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氧化鋁期貨盤面破位 整體過剩局面未改變
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供給方面報告：
二月的國產(chǎn)鋁土礦產(chǎn)量達(dá)到四百四十八萬噸，而復(fù)產(chǎn)進(jìn)度卻顯得相對緩慢。而在過去的一至二月期間，進(jìn)口鋁土礦的總量為三千零六十二萬噸，同比增長了百分之二十五點五，這表明原料供應(yīng)有了大幅度的增加。同時，國內(nèi)氧化鋁的二月產(chǎn)量為六百九十四萬噸，同比增長了百分之十點四。盡管北方氧化鋁廠壓降了三十萬噸的產(chǎn)能，但市場仍出現(xiàn)了新的動態(tài)。
貿(mào)易商以每噸三千一百元的價格參與買貨活動，使得期貨庫存逐漸減少并回落，盡管盤面價格跌破了三千元的整數(shù)關(guān)口，但氧化鋁主力合約卻呈現(xiàn)反彈趨勢。海外的現(xiàn)貨價格繼續(xù)下滑，雖然出口需求受到了一定的提振，但由于非鋁需求的比例較小，對整體需求的拉動效應(yīng)有限。
基于供需平衡的推演，國內(nèi)氧化鋁的供應(yīng)過剩情況并未改變。幾內(nèi)亞鋁土礦的發(fā)貨量環(huán)比有所下降，進(jìn)口礦價并未進(jìn)一步下跌，而氧化鋁廠的虧損比例已經(jīng)擴大到百分之六十三，北方氧化鋁廠開始調(diào)整產(chǎn)能規(guī)模，并在盤面價格跌破后出現(xiàn)反彈。
期貨手續(xù)費優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)及 “傭金加一分” ，添加文末微信號了解。
一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費基礎(chǔ)上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
需求方面分析：
從需求角度看，周度表需呈現(xiàn)環(huán)比上升的趨勢。美國對鋁征收的百分之二十五關(guān)稅已經(jīng)實施，而美聯(lián)儲的點陣圖預(yù)測顯示，在二0二五年前仍有望降息兩次，并放緩資產(chǎn)負(fù)債表的縮減步伐。
此外，美國的制造業(yè)pmi已連續(xù)兩個月站在榮枯線上方，歐洲財政正在擴張，經(jīng)濟(jì)預(yù)期正在改善。同時，中國的二月pmi指數(shù)重回擴張區(qū)間，這也意味著工業(yè)需求仍有一定的支撐。國內(nèi)有降準(zhǔn)降息的預(yù)期，因此需求方面仍值得期待。
成本與利潤概述：
電解鋁行業(yè)的平均理論現(xiàn)金成本和完全成本分別約為每噸一千四百二十元和一千五百六十元。在原料端，氧化鋁的價格呈現(xiàn)環(huán)比下行的趨勢，預(yù)焙陽極的價格則保持穩(wěn)定。煤價也在下行通道中，這使得電解鋁廠的利潤狀況相對較好。四川地區(qū)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量保持穩(wěn)定并有小幅上升的趨勢。
綜合以上信息得出結(jié)論：
隨著美聯(lián)儲放緩資產(chǎn)負(fù)債表的縮減步伐以及國內(nèi)降準(zhǔn)降息的預(yù)期，全球庫存正進(jìn)入去庫存化通道。從投資角度看，鋁價仍有逢低做多的機會。盡管北方氧化鋁廠正在調(diào)整產(chǎn)能規(guī)模并出現(xiàn)了盤面價格的破位下跌后反彈的情況，但整體過剩的局面并未改變。因此，我們?nèi)钥砂盐諘r機進(jìn)行高空交易。
二月的國產(chǎn)鋁土礦產(chǎn)量達(dá)到四百四十八萬噸，而復(fù)產(chǎn)進(jìn)度卻顯得相對緩慢。而在過去的一至二月期間，進(jìn)口鋁土礦的總量為三千零六十二萬噸，同比增長了百分之二十五點五，這表明原料供應(yīng)有了大幅度的增加。同時，國內(nèi)氧化鋁的二月產(chǎn)量為六百九十四萬噸，同比增長了百分之十點四。盡管北方氧化鋁廠壓降了三十萬噸的產(chǎn)能，但市場仍出現(xiàn)了新的動態(tài)。
貿(mào)易商以每噸三千一百元的價格參與買貨活動，使得期貨庫存逐漸減少并回落，盡管盤面價格跌破了三千元的整數(shù)關(guān)口，但氧化鋁主力合約卻呈現(xiàn)反彈趨勢。海外的現(xiàn)貨價格繼續(xù)下滑，雖然出口需求受到了一定的提振，但由于非鋁需求的比例較小，對整體需求的拉動效應(yīng)有限。
基于供需平衡的推演，國內(nèi)氧化鋁的供應(yīng)過剩情況并未改變。幾內(nèi)亞鋁土礦的發(fā)貨量環(huán)比有所下降，進(jìn)口礦價并未進(jìn)一步下跌，而氧化鋁廠的虧損比例已經(jīng)擴大到百分之六十三，北方氧化鋁廠開始調(diào)整產(chǎn)能規(guī)模，并在盤面價格跌破后出現(xiàn)反彈。
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一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費基礎(chǔ)上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
需求方面分析：
從需求角度看，周度表需呈現(xiàn)環(huán)比上升的趨勢。美國對鋁征收的百分之二十五關(guān)稅已經(jīng)實施，而美聯(lián)儲的點陣圖預(yù)測顯示，在二0二五年前仍有望降息兩次，并放緩資產(chǎn)負(fù)債表的縮減步伐。
此外，美國的制造業(yè)pmi已連續(xù)兩個月站在榮枯線上方，歐洲財政正在擴張，經(jīng)濟(jì)預(yù)期正在改善。同時，中國的二月pmi指數(shù)重回擴張區(qū)間，這也意味著工業(yè)需求仍有一定的支撐。國內(nèi)有降準(zhǔn)降息的預(yù)期，因此需求方面仍值得期待。
成本與利潤概述：
電解鋁行業(yè)的平均理論現(xiàn)金成本和完全成本分別約為每噸一千四百二十元和一千五百六十元。在原料端，氧化鋁的價格呈現(xiàn)環(huán)比下行的趨勢，預(yù)焙陽極的價格則保持穩(wěn)定。煤價也在下行通道中，這使得電解鋁廠的利潤狀況相對較好。四川地區(qū)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量保持穩(wěn)定并有小幅上升的趨勢。
綜合以上信息得出結(jié)論：
隨著美聯(lián)儲放緩資產(chǎn)負(fù)債表的縮減步伐以及國內(nèi)降準(zhǔn)降息的預(yù)期，全球庫存正進(jìn)入去庫存化通道。從投資角度看，鋁價仍有逢低做多的機會。盡管北方氧化鋁廠正在調(diào)整產(chǎn)能規(guī)模并出現(xiàn)了盤面價格的破位下跌后反彈的情況，但整體過剩的局面并未改變。因此，我們?nèi)钥砂盐諘r機進(jìn)行高空交易。
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