互聯(lián)網(wǎng)開戶免費(fèi)咨詢平臺(tái) 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
低估值位置的鋼材及原料期貨的波動(dòng)加劇
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
春節(jié)后，黑色期貨市場(chǎng)的情緒開始陷入動(dòng)蕩不安。眾多消息紛紛擾擾，凸顯了處于低估值位置的鋼材及原料價(jià)格的波動(dòng)加劇的特點(diǎn)。從原材料供應(yīng)到鋼材出口，都發(fā)生了新變化。接下來，我們將嘗試對(duì)這些因素進(jìn)行梳理與評(píng)估。
一、鋼材的出口局勢(shì)趨于復(fù)雜，限產(chǎn)預(yù)期再度升溫
特朗普政府上臺(tái)后，對(duì)進(jìn)口商品加征關(guān)稅的舉措屢見不鮮。美國(guó)已提出（但尚未全面實(shí)施）對(duì)我國(guó)原產(chǎn)鋼鐵產(chǎn)品加收高額進(jìn)口關(guān)稅的計(jì)劃。其中，針對(duì)我國(guó)鋼材及鋼制品的關(guān)稅結(jié)構(gòu)尤為復(fù)雜。盡管我國(guó)直接對(duì)美出口鋼材及鋼制品的規(guī)模較小，但美國(guó)持續(xù)加征關(guān)稅的背景下，其他國(guó)家對(duì)我國(guó)鋼材出口產(chǎn)品的反傾銷力度也在加強(qiáng)。尤其是越南，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的熱軋板卷加征了19.38-27.83%的臨時(shí)反傾銷稅。
作為我國(guó)板材出口的第一大市場(chǎng)，越南的舉措對(duì)我國(guó)鋼材出口造成了顯著沖擊。2024年，我國(guó)對(duì)越南的鋼材出口量高達(dá)1263萬噸，其中熱卷占比較大，受此影響，直接受加征關(guān)稅影響的板材出口規(guī)模每月約有40萬噸。盡管如此，這并不意味著市場(chǎng)份額的直接喪失，而是面臨著東南亞地區(qū)新增熱卷產(chǎn)能帶來的低成本競(jìng)爭(zhēng)壓力。
從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，我國(guó)鋼材及鋼制品所面臨的出口關(guān)稅擾動(dòng)可能進(jìn)一步加劇。雖然大規(guī)模的產(chǎn)能替代并非易事，但降低鋼材出口價(jià)格的壓力依然存在，這可能對(duì)鋼材估值構(gòu)成一定的壓力。
鑒于對(duì)出口下滑的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)粗鋼產(chǎn)量壓減政策的預(yù)期再次升溫。我們不針對(duì)預(yù)期的真實(shí)性進(jìn)行猜測(cè)，也不深入討論5000萬噸的壓減預(yù)期具體數(shù)字。但回顧21年的粗鋼產(chǎn)量壓減政策實(shí)施情況，我們發(fā)現(xiàn)政策文件發(fā)布初期并未導(dǎo)致煉鋼利潤(rùn)顯著擴(kuò)張，實(shí)際的壓產(chǎn)執(zhí)行動(dòng)作往往在四季度或采暖季時(shí)才得以實(shí)施。
因此，煉鋼利潤(rùn)的修復(fù)通常需要等到實(shí)際執(zhí)行壓產(chǎn)時(shí)才能看到。由于近幾年市場(chǎng)對(duì)粗鋼產(chǎn)量政策的預(yù)期有所降溫，且粗鋼供應(yīng)已呈現(xiàn)出年產(chǎn)量下滑的趨勢(shì)，加上鋼廠現(xiàn)金流普遍未出現(xiàn)虧損且環(huán)保設(shè)備齊全，各地政府在執(zhí)行行政性壓產(chǎn)時(shí)存在一定的難度。因此，我們需要等待重大會(huì)議后是否有關(guān)于壓減粗鋼產(chǎn)量的公開文件措辭，以及年末各地政府具體執(zhí)行的力度如何，再行調(diào)整預(yù)判。
二、特朗普政府的關(guān)稅政策與國(guó)際貿(mào)易環(huán)境
特朗普政府多次調(diào)整關(guān)稅政策，對(duì)我國(guó)鋼材及鋼制品出口造成了顯著影響。尤其是針對(duì)不同類別和用途的鋼材及鋼制品加征的多種關(guān)稅，使得出口企業(yè)在應(yīng)對(duì)時(shí)面臨復(fù)雜局面。此外，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不斷變化也加劇了市場(chǎng)的不確定性。各國(guó)針對(duì)中國(guó)商品的貿(mào)易壁壘和反傾銷措施不斷增加，使得中國(guó)鋼材及鋼制品的出口面臨更多挑戰(zhàn)和壓力。
三、未來展望與策略建議
面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境和不斷變化的政策走向，我國(guó)鋼鐵行業(yè)需要保持高度警惕并靈活應(yīng)對(duì)。建議企業(yè)加強(qiáng)與政府部門的溝通與協(xié)作，及時(shí)了解政策動(dòng)向和市場(chǎng)變化；同時(shí)，積極調(diào)整出口策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的需求和變化。此外，鋼鐵企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高生產(chǎn)效率和降低成本，以增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
綜上所述，鋼材市場(chǎng)的動(dòng)蕩不安與國(guó)際貿(mào)易環(huán)境、政策走向等多重因素密切相關(guān)。我們需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以做出正確的決策和應(yīng)對(duì)措施。
一、鋼材的出口局勢(shì)趨于復(fù)雜，限產(chǎn)預(yù)期再度升溫
