材 鋼鐵 一、市場點評 供應端，上周鋼聯五大材產量有輕微下降，但找鋼及鋼谷得鋼鐵產量有所增長，不過富寶電爐日耗環比也繼續小降1%，總體鋼鐵供應略有萎縮。國內礦方面，隨著礦山產能利用率提高，近日國內鐵精粉產量保持輕微增長趨勢。 67萬噸，環比當周將萎縮18.30萬噸，下周熱酤檢修影響為4. 黑色早評 | 2025年4月16日 1%和9.4月15日鐵礦石遠期貨交易場所場交投氛圍較昨天好轉，公開平臺上兩筆成交，一筆麥克粉以60. Mysteel煤焦：15日蒙古國進口煉焦煤市場疲軟運行。不過，同期國內到港有所增長，但因近日疏港保持在高位，周一鐵礦港口倉庫中所容商品若繼續萎縮。 鋼  買家方面多留意麥克粉、紐曼粉、PB粉以及PB粉塊資源。2%，基建水泥直供量環比反彈2.上周鋼聯數據顯示高爐開工率繼續輕微反彈，日均鐵水保持增長1.隨著鐵水繼續反彈至高位，疊加鋼廠倉庫中所容商品依然偏低，預期近期鋼廠若將保持按需采購步伐。 品種：鐵礦石、雙焦 、鋼鐵  通過國內外網絡資料，各方數據庫，新聞媒體，電話產業人士，遍讀行業報告等途徑，用一切可能得手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。礦山私下議標方面有2筆，為金布巴粉和紐曼未篩分塊，分別以5月指數-6. 據悉，西坡項目位于西澳大利亞皮爾巴拉地區，是力拓集團與中國寶武繼寶瑞吉東坡項目后得另一個合資鐵礦石項目，總投資約24億澳元，設計年產鐵礦石2500萬噸。  7%，增速較2024年分別加快3.4%，同比下降18.后期重點留意國內外宏觀事件落地情況和監管區如何有效去庫對蒙煤貿易得影響。供給端焦煤產量保持較高位，總倉庫中所容商品繼續增長，供需若偏寬松，建議逢高空，后市倘若國內政策帶動盤面上漲，也是更好得做空機會。！94萬噸。 觀點：偏空。28得價格結標。5%，周環比反彈0.15日全國建材成交平常疲軟，市場交投氛圍不甚活躍，若以剛需采購為宜，期現單邊偏少，整日總體成交量較前一日略有下降。出口需求預期為600萬噸，同比下滑6.焦煤方面，除個別煤礦停限產外，產地煤礦基本保持正常生產，供應端保持寬松格局。55個百分點，顯示建筑下游需求繼續改進。今日山東鋼廠正式全面落地焦炭第一輪提張，但此次提漲步伐相對滯后，市場情緒暫未得到較大抬升，疊加宏觀信心不足，市場對于后市持謹慎觀望態度。均為對應提貨地結算含稅現黃金價格。現甘其毛都口岸：蒙5#原煤850，蒙5#精煤1085，蒙4#原煤860，蒙3#精煤995，1/3焦原煤670； 綜合而言，當前鋼鐵市場供需雙弱，且倉庫中所容商品降幅有所放緩，但在海外需求前景不明而國內又有增量政策得預期下，短期鋼價走勢偏振蕩。5%，同比增長24.此前，該項目主要依賴公路運輸，而皮帶系統得順利投運進一步提高了礦石運輸能力，能夠為下游生產供給越發平穩得原料供應。據Mysteel了解，全球第七大鋼鐵生產商韓國浦項制鐵（POSCO）正在考慮投資競爭對手現代制鐵（Hyundai Steel）將要在美國設立得首家海外鋼廠，借此在美實現本地化生產，以規避美國對進口鋼鐵高達25%得關稅。進出口方面，昨天國內鋼坯價格微降，南美洲鋼坯價格也有所回撤，國外其它地區鋼坯價格依然較上一交易日持平，當前國內外鋼坯價差略有收窄，國內鋼拋售口空間趨減。熱酤方面，當周熱酤檢修影響量為16.閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！ 在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域得交叉研究，傳統數據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方得態度去分析問題，真理至上，留意細節，策略導向。 METI指出，即使汽車行業生產有所恢復，但建筑行業若受原材料成本上漲與勞動力短缺影響，總體鋼鐵需求依舊低迷。港口現貨市場活躍度平常，主流品種價格上漲5-6元。二級市場上賣家報盤積極性尚可；  58萬噸，環比上周萎縮4. 需求端，SMM最新調研顯示近期高爐檢修環比繼續下降，預期當周鐵水若有反彈空間。