁裝置投產(chǎn)時間推遲有關(guān)。原本市場預期氧化鋁新產(chǎn)能即將釋放，將帶動燒堿的備貨需求。然而，實際情況卻遠未達到預期。部分非鋁需求的放緩，導致燒堿庫存大量增加。
同時，氧化鋁現(xiàn)貨價格的快速下跌，使得其利潤率大幅萎縮，影響了其投產(chǎn)的積極性，進一步導致部分氧化鋁行業(yè)的新產(chǎn)能投放時間被延遲。這使得節(jié)后燒堿的庫存水平無論是與往年同期相比，還是與去年的平均水平相比，都處于高位。盡管近半個月來燒堿的庫存有所下降，但整體速度仍然較慢。
據(jù)氯堿化工產(chǎn)業(yè)鏈主管宗學亮表示，節(jié)后燒堿期現(xiàn)貨價格的下跌主要源于市場預期未能實現(xiàn)。他指出，盡管節(jié)前市場普遍預期燒堿存在供需錯配，但實際情況卻與此相反。
山東地區(qū)的32%堿現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了大幅下跌，而氧化鋁大廠的收貨量卻維持高位，導致庫存快速累積，收貨價不斷下調(diào)。此外，節(jié)前非鋁下游囤貨過多，透支了節(jié)后的需求，加之節(jié)后非鋁終端恢復緩慢，采購意愿不足，也是導致燒堿價格下跌的原因之一。
期貨能源化工研究組負責人戴一帆也表示，春節(jié)前的市場預期過于樂觀。如果氧化鋁新裝置、燒堿的備貨以及非鋁需求的預期同時實現(xiàn)，那么燒堿確實會在2505合約前出現(xiàn)供需缺口。然而，春節(jié)后的實際情況卻大相徑庭。
氧化鋁由于利潤大幅壓縮，采購情況并不理想；非鋁需求的反饋也十分糟糕，許多下游的需求并未及時恢復；而燒堿的出口也因與越南的價格倒掛而出現(xiàn)階段性頹勢。這一切導致節(jié)后燒堿的需求端無法匹配節(jié)前的超好預期，因此出現(xiàn)了較大的價格回調(diào)。
總體而言，燒堿市場的走勢受多種因素影響，包括下游產(chǎn)業(yè)的需求、庫存情況、以及市場預期等。在未來的市場中，各方需密切關(guān)注這些因素的變化，以做出更為準確的判斷和決策。
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