特朗普政府上臺(tái)后，對(duì)進(jìn)口商品加征關(guān)稅的舉措屢見不鮮。美國(guó)已提出（但尚未全面實(shí)施）對(duì)我國(guó)原產(chǎn)鋼鐵產(chǎn)品加收高額進(jìn)口關(guān)稅的計(jì)劃。其中，針對(duì)我國(guó)鋼材及鋼制品的關(guān)稅結(jié)構(gòu)尤為復(fù)雜。盡管我國(guó)直接對(duì)美出口鋼材及鋼制品的規(guī)模較小，但美國(guó)持續(xù)加征關(guān)稅的背景下，其他國(guó)家對(duì)我國(guó)鋼材出口產(chǎn)品的反傾銷力度也在加強(qiáng)。尤其是越南，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的熱軋板卷加征了19.38-27.83%的臨時(shí)反傾銷稅。
作為我國(guó)板材出口的第一大市場(chǎng)，越南的舉措對(duì)我國(guó)鋼材出口造成了顯著沖擊。2024年，我國(guó)對(duì)越南的鋼材出口量高達(dá)1263萬噸，其中熱卷占比較大，受此影響，直接受加征關(guān)稅影響的板材出口規(guī)模每月約有40萬噸。盡管如此，這并不意味著市場(chǎng)份額的直接喪失，而是面臨著東南亞地區(qū)新增熱卷產(chǎn)能帶來的低成本競(jìng)爭(zhēng)壓力。
從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，我國(guó)鋼材及鋼制品所面臨的出口關(guān)稅擾動(dòng)可能進(jìn)一步加劇。雖然大規(guī)模的產(chǎn)能替代并非易事，但降低鋼材出口價(jià)格的壓力依然存在，這可能對(duì)鋼材估值構(gòu)成一定的壓力。
鑒于對(duì)出口下滑的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)粗鋼產(chǎn)量壓減政策的預(yù)期再次升溫。我們不針對(duì)預(yù)期的真實(shí)性進(jìn)行猜測(cè)，也不深入討論5000萬噸的壓減預(yù)期具體數(shù)字。但回顧21年的粗鋼產(chǎn)量壓減政策實(shí)施情況，我們發(fā)現(xiàn)政策文件發(fā)布初期并未導(dǎo)致煉鋼利潤(rùn)顯著擴(kuò)張，實(shí)際的壓產(chǎn)執(zhí)行動(dòng)作往往在四季度或采暖季時(shí)才得以實(shí)施。
因此，煉鋼利潤(rùn)的修復(fù)通常需要等到實(shí)際執(zhí)行壓產(chǎn)時(shí)才能看到。由于近幾年市場(chǎng)對(duì)粗鋼產(chǎn)量政策的預(yù)期有所降溫，且粗鋼供應(yīng)已呈現(xiàn)出年產(chǎn)量下滑的趨勢(shì)，加上鋼廠現(xiàn)金流普遍未出現(xiàn)虧損且環(huán)保設(shè)備齊全，各地政府在執(zhí)行行政性壓產(chǎn)時(shí)存在一定的難度。因此，我們需要等待重大會(huì)議后是否有關(guān)于壓減粗鋼產(chǎn)量的公開文件措辭，以及年末各地政府具體執(zhí)行的力度如何，再行調(diào)整預(yù)判。
二、特朗普政府的關(guān)稅政策與國(guó)際貿(mào)易環(huán)境
特朗普政府多次調(diào)整關(guān)稅政策，對(duì)我國(guó)鋼材及鋼制品出口造成了顯著影響。尤其是針對(duì)不同類別和用途的鋼材及鋼制品加征的多種關(guān)稅，使得出口企業(yè)在應(yīng)對(duì)時(shí)面臨復(fù)雜局面。此外，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不斷變化也加劇了市場(chǎng)的不確定性。各國(guó)針對(duì)中國(guó)商品的貿(mào)易壁壘和反傾銷措施不斷增加，使得中國(guó)鋼材及鋼制品的出口面臨更多挑戰(zhàn)和壓力。
三、未來展望與策略建議
面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境和不斷變化的政策走向，我國(guó)鋼鐵行業(yè)需要保持高度警惕并靈活應(yīng)對(duì)。建議企業(yè)加強(qiáng)與政府部門的溝通與協(xié)作，及時(shí)了解政策動(dòng)向和市場(chǎng)變化；同時(shí)，積極調(diào)整出口策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的需求和變化。此外，鋼鐵企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高生產(chǎn)效率和降低成本，以增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
綜上所述，鋼材市場(chǎng)的動(dòng)蕩不安與國(guó)際貿(mào)易環(huán)境、政策走向等多重因素密切相關(guān)。我們需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以做出正確的決策和應(yīng)對(duì)措施。
添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢
品牌優(yōu)勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人一對(duì)一教學(xué)
費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國(guó)家雙認(rèn)證備案注冊(cè)
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國(guó)企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺(tái)
投資者熱點(diǎn)文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
