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預計2月豆油期貨將呈現(xiàn)偏強運行的趨勢
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在當前的國內(nèi)外市場環(huán)境中，國內(nèi)豆油市場呈現(xiàn)供應收緊的趨勢，這為行情提供了有力的支撐。
由于春節(jié)長假期間，大部分大豆壓榨企業(yè)都安排了假期停工，豆油的產(chǎn)出因此受到了一定程度的限制。據(jù)統(tǒng)計，截至1月底，港口豆油庫存量為79.35萬噸，較上月末下滑了7.19%。這表明上游庫存壓力并不大，而節(jié)前油廠惜售挺價的策略也得到了一定程度上的體現(xiàn)。由于貿(mào)易商和終端用戶對節(jié)后行情的預期并不明朗，他們的補貨行為主要以剛需為主。隨著春節(jié)假期的結束，各地的油廠開始陸續(xù)恢復開工，但由于美豆供應季的影響，大豆到港的季節(jié)性縮減使得豆油產(chǎn)出的回升幅度有限�？紤]到節(jié)后下游市場的補庫需求，短期內(nèi)國內(nèi)豆油的低庫存狀況預計將持續(xù)。
在節(jié)后首個交易日的現(xiàn)貨市場中，豆油基差出現(xiàn)上調(diào)挺價的情況，然而下游市場持觀望態(tài)度，市場交投有待進一步恢復。盡管存在這些挑戰(zhàn)，但由于國際市場的利多驅(qū)動因素依然存在，2月豆油行情的預期偏向強勢。
盡管阿根廷的大豆產(chǎn)區(qū)近日因降水緩解了旱情，但穩(wěn)定的作物狀況仍需持續(xù)的降水來維持。此外，根據(jù)CONAB數(shù)據(jù)，巴西的大豆收割進度相對較慢。這些因素在緩解需求擔憂的背景下，可能會使美豆期價呈現(xiàn)偏強的趨勢。同時，印尼能源部長的B50計劃提議以及棕櫚油減產(chǎn)季的影響，以及即將實施的B40生柴政策，都將為國內(nèi)油脂市場提供利多指引。
從國內(nèi)角度看，隨著春節(jié)后壓榨企業(yè)陸續(xù)恢復開工，但在2至3月的大豆供應季節(jié)性縮減的影響下，預期月均到港量僅約500萬噸。這可能會影響階段內(nèi)豆油的產(chǎn)出，而考慮到節(jié)后下游市場的補貨需求，豆油庫存將保持低位。這一供應收緊的預期為市場提供了強有力的支撐。
綜合以上因素，考慮到內(nèi)外多重利多擾動的存在，預計2月豆油行情將呈現(xiàn)偏強運行的趨勢。當然，也存在一些風險因素，如美國生柴政策的調(diào)整可能對美豆及豆油產(chǎn)生潛在的利空影響，印尼B40政策的實施是否能如期落地也對國際油脂市場構成利空威脅，而美加、中美之間的關稅問題變化也可能對外盤油料市場帶來擾動。然而，整體來看，國內(nèi)外的市場環(huán)境仍然有利于豆油市場的偏強運行。
由于春節(jié)長假期間，大部分大豆壓榨企業(yè)都安排了假期停工，豆油的產(chǎn)出因此受到了一定程度的限制。據(jù)統(tǒng)計，截至1月底，港口豆油庫存量為79.35萬噸，較上月末下滑了7.19%。這表明上游庫存壓力并不大，而節(jié)前油廠惜售挺價的策略也得到了一定程度上的體現(xiàn)。由于貿(mào)易商和終端用戶對節(jié)后行情的預期并不明朗，他們的補貨行為主要以剛需為主。隨著春節(jié)假期的結束，各地的油廠開始陸續(xù)恢復開工，但由于美豆供應季的影響，大豆到港的季節(jié)性縮減使得豆油產(chǎn)出的回升幅度有限�？紤]到節(jié)后下游市場的補庫需求，短期內(nèi)國內(nèi)豆油的低庫存狀況預計將持續(xù)。
在節(jié)后首個交易日的現(xiàn)貨市場中，豆油基差出現(xiàn)上調(diào)挺價的情況，然而下游市場持觀望態(tài)度，市場交投有待進一步恢復。盡管存在這些挑戰(zhàn)，但由于國際市場的利多驅(qū)動因素依然存在，2月豆油行情的預期偏向強勢。
盡管阿根廷的大豆產(chǎn)區(qū)近日因降水緩解了旱情，但穩(wěn)定的作物狀況仍需持續(xù)的降水來維持。此外，根據(jù)CONAB數(shù)據(jù)，巴西的大豆收割進度相對較慢。這些因素在緩解需求擔憂的背景下，可能會使美豆期價呈現(xiàn)偏強的趨勢。同時，印尼能源部長的B50計劃提議以及棕櫚油減產(chǎn)季的影響，以及即將實施的B40生柴政策，都將為國內(nèi)油脂市場提供利多指引。
從國內(nèi)角度看，隨著春節(jié)后壓榨企業(yè)陸續(xù)恢復開工，但在2至3月的大豆供應季節(jié)性縮減的影響下，預期月均到港量僅約500萬噸。這可能會影響階段內(nèi)豆油的產(chǎn)出，而考慮到節(jié)后下游市場的補貨需求，豆油庫存將保持低位。這一供應收緊的預期為市場提供了強有力的支撐。
綜合以上因素，考慮到內(nèi)外多重利多擾動的存在，預計2月豆油行情將呈現(xiàn)偏強運行的趨勢。當然，也存在一些風險因素，如美國生柴政策的調(diào)整可能對美豆及豆油產(chǎn)生潛在的利空影響，印尼B40政策的實施是否能如期落地也對國際油脂市場構成利空威脅，而美加、中美之間的關稅問題變化也可能對外盤油料市場帶來擾動。然而，整體來看，國內(nèi)外的市場環(huán)境仍然有利于豆油市場的偏強運行。
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