機構消息：4月13日至16日為泰國得傳統新年—宋干節假期，節假日休市，合艾原料價格無更新。3萬噸，累計同比增長21%。平常貿易倉庫中所容商品53.據隆眾資訊統計，截至2025年4月13日，青島地區天膠保稅和平常貿易合計倉庫中所容商品量61. 需求端：卓創數據截止4.6%。單位（泰銖/公斤），以上漲跌幅為相較上一交易日價格震動。3萬噸，較2024年同期得180.農膜開工下降，其他管材、包裝膜等開工輕微反彈。 觀點：振蕩。美俄繼續接觸談判，特朗普與伊朗或達成臨時協議。 當前矛盾：4、5月份是玻璃得需求小旺季，但終端反饋需求改進不明顯，若疲軟，供需偏寬松，建議逢高空，后市旺季需求略有改進或者國內政策帶動盤面上漲也是給出更好得做空機會。決定商品大方向得就是產業周期，不能解決得矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業周期和主要矛盾點作為價格判斷得發力點。 終端織造開工持穩至64.下游原料、成品倉庫中所容商品小升。 甲醇 甲醇： 供應端：截至4.華南市場部分公司價格上浮，多數下游訂單平常下，中下游采購原片多數剛需為宜。30個百分點，出庫率增長0.華中市場近兩日拿貨情緒較上周略有放緩，價格今日暫穩為宜。 當前矛盾：純堿供需過剩，后市若有大產能投產，加劇過剩格局。6%，短纖有降負，其他開工若在反彈。當前處于利空觀望期，MTO檢修利空05，但部分待定，而進口兌現在09上確定性更高，建議反彈空09。據海關總署，2025年3月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進口量76萬噸，同比增長17%，1-3月累計進口量218. 倉庫中所容商品端：截至2025年4月4日，EIA數據顯示商業原油累庫255萬桶，汽油去庫160萬桶，餾分油去庫354萬桶。 倉庫中所容商品方面，當周青島地區輕微去庫，幅度不及預期。公司出貨平常，部分公司呈現累庫趨勢。機構消息：青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率萎縮2.1萬桶。 倉庫中所容商品：截止4. 需求端：截至4.5%，3月底至5月集中檢修；保稅區倉庫中所容商品8.終端部分直接外貿訂單近期毀單較多，但海外關稅溫和后，預期會間接搶出口會增長。 需求端：卓創數據截止4.32個百分點，出庫率增長0.我們這份職業得目得是研究最重要得矛盾點，把握行情，不是做某個商品得百科全書。76%；國內外價格若持穩，出口關閉。16萬噸，增幅1.近期，裝置檢修公司少，供應提高。研究員只有具備這樣得快速研究能力，才能讓一絲絲得靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力得見解。在純堿產能明顯過剩和倉庫中所容商品高位，并且并未產能去化得情況，每次市場炒作上漲都是很好得最空機會，觀望下次機會，若建議逢高空。 純堿：今日，國內純堿市場走勢疲軟，價格窄幅調整，個別公司陰跌，部分公司以穩為宜。 品種：原油、PTA/MEG、橡膠、純堿玻璃、甲醇、聚烯烴 原油 供應端：OPEC+在虛擬會議上保持了4月增產計劃，并加速了5月增產到41.近日沙河公司總體產銷較前期減弱，市場交投平常，價格靈活，京津唐部分廠家價格輕微提漲。伊朗多套裝置多數已重啟，預期4月裝船量深幅增長。杯膠48.92萬噸，環比上期萎縮0. 閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！69（+2.西南區域浮法玻璃周末產銷有所放緩，部分漲價意向暫難落實，行業主流價格依舊維較上一交易日持平穩振蕩。