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在利空信息揭曉后的豆系市場上漲態勢
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單邊：在利空信息揭曉后的市場上漲態勢
M05在2024年末觸及了低點后，自2025年第一季度起呈現出整體穩定的上升趨勢。
在利空因素提前交易方面，四季度拉尼娜現象轉變為中性狀態，預測到24/25財年巴西大豆將迎來豐收，導致貼水價格下行。同時，國內市場傳言第一季度將進行大豆定向拍賣。
盡管如此，在明顯的利空背景下，卻有利的因素疊加出現。由于天氣因素影響，巴西大豆的收獲期被推遲，發運物流出現問題，加之國內通關緩慢等因素交織影響。而1月的USDA報告下調了美豆的單產預期，更是火上澆油。雖然2月巴西裝船速度有所恢復，但國內在3月的停機計劃較多，這可能給市場帶來后續壓力。然而，當前市場盤面依然保持堅挺，特別是在特朗普關稅政策帶來的擾動之下。隨后，我國在3.4月宣布對進口美豆加征10%的關稅，這一利多因素得以兌現，導致盤面價格出現回調。
關于豆粕現貨基差方面，2月上旬出現大幅走強的情況。尤其是在2.1日特朗普提出的關稅政策下，盡管我國并未立即對進口美豆加稅，但市場上的做多情緒仍然高漲。年后的第二周，油廠的大豆壓榨量僅幾十萬噸，加之2月初巴西的收獲進度緩慢以及港口裝船速度慢，使得近月的貼水價格依然堅挺，從而在供應節奏上產生了緊缺現象。
面對高價的豆粕，部分下游企業選擇降低豆粕的添加比例以降低成本，而選擇使用菜粕、葵粕等替代品。同時，傳言南方港口開始放寬大豆卸港檢驗的標準，加上有進口大豆拍賣的消息擾動，使得現貨市場的情緒有所降溫。
M05在2024年末觸及了低點后，自2025年第一季度起呈現出整體穩定的上升趨勢。
在利空因素提前交易方面，四季度拉尼娜現象轉變為中性狀態，預測到24/25財年巴西大豆將迎來豐收，導致貼水價格下行。同時，國內市場傳言第一季度將進行大豆定向拍賣。
盡管如此，在明顯的利空背景下，卻有利的因素疊加出現。由于天氣因素影響，巴西大豆的收獲期被推遲，發運物流出現問題，加之國內通關緩慢等因素交織影響。而1月的USDA報告下調了美豆的單產預期，更是火上澆油。雖然2月巴西裝船速度有所恢復，但國內在3月的停機計劃較多，這可能給市場帶來后續壓力。然而，當前市場盤面依然保持堅挺，特別是在特朗普關稅政策帶來的擾動之下。隨后，我國在3.4月宣布對進口美豆加征10%的關稅，這一利多因素得以兌現，導致盤面價格出現回調。
關于豆粕現貨基差方面，2月上旬出現大幅走強的情況。尤其是在2.1日特朗普提出的關稅政策下，盡管我國并未立即對進口美豆加稅，但市場上的做多情緒仍然高漲。年后的第二周，油廠的大豆壓榨量僅幾十萬噸，加之2月初巴西的收獲進度緩慢以及港口裝船速度慢，使得近月的貼水價格依然堅挺，從而在供應節奏上產生了緊缺現象。
面對高價的豆粕，部分下游企業選擇降低豆粕的添加比例以降低成本，而選擇使用菜粕、葵粕等替代品。同時，傳言南方港口開始放寬大豆卸港檢驗的標準，加上有進口大豆拍賣的消息擾動，使得現貨市場的情緒有所降溫。
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