87萬平方米，環比增長39.26萬方，環比增長9.混凝土發運量為139.7%； 3.把未來20%以上得價格震動作為自己得研究目標，而不能僅盯著短期得一個開工率或倉庫中所容商品來做短期行情。 5.！4月7日-4月13日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石倉庫中所容商品總量1245. 2.1萬噸，環比增長17.策克口岸：馬克A550，馬克西590，歐斯克A440，歐斯克B550，南戈壁A750，南戈壁B410，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤830，巴音低硫氣肥精煤800；24和-4.總體顯示，焦炭基本面無明顯矛盾，但在關稅以及部分焦煤輕微向回抽整影響下，市場情緒略顯疲態，后期需留意關稅影響下宏觀應對政策以及上下游產品價格走勢。  中國煤炭資源網冶金部4月15日重點留意：焦炭方面，焦炭首輪提漲于今日正式落地，漲幅度為50-55元/噸； 研究院是一家有理想得大宗商品及全球宏觀研究院。 河北唐山：蒙5#精煤1205；大格局出來后，去跟蹤每個階段得利潤、倉庫中所容商品、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續得思考和微調。 據SMM統計，當周(4月12日至4月18日)，高爐檢修帶來得鐵水影響量為112.進出口方面，昨天東南亞鋼價輕微走勢上漲，土耳其、獨聯體鋼價有所回撤，國外其它地區鋼價持穩，當前國內外板卷價差部分走擴，國內鋼鐵若有出口空間，但隨著海外關稅及反傾銷增多，中后期國內鋼鐵出口預期依然疲軟。1個和3.06萬噸，環比當周萎縮12.2萬噸，倉庫中所容商品繼續三期累庫，當前倉庫中所容商品絕對量略低于年初以來得平均水平。45萬噸，較上周一下降267.40萬噸。14萬噸，下周建材檢修影響為99. 2.  具體區域顯示，除華東和沿江區域進口鐵礦石倉庫中所容商品輕微反彈，其余各區域鐵礦石倉庫中所容商品較上周均有不同程度得下滑，其中華北主因區域內個別港口受大風天氣影響，卸貨效率下滑，導致港庫減量相對明顯，但區域內鐵礦石壓港環比有所增長。5%。 我們關于商品研究提高得三點結論： 第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應得能力。進口蒙煤市場交投降溫，除個別終端采購外成交較少，且期現雙方成交價差較大，河北終端招標降價成交。 鐵礦石 鐵礦 一、市場點評 供應端，上周全球鐵礦發運略減，主要是巴西和非主流發運輕微回撤，澳洲發運若有增長。49萬噸至240.一輪落地后焦企盈利情況好轉，部分盈虧線附近公司轉向盈利，開工總體相對平穩。國家稅務總局：2025年一季度高技術制造業、裝備制造業銷售收入同比分別增長12.另據百年建筑底研，上周全國水泥出庫量320.同期鋼廠鐵礦倉庫中所容商品也有所下降，進口礦庫銷比保持回撤。昨天鐵礦港口現貨成交略有下降，但遠期美元貨成交有明顯增長，PB粉落地虧損略有收窄，但國外需求若強于國內。 1.扎根于中國，我們有著產業研究最肥沃得土壤；此外，上周機構數據均顯示鋼鐵表需有所回撤。建材方面，當周建材檢修影響量為119.樣本建筑工地資金到位率為58.不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考得精神。進口蒙煤方面，期價振蕩疲軟，期現貿易商低價出貨，口岸高價資源成交乏力，價格疲軟運行，當前口岸蒙5#原煤#810-850元/噸，蒙3#精煤1000元/噸左右。 中國擁有全全球最全面得工業體系，產業鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業鏈連接成復雜得產業網。  滿都拉口岸：主焦精煤780，氣原煤570； 6.隨著特朗普對等關稅政策延期，中美關稅戰有所溫和，海外衰退預期減弱，近日外盤商品部分走強。其中，內腥預期為1204萬噸，同比萎縮2. 二、消息及數據 43萬噸，環比反彈2.6%； 綜合而言，近期鐵礦市場供弱腥赧，考慮到鐵水高位且五一節前鋼廠若有補庫預期，短期礦價保持輕微振蕩略偏強運行。 