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二季度煤炭期貨價格將在低位維持震蕩
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煤炭價格的顯著回落
一季度的國內煤炭價格出現大幅回落，與化工煤市場同步下跌。雖然煤炭的日消耗量維持季節性波動，但國內的高產量和進口窗口的開放導致港口煤炭庫存積壓，當前港口庫存處于近年同期的較高水平。預計二季度煤炭價格將在低位維持震蕩，主要考慮到當前供應仍偏高，而需求在沒有超預期的情況下，港口庫存可能維持高位。但需關注5、6月開始電廠為夏季用電高峰進行的提前備貨。
煤炭庫存的現狀與展望
當前煤炭供應仍偏高，港口庫存處于近年同期的偏高水平，電廠庫存雖在春節后回落，但當前也處于稍高的水平。這顯示出市場供需的復雜性和庫存的積累情況。
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一般優惠情況：“手續費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續費基礎上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
需求季節性變化預測
一季度的煤炭日耗呈現先降后漲的趨勢，基本維持季節性波動，但與去年相比表現偏低。預計二季度的煤炭日耗將呈現季節性偏弱的特點，需重點關注三峽的流量數據，若水電表現偏弱，可能會帶動煤炭日耗走強。
伊朗回歸進度緩慢
一季度的開工率維持在偏高水平，特別是煤制甲醇裝置。盡管伊朗的回歸進度較慢，但國內其他地區的甲醇裝置運行穩定。從季節性角度看，3月開始開工率逐漸回落，而天然氣制甲醇裝置和焦爐氣制甲醇裝置的開工率則呈現窄幅波動。
海外回歸與進口預期
一季度國內進口偏低，主要是由于伊朗裝置從去年四季度開始停車導致的進口減量明顯。預計4月的進口量仍將保持減量趨勢，而5月的進口恢復情況將取決于伊朗裝置的重啟時間。與此同時，全球范圍內25年的新投裝置相對較少，僅有的馬油新裝置是在去年四季度末投產的。
從檢修情況來看，當前伊朗的檢修裝置尚未完全回歸，預計3月中旬后會重啟。同時，其他非伊朗裝置當前的檢修也較多，這意味著國內4月的進口仍將面臨一定的壓力。
一季度的國內煤炭價格出現大幅回落，與化工煤市場同步下跌。雖然煤炭的日消耗量維持季節性波動，但國內的高產量和進口窗口的開放導致港口煤炭庫存積壓，當前港口庫存處于近年同期的較高水平。預計二季度煤炭價格將在低位維持震蕩，主要考慮到當前供應仍偏高，而需求在沒有超預期的情況下，港口庫存可能維持高位。但需關注5、6月開始電廠為夏季用電高峰進行的提前備貨。
煤炭庫存的現狀與展望
當前煤炭供應仍偏高，港口庫存處于近年同期的偏高水平，電廠庫存雖在春節后回落，但當前也處于稍高的水平。這顯示出市場供需的復雜性和庫存的積累情況。
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一季度的開工率維持在偏高水平，特別是煤制甲醇裝置。盡管伊朗的回歸進度較慢，但國內其他地區的甲醇裝置運行穩定。從季節性角度看，3月開始開工率逐漸回落，而天然氣制甲醇裝置和焦爐氣制甲醇裝置的開工率則呈現窄幅波動。
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一季度國內進口偏低，主要是由于伊朗裝置從去年四季度開始停車導致的進口減量明顯。預計4月的進口量仍將保持減量趨勢，而5月的進口恢復情況將取決于伊朗裝置的重啟時間。與此同時，全球范圍內25年的新投裝置相對較少，僅有的馬油新裝置是在去年四季度末投產的。
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