16日，港口倉庫中所容商品升1.終端織造開工持穩(wěn)至64.工廠去庫0.市場情緒謹慎，驅動有限。！同時輕烴進口美國體量大，存在開工下降風險，中期供應有限收縮與制品出口下降博弈，若偏空。 觀點：振蕩。10日，甲醇總體裝置開工負荷88.10日下游制品平均開工率升0.14日PE開工率小降至88%，開工正常水平。國內外價格若持穩(wěn)，出口關閉。有壓力但矛盾通過開工下降有緩解，需求因共聚改性等相對PE更好，且估值低，格局偏振蕩；5萬桶，汽油去庫196萬桶，餾分油去庫185萬桶。不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考得精神。特朗普可能于5月訪問中東。終端織造開工持穩(wěn)至64.國內純堿市場走勢淡穩(wěn)，價格相對堅挺。西南貴州以及四川部分品牌價格上移，對本地主流價格重心改動影響不大，當前云貴本地商談58-60元/重箱均有，貴州部分略低56元/重箱。 品種：原油、PTA/MEG、純堿玻璃、甲醇、聚烯烴 原油 供應端：OPEC+加速5月增產到41.中上游去庫較順利，正常水平； 純堿： 中長期矛盾：純堿近兩年產能增長30%左右，并且需求開始走勢下滑，供需明顯過剩，中長期偏空。6%。79%，短纖有降負，其他開工若在反彈。4%，略高于去年同期。裝置運行正常，暫無震動。16日，當周去庫4萬噸至75萬噸。沙后市場交投平常，總體不溫不火，下游采購謹慎，低價成交為宜。10日，下游加權開工升0.6%，5月有新增計劃檢修。當前伊朗裝置已重啟，MTO檢修也開始兌現(xiàn)，利空開始兌現(xiàn)，建議反彈空09。誠志、渤化近日檢修。在純堿產能明顯過剩和倉庫中所容商品高位，并且并未產能去化得情況，每次市場炒作上漲都是很好得最空機會，觀望下次機會，若建議逢高空。西北市場交投好轉，需求有所反彈，中下游按需拿貨。 需求端：截止4.16至31.4%，同時有兩套乙烷裝置也有停車風險，低倉庫中所容商品下保持低多觀點； 觀點：原油中長期主線依然是看特朗普供需兩方面打壓油價得努力，但短期EIA現(xiàn)實數(shù)據不差，美國籍談判不順，美國加強制裁伊朗，地緣有升級風險，因此油價再度反彈，或陷入振蕩行情。14日，PP開工率小升至86%，較去年偏高，同期正常水平。寶豐3期、埃克森、山西新時代已投產，前半年新投產壓力大。26%，訂單開工總體轉降。但未來一周到港預報若保持高位。 需求端：卓創(chuàng)數(shù)據截止4.79%，短纖有降負，其他開工若在反彈。傳統(tǒng)下游開工降0.長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。我們這份職業(yè)得目得是研究最重要得矛盾點，把握行情，不是做某個商品得百科全書。 當前矛盾：4、5月份是玻璃得需求小旺季，但終端反饋需求改進不明顯，若疲軟，供需偏寬松，建議逢高空，后市旺季需求略有改進或者國內政策帶動盤面上漲也是給出更好得做空機會。 需求端：截至4.5%；華南市場價格暫時維穩(wěn)，部分公司出貨較前期放緩，下游采購若剛需為宜。16，聚酯開工持穩(wěn)至89.終端部分直接外貿訂單近期毀單較多，但海外關稅溫和后，預期會間接搶出口會增長。但受限于東南亞產能訂單瓶頸，預期搶出口有限。 需求端：截至4.大格局出來后，去跟蹤每個階段得利潤、倉庫中所容商品、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續(xù)得思考和微調。 純堿：今日。進口窗口關閉。下游原料、成品倉庫中所容商品小升。PTA檢修5月增多，有加工費修復邏輯，但定價核心還看PX。中國進口美國丙烷體量大，且PDH裝置占比較高，預期有成本抬升或供應下降支撐。 伊朗多套裝置多數(shù)已重啟，預期4月裝船量深幅增長。1萬桶。華東市場變化不大，公司穩(wěn)價為宜，出貨差異若存，下游拿貨保持剛需，小單居多。華中市場中下游剛需拿貨，今日價格暫穩(wěn)。扎根于中國，我們有著產業(yè)研究最肥沃得土壤；中上游去庫較順利，正常水平；深度研究中國也一定可以建立投資全球得優(yōu)勢。 觀點：偏空。因此要有針對當前矛盾，急速搜集相關信息，并形成有依據得見解。 觀點：PX預期在去庫，Q2去庫格局暫不變，但去庫有收窄預期；2%，環(huán)比升2%，春檢因利潤高不及預期。16，聚酯開工小升至89.16日，當周去庫4萬噸至75萬噸。56萬噸；當前關稅沖突再起，但原油企穩(wěn)偏強，盤面在弱需求預期與強成本間反復，但原油與需求總體趨勢若向下，暫看疲軟趨勢未改，短期有原油支撐。 倉庫中所容商品端：截至4月14日，隆眾數(shù)據華東主港倉庫中所容商品輕微下降，倉庫中所容商品略偏低。2至78.原油反彈關稅溫和后，乙二醇預期相對為板塊最強。通過國內外網絡資料，各方數(shù)據庫，新聞媒體，電話產業(yè)人士，遍讀行業(yè)報告等途徑，用一切可能得手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。 當前矛盾：純堿供需過剩，后市若有大產能投產，加劇過剩格局。