內外價差趨勢—LPG進口利潤持續上升
一月,盡管液化氣進口利潤在整體上出現了上揚的趨勢,但多數時間內仍然呈現出負值的狀況。沙特CP在1月份的出臺態勢偏弱,使得進口成本降低,為液化氣內銷利潤提供了更大的調整空間。
二月份初,正值春節假期,國內市場供需兩端均顯得較為平淡。然而,節后國內現貨價格卻出現走強態勢。盡管二月CP的出臺價格有所上漲,貼水水平提升導致進口到岸成本微增,但國內供應相對緊俏,這使得月內液化氣進口利潤得以轉正,并一度觸及300元/噸的高點。
進入三月,CP的出臺價格呈現下滑趨勢,導致進口氣成本回落,且高于進口氣售價,進口利潤再次出現上漲的態勢。預計本月進口利潤仍有望維持在每噸200元以上。
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關于國內液化氣裝置的檢修情況,一月份,國內液化氣商品總量為245.84萬噸,較前一月減少約1.5萬噸。廣西石化在一月底開始投產,而京博石化裝置的負荷在本月內有所降低,內蒙寶豐裝置則恢復正常運作。同時,揚子石化部分時間自用液化氣,而茂名石化、中海油惠州液化氣以及金陵石化丙烷內供有所增加,這使得一月份國內外投放的商品量整體略有回落。
二月份,國內液化氣商品總量進一步減少至221.68萬噸,環比減少約24萬噸,日均商品量為7.92萬噸,較上月略有減少。本月內,鑫泰石化、華龍工貿、鑫岳燃化等企業均有裝置進行檢修,同時部分企業資源自用。在月度需求整體略有減少的背景下,國內外投放的商品量供應較一月份整體減少,這也成為了支撐03期價相對堅挺的主要因素之一。
國內液化氣港口的庫存情況在節后呈現震蕩下行的趨勢。預計在三月中旬下旬,港口庫存可能會有小幅度的累積。一月份的液化氣港口庫存呈現出“V”型的走勢。月初時,由于進口資源緊張、到港量回落以及燃燒和化工需求的提振,去庫存現象明顯;而月中開始,隨著春節的臨近,煉廠節前排隊出庫以及運力下降,港口庫存出現明顯累積。
二月份以來,受進口成本高企導致的到港量回落以及化工需求的逐步改善影響,港口庫存呈現震蕩下行的態勢。而進入三月,盡管化工需求總量預期較二月份有所改善,但進口成本的下降以及燃燒需求的逐步回落,預計港口庫存在中下旬可能會出現回升的可能。
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