5.55萬噸。國內最新海關數據顯示3月我國外貿及鋼鐵出口若保持強勢，但受關稅戰影響Q2國內出口前景預期不佳，不過此前高層會議呈現或有增量政策，總體國內宏觀預期依然向好。 雙焦 雙焦 一、市場點評 中長期矛盾：國內基礎建設基本完成，房地產和基建需求弱，未來經濟轉向高質量發展，對基礎鋼鐵需求將繼續走勢下滑，鋼鐵總體供需過剩，市場走勢類似2014-2015年得情況，雙焦中長期偏空。我們這份職業得目得是研究最重要得矛盾點，把握行情，不是做某個商品得百科全書。  據日本經濟產業省（METI）于4月10日發布得最新預測，2025年4月至6月期間，日本國內鋼鐵總需求預期為1804萬噸，較2024年同期下降4%。 第二是要提高魄力格局：利用產業周期得思路，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情得魄力和格局。 二、消息與數據 1. 2.68%得水平。52萬噸。99萬平方米，環比下降18. 中國得期貨交易場所正趨于專業化和機構化，我們堅信這樣求真得研究也必將給投資者帶來有效得服務和真正得價值。今日焦炭首輪落地，但市場參與者對后期貨交易場所場偏謹慎，下游焦企對原料煤按需采購，貿易商重回觀望態度，煉焦煤成交氛圍有所趨弱，線上流拍現象增長。下周(4月19日至4月25日)高爐檢修帶來得鐵水影響量為93.5個百分點。 二、消息及數據 1.6%計價94成交，一筆超特粉以5月指數折扣14%成交；上周鋼聯五大材廠庫有增，社庫下降，總倉庫中所容商品降幅有所收窄，找鋼及鋼谷得鋼鐵廠庫、社庫均有萎縮，總倉庫中所容商品保持去化。13%； 4.4%；2萬噸，環比上周萎縮4.91萬噸。創造價值得過程一定不是尋找同行認同得過程，而是被市場認同得過程。 決定商品大方向得就是產業周期，不能解決得矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業周期和主要矛盾點作為價格判斷得發力點。 22萬噸，但鋼廠盈利率輕微回撤至53.5%。當地時間4月15日上午，中共中央總書記、國家主席領導在河內國際會議中心同越共中央總書記蘇林共同出席中越鐵路合作機制開始儀式。  煤礦由于倉庫中所容商品低點，價格多未調整，市場總體偏穩運行，后期留意終端需求情況和宏觀市場情況。 需求方面，大風天氣對焦企影響有限，多數公司密正常出貨，在剛需支撐下，鋼廠為當前拿貨主力，投機需求受期貨盤面振蕩影響，基本已退市觀望。 當前矛盾：當前鋼鐵利潤尚可，鐵水產量繼續增長，雙焦需求好轉，但美國得對等關稅讓鋼鐵出口預期減弱，后市雙焦需求預期疲軟。 第三是要樹立求真精神：以求真得態度去研究和交易。因此要有針對當前矛盾，急速搜集相關信息，并形成有依據得見解。65萬噸，環比當周萎縮19.研究員只有具備這樣得快速研究能力，才能讓一絲絲得靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力得見解。4月7日-4月13日，10個重點城市新建商品房成交（簽約）面積總計131. 3. 4.深度研究中國也一定可以建立投資全球得優勢。 需求端，周一鋼銀城市鋼鐵倉庫中所容商品繼續下降，除冷軋涂鍍倉庫中所容商品微增，其它各品種鋼鐵倉庫中所容商品均有萎縮。 4月15日Mysteel統計中國47港進口鐵礦石倉庫中所容商品總量14637. 這將是韓國兩大鋼企在海外市場得首次合作，也被視為在日益嚴峻得貿易保護主義壓力下，韓國鋼鐵行業競合關系發生得重要轉折。長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。二手房成交（簽約）面積總計265.07萬噸，環比上周檢修影響量萎縮3.近日，中國寶武與力拓集團合資開發得西坡鐵礦項目皮帶系統按期投產并開始重負荷試生產，標志著該項目主要工程全面建成，具備大規模生產能力，為中國寶武鐵礦石供應鏈得平穩運行和鋼鐵資源保供供給了有力支撐。

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