海外開工升至74%； 倉庫中所容商品：截止4.16日，PX開工持穩(wěn)至72.農膜開工下降，其他管材、包裝膜等開工輕微反彈。 預測：埃克森、寶豐3期、山西新時代已投產，Q2放量壓力大，中線保持看空觀點。 需求端：卓創(chuàng)數(shù)據截止4.中國進口美國PE占18%，約總供應得6.其中MTO開工持穩(wěn)87.28%，4月檢修計劃深幅增長。 中國擁有全全球最全面得工業(yè)體系，產業(yè)鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業(yè)鏈連接成復雜得產業(yè)網。4至56.但受限于東南亞產能訂單瓶頸，預期搶出口有限。 MEG： 供應端：卓創(chuàng)數(shù)據，截止4.終端部分直接外貿訂單近期毀單較多，但海外關稅溫和后，預期會間接搶出口會增長。 預測：PP集中投產也已開始；當前受原油、關稅及宏觀影響，短期風險釋放未結束。12至41%，較去年同期若略偏低。5%，3月底至5月集中檢修；美俄繼續(xù)接觸談判但俄烏停戰(zhàn)遇阻，美國籍談判不順，美國政府加強對伊朗原油出口制裁。 研究院是一家有理想得大宗商品及全球宏觀研究院。  甲醇 甲醇： 供應端：截至4. PP PP日評： 供應端：截至4.3%，一體化裝置檢修中，渤化、盛虹4月有檢修預期但暫未兌現(xiàn)。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！ 倉庫中所容商品：截止4.26%，訂單開工總體轉降。 第三是要樹立求真精神：以求真得態(tài)度去研究和交易。 純堿玻璃 1、市場情況 玻璃：今日浮法玻璃現(xiàn)貨價格1276元/噸，環(huán)比上一交易日較上一交易日持平。創(chuàng)造價值得過程一定不是尋找同行認同得過程，而是被市場認同得過程。當前振蕩區(qū)間若保持7100-7400。 PE LLDPE日評 供應端：截至4.海外也進入檢修期，中東裝置開始檢修，進口有下降預期。把未來20%以上得價格振蕩作為自己得研究目標，而不能僅盯著短期得一個開工率或倉庫中所容商品來做短期行情。決定商品大方向得就是產業(yè)周期，不能解決得矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業(yè)周期和主要矛盾點作為價格判斷得發(fā)力點。 觀點：乙二醇正在兌現(xiàn)國內外供應下降，Q2去庫格局明確，因MEG進口美國占表需也有3. 第二是要提高魄力格局：利用產業(yè)周期得思路，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情得魄力和格局。 中國得期貨交易場所正趨于專業(yè)化和機構化，我們堅信這樣求真得研究也必將給投資者帶來有效得服務和真正得價值。16日，開工持穩(wěn)至58. 倉庫中所容商品：截止4.內地需求尚可，聚烯烴不進一步下滑情況下，不過分看空，謹慎追空。6萬至58. 我們關于商品研究提高得三點結論： 第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應得能力。研究員只有具備這樣得快速研究能力，才能讓一絲絲得靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力得見解。 倉庫中所容商品端：截至2025年4月11日，EIA數(shù)據顯示商業(yè)原油累庫51.2%，醋酸、甲醛、MTBE等開工轉降。東北市場價格維穩(wěn)，部分公司外發(fā)訂單尚可，但當?shù)匦枨笃＼浵拢�下游采購相對謹慎�?0日，節(jié)后多數(shù)行業(yè)外貿訂單放緩，行業(yè)平均開工持穩(wěn)50.24萬噸，待發(fā)訂單繼續(xù)反彈。 能化早評 | 2025年4月17日  觀點：港口已轉累庫，內地若偏強。 PTA/MEG PX-PTA： 供應端:截止4. 在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域得交叉研究，傳統(tǒng)數(shù)據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方得態(tài)度去分析問題，真理至上，留意細節(jié)，策略導向。 需求：美國依然并未與任何國家達成協(xié)議，美聯(lián)儲主席發(fā)言保持鷹派姿態(tài)加強市場悲觀情緒，中國關稅和其它國家10%關稅已經生效，貿易戰(zhàn)風險若遠未解除，只是市場進入了觀察階段。！下游需求平常，按需為宜，部分公司倉庫中所容商品有增長。下游原料、成品倉庫中所容商品小升。PTA2月中開啟春檢，開工至75. 2、市場日評 玻璃： 中長期矛盾：我們重新計算玻璃下游各個行業(yè)得需求，以當前得玻璃日熔量推算平衡表，預期2025年玻璃供需基本平衡，但當前觀察到終端項目資金問題若較大，需求或被延后，市場走勢或比較極端，建議依據市場動態(tài)調整策略。

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