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焦炭期貨情緒出現了一定程度的邊際好轉
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焦炭市場經歷連續十次下跌后，企業盈利空間受到擠壓，有關減產的消息逐漸增多。
自去年十月末以來，全國焦炭市場便陷入持續的下跌趨勢，至今累計跌幅已達五百元每噸。盡管大多數情況下的價格尚未跌破焦化廠的現金流成本，但部分副化利潤較低的焦化廠已接近盈虧平衡點。在此背景下，西北及華北部分地區焦化廠已開始適度減產。
在此情境下，焦炭整體庫存略有減少，同時入爐煤成本的下降速度也有所減緩。期貨價格更是出現了超過百元的溢價，這表明焦炭市場的情緒出現了一定程度的邊際好轉。然而，要想形成一次明確的反彈行情，仍需等待鋼價與鐵水產量同步上漲的共振效應，或需要焦化廠虧損減產的范圍進一步擴大并持續一段時間。
至于市場上近期流傳的關于山西某焦化廠減產預期的傳聞，據我們了解到的實際情況，這僅僅是某一家焦化廠因虧損而采取的減產行動，且減產幅度并未達到60%那樣顯著。由于該廠所使用的入爐煤中，長期協議主焦煤的成本居高不下，導致其虧損情況較為嚴重。盡管如此，其個案并不具備廣泛代表性。然而，產端的減產趨勢依然是一個值得關注的邊際變化。后續的焦點仍然在于鐵水對爐料需求的實際推動作用。
僅從鋼材的市場供需角度來看，雖然板材庫存壓力相對建材稍大，但總體而言，鋼材庫存壓力仍保持在較低水平，供需基本保持平衡。盡管近期因貿易商補庫的提振作用，建材成交出現階段性放量，但其可持續性較差。整體來看，鋼材估值的上行受到了出口訂單價格的強烈制約。
接下來值得關注的突破口在于重大會議所公布的具體政策計劃，是否存在預期差以及三、四月份工程項目資金到位情況的改善。若缺乏額外支持，鋼價可能面臨一次小幅回調，但相較于去年，其底部支撐將更為穩固。
總的來說，焦炭與鋼材市場的走向仍需關注多方因素的綜合影響。未來的市場走勢將是一個綜合性的結果。
自去年十月末以來，全國焦炭市場便陷入持續的下跌趨勢，至今累計跌幅已達五百元每噸。盡管大多數情況下的價格尚未跌破焦化廠的現金流成本，但部分副化利潤較低的焦化廠已接近盈虧平衡點。在此背景下，西北及華北部分地區焦化廠已開始適度減產。
在此情境下，焦炭整體庫存略有減少，同時入爐煤成本的下降速度也有所減緩。期貨價格更是出現了超過百元的溢價，這表明焦炭市場的情緒出現了一定程度的邊際好轉。然而，要想形成一次明確的反彈行情，仍需等待鋼價與鐵水產量同步上漲的共振效應，或需要焦化廠虧損減產的范圍進一步擴大并持續一段時間。
至于市場上近期流傳的關于山西某焦化廠減產預期的傳聞，據我們了解到的實際情況，這僅僅是某一家焦化廠因虧損而采取的減產行動，且減產幅度并未達到60%那樣顯著。由于該廠所使用的入爐煤中，長期協議主焦煤的成本居高不下，導致其虧損情況較為嚴重。盡管如此，其個案并不具備廣泛代表性。然而，產端的減產趨勢依然是一個值得關注的邊際變化。后續的焦點仍然在于鐵水對爐料需求的實際推動作用。
僅從鋼材的市場供需角度來看，雖然板材庫存壓力相對建材稍大，但總體而言，鋼材庫存壓力仍保持在較低水平，供需基本保持平衡。盡管近期因貿易商補庫的提振作用，建材成交出現階段性放量，但其可持續性較差。整體來看，鋼材估值的上行受到了出口訂單價格的強烈制約。
接下來值得關注的突破口在于重大會議所公布的具體政策計劃，是否存在預期差以及三、四月份工程項目資金到位情況的改善。若缺乏額外支持，鋼價可能面臨一次小幅回調，但相較于去年，其底部支撐將更為穩固。
總的來說，焦炭與鋼材市場的走向仍需關注多方因素的綜合影響。未來的市場走勢將是一個綜合性的結果。
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