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歐線06合約和08合約面臨持續下行壓力
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近期，06、08遠期合約遭遇了雙重壓力。一方面，運價在季節性高點后呈現回落趨勢，另一方面，巴以停火后蘇伊士運河可能復航也對合約造成了一定壓力。盡管有投資者在博弈3-4月份船司的漲價函，使得操作難度加大，但我們必須密切關注此輪降價周期價格的底部位置。在短期內，市場走勢預計將跟隨04合約的動向。
隨著停火協議的初步執行，這一變化有望緩解紅海繞行帶來的運力缺口。據預測，到2024年4季度，這一運力缺口將基本得到彌補。然而，在2025年，預計將有大量新船交付，包括12000-16999TEU船舶122萬TEU（相當于81艘）以及17000TEU+船舶26.8萬TEU（共計13艘）。新船的涌入將對運價構成較大壓力，因此我們需要關注班輪公司對運力的調控措施。
從市場分析數據來看，截至2025年2月5日，集運期貨各合約持倉量有所增加，其中82699手的持倉量較前一日增加了2429手。在單日成交方面，68777手的成交量較前一日增加了5805手。從具體合約表現看，EC2502、EC2504、EC2506和EC2508等合約均出現了不同程度的下跌。特別是EC2504合約日度下跌了9.63%，顯示出市場波動較大。此外，SCFI（上海-歐洲航線和上海-美西航線）的周度數據也呈現出下跌趨勢，進一步反映了市場的不確定性。
展望未來，2025年依然是集裝箱船舶的交付高峰。據統計，1至12月份共有474艘集裝箱船舶交付，總運力達到292萬TEU。截至1月底，較小噸位的12000-16999TEU船舶已有9艘交付，總計13.88萬TEU。然而，目前尚無17000+TEU以上船舶的交付記錄。
對于現貨價格持續下行的趨勢，我們預期這一狀況將延續至3月上旬。與此同時，06合約和08合約近期不僅面臨現貨價格的持續下行壓力，還受到部分投資者提前炒作節后復工復產漲價預期的影響，市場波動預計將持續較大。因此，投資者在操作過程中需保持謹慎態度。
隨著停火協議的初步執行，這一變化有望緩解紅海繞行帶來的運力缺口。據預測，到2024年4季度，這一運力缺口將基本得到彌補。然而，在2025年，預計將有大量新船交付，包括12000-16999TEU船舶122萬TEU（相當于81艘）以及17000TEU+船舶26.8萬TEU（共計13艘）。新船的涌入將對運價構成較大壓力，因此我們需要關注班輪公司對運力的調控措施。
從市場分析數據來看，截至2025年2月5日，集運期貨各合約持倉量有所增加，其中82699手的持倉量較前一日增加了2429手。在單日成交方面，68777手的成交量較前一日增加了5805手。從具體合約表現看，EC2502、EC2504、EC2506和EC2508等合約均出現了不同程度的下跌。特別是EC2504合約日度下跌了9.63%，顯示出市場波動較大。此外，SCFI（上海-歐洲航線和上海-美西航線）的周度數據也呈現出下跌趨勢，進一步反映了市場的不確定性。
展望未來，2025年依然是集裝箱船舶的交付高峰。據統計，1至12月份共有474艘集裝箱船舶交付，總運力達到292萬TEU。截至1月底，較小噸位的12000-16999TEU船舶已有9艘交付，總計13.88萬TEU。然而，目前尚無17000+TEU以上船舶的交付記錄。
對于現貨價格持續下行的趨勢，我們預期這一狀況將延續至3月上旬。與此同時，06合約和08合約近期不僅面臨現貨價格的持續下行壓力，還受到部分投資者提前炒作節后復工復產漲價預期的影響，市場波動預計將持續較大。因此，投資者在操作過程中需保持謹慎態度。
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