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關(guān)稅政策調(diào)整成為貴金屬波動的關(guān)鍵導(dǎo)火索
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在貴金屬市場中，近期白銀領(lǐng)漲，黃金則屢次刷新歷史新高。
從貴金屬市場的表現(xiàn)來看，COMEX白銀期貨價格在春節(jié)期間實(shí)現(xiàn)了超過6%的漲幅，成為貴金屬板塊的領(lǐng)漲者。與此同時，黃金期貨和現(xiàn)貨價格也雙雙刷新了歷史最高點(diǎn)。具體到數(shù)據(jù)方面，截至2月4日，COMEX黃金期貨的年內(nèi)累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了驚人的6.7%。倫敦現(xiàn)貨黃金更是漲至2830.57美元/盎司的高位。
對于這一現(xiàn)象，分析人士普遍認(rèn)為，美國關(guān)稅政策的調(diào)整是推動貴金屬價格上漲的主要驅(qū)動力。市場對美國政府可能對進(jìn)口商品加征關(guān)稅的擔(dān)憂，加劇了通脹的預(yù)期并可能阻礙經(jīng)濟(jì)增長。同時，全球貿(mào)易緊張局勢的加劇也提振了避險資產(chǎn)的需求。此外，全球主要央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑矠橘F金屬價格的上漲提供了支撐。
在宏觀層面，特朗普政府的關(guān)稅政策調(diào)整成為了市場波動的關(guān)鍵導(dǎo)火索。特朗普對多個國家實(shí)施關(guān)稅加征，使得美元指數(shù)重新獲得上行動力。然而，貿(mào)易政策的調(diào)整也引發(fā)了市場避險情緒的高漲，導(dǎo)致貴金屬等避險資產(chǎn)的價格走高。
值得一提的是，全球央行的政策調(diào)整備受市場關(guān)注。歐洲央行近期將其三大關(guān)鍵利率下調(diào)了25個基點(diǎn)；與此同時，美國四季度的實(shí)際GDP增速雖然小幅放緩，但仍然低于市場的預(yù)期。在這些多重因素的影響下，全球大宗商品的價格波動愈發(fā)劇烈。
就在當(dāng)?shù)貢r間1月29日，美聯(lián)儲貨幣政策會議宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%~4.5%之間。這是自去年9月美聯(lián)儲開啟降息周期以來，首次暫停降息的舉措，這也符合了外界的普遍預(yù)期。銀河期貨的首席宏觀分析師王鵬對此表示，“海外主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策出現(xiàn)了分歧。”他進(jìn)一步解釋說，盡管美聯(lián)儲在1月份選擇了不降息，但包括歐洲、加拿大、南非、瑞典等國家央行均選擇了降息25個基點(diǎn)，而日本央行則選擇了加息25個基點(diǎn)并釋放出繼續(xù)加息的信號。這種政策的調(diào)整導(dǎo)致了美元流動性從1月下旬開始收緊，同時也使得美債短端收益率出現(xiàn)了震蕩上行的趨勢。
從基金持倉的角度看，上周SPDR黃金ETF的持倉量增加了4.6噸，達(dá)到了864.8噸；而iShares白銀ETF的持倉量則周減322.9噸至13882.5噸。這反映了市場對于貴金屬的長期看好和短期的調(diào)整態(tài)勢。
在多頭獲利了結(jié)方面，根據(jù)美國商品交易管理委員會(CFTC)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月28日當(dāng)周，COMEX黃金和白銀期貨的多頭持倉和非商業(yè)性凈多頭頭寸出現(xiàn)了不同程度的增減變化。這反映了市場參與者對于貴金屬市場走勢的不同判斷和操作策略。
從貴金屬市場的表現(xiàn)來看，COMEX白銀期貨價格在春節(jié)期間實(shí)現(xiàn)了超過6%的漲幅，成為貴金屬板塊的領(lǐng)漲者。與此同時，黃金期貨和現(xiàn)貨價格也雙雙刷新了歷史最高點(diǎn)。具體到數(shù)據(jù)方面，截至2月4日，COMEX黃金期貨的年內(nèi)累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了驚人的6.7%。倫敦現(xiàn)貨黃金更是漲至2830.57美元/盎司的高位。
對于這一現(xiàn)象，分析人士普遍認(rèn)為，美國關(guān)稅政策的調(diào)整是推動貴金屬價格上漲的主要驅(qū)動力。市場對美國政府可能對進(jìn)口商品加征關(guān)稅的擔(dān)憂，加劇了通脹的預(yù)期并可能阻礙經(jīng)濟(jì)增長。同時，全球貿(mào)易緊張局勢的加劇也提振了避險資產(chǎn)的需求。此外，全球主要央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑矠橘F金屬價格的上漲提供了支撐。
在宏觀層面，特朗普政府的關(guān)稅政策調(diào)整成為了市場波動的關(guān)鍵導(dǎo)火索。特朗普對多個國家實(shí)施關(guān)稅加征，使得美元指數(shù)重新獲得上行動力。然而，貿(mào)易政策的調(diào)整也引發(fā)了市場避險情緒的高漲，導(dǎo)致貴金屬等避險資產(chǎn)的價格走高。
值得一提的是，全球央行的政策調(diào)整備受市場關(guān)注。歐洲央行近期將其三大關(guān)鍵利率下調(diào)了25個基點(diǎn)；與此同時，美國四季度的實(shí)際GDP增速雖然小幅放緩，但仍然低于市場的預(yù)期。在這些多重因素的影響下，全球大宗商品的價格波動愈發(fā)劇烈。
就在當(dāng)?shù)貢r間1月29日，美聯(lián)儲貨幣政策會議宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%~4.5%之間。這是自去年9月美聯(lián)儲開啟降息周期以來，首次暫停降息的舉措，這也符合了外界的普遍預(yù)期。銀河期貨的首席宏觀分析師王鵬對此表示，“海外主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策出現(xiàn)了分歧。”他進(jìn)一步解釋說，盡管美聯(lián)儲在1月份選擇了不降息，但包括歐洲、加拿大、南非、瑞典等國家央行均選擇了降息25個基點(diǎn)，而日本央行則選擇了加息25個基點(diǎn)并釋放出繼續(xù)加息的信號。這種政策的調(diào)整導(dǎo)致了美元流動性從1月下旬開始收緊，同時也使得美債短端收益率出現(xiàn)了震蕩上行的趨勢。
從基金持倉的角度看，上周SPDR黃金ETF的持倉量增加了4.6噸，達(dá)到了864.8噸；而iShares白銀ETF的持倉量則周減322.9噸至13882.5噸。這反映了市場對于貴金屬的長期看好和短期的調(diào)整態(tài)勢。
在多頭獲利了結(jié)方面，根據(jù)美國商品交易管理委員會(CFTC)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月28日當(dāng)周，COMEX黃金和白銀期貨的多頭持倉和非商業(yè)性凈多頭頭寸出現(xiàn)了不同程度的增減變化。這反映了市場參與者對于貴金屬市場走勢的不同判斷和操作策略。
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