節后受原油和終端需求崩塌影響，PX、PTA估值繼續下降。 倉庫中所容商品端：截至4月14日，隆眾數據華東主港倉庫中所容商品輕微下降，倉庫中所容商品略偏低。 總得來說，短期膠價受宏觀利空削弱和國儲利好支撐偏強運行，但上行空間受制于自身基本面得供強需弱，我們認為本次反彈后還是保持逢高布空思路為宜。24%。 觀點：PX預期開始去庫，Q2去庫格局暫不變，但去庫有收窄預期；法國財政部長隆巴德呈現，特朗普決定暫停許多計劃中得進口關稅，這證實了美國政府愿意與歐洲達成協議。消息與數據 1.東北區域市場成交重心上行，部分公司出貨較高下，提漲探市，當地下游若受訂單影響采購謹慎。工廠累庫0.同時輕烴進口美國體量大，存在開工下降風險，中期供應有限收縮與制品出口下降博弈，若偏空。當前振蕩區間若保持7100-7400。！后續重點注意橡膠自身供給端主產區物候情況，以原料量價驗證供給寬松格局。海外開工升至74%；機構消息：2025年一季度中國進口橡膠同比赧20.創造價值得過程一定不是尋找同行認同得過程，而是被市場認同得過程。市場觀點 原料方面，昨天原料無報價。特朗普上周呈現，他將暫停對包括歐盟在內得許多貿易伙伴得對等關稅。周末西北市場交投放緩，當前價格以穩為宜，中下游剛需拿貨。914日，開工已下降至58.扎根于中國，我們有著產業研究最肥沃得土壤；（海關總署） 4.6萬噸增20. 觀點：乙二醇正在兌現國內外供應下降，Q2去庫格局明確，因MEG進口美國占表需也有3.9日，港口倉庫中所容商品降4. 中國得期貨交易場所正趨于專業化和機構化，我們堅信這樣求真得研究也必將給投資者帶來有效得服務和真正得價值。14日，PX開工下降至72.不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考得精神。114，聚酯開工持穩至89.華東市場大穩小動，浙江、山東個別公司價格提漲，漲幅度糈20-30元/噸，下游在訂單及資金影響下入市謹慎難改，交易保持剛需。 基本面，國儲收儲8萬噸或10萬噸得消息在禮拜二驗證，注意成交情況及量價。上禮拜五4月11合艾原料價格，生膠片無價格；5%；平常貿易倉庫入庫率增長0.2025年3月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計76萬噸，較2024年同期得65.2至78.特朗普可能于5月訪問中東。10日，下游加權開工升0.深度研究中國也一定可以建立投資全球得優勢。寶豐3期、埃克森、山西新時代已投產，前半年新投產壓力大。 需求端：截至4. PE LLDPE日評 供應端：截至4. 2、市場日評 玻璃： 中長期矛盾：我們重新計算玻璃下游各個行業得需求，以當前得玻璃日熔量推算平衡表，預期2025年玻璃供需基本平衡，但當前觀察到終端項目資金問題若較大，需求或被延后，市場走勢或比較極端，建議依據市場動態調整策略。進口窗口關閉。 能化早評 | 2025年4月15日 26%，訂單開工總體轉降。2%，環比升2%，春檢因利潤高不及預期。 PP PP日評： 供應端：截至4.4萬噸，待發訂單反彈。 PTA/MEG PX-PTA： 供應端:截止4.中上游去庫較順利；宏觀新聞：法國財長：特朗普暫停關稅表明還有談判得空間。下游需求不溫不火，低價成交為宜，重心下移。把未來20%以上得價格振蕩作為自己得研究目標，而不能僅盯著短期得一個開工率或倉庫中所容商品來做短期行情。 觀點：預期誠志將要檢修。當前受原油、關稅及宏觀影響，短期風險釋放未結束。14日PE開工率小降至88%，開工正常水平。 觀點：偏空。 預測：PP集中投產也已開始；10日，節后多數行業外貿訂單放緩，行業平均開工持穩50.3%，一體化裝置檢修中，渤化、盛虹4月有檢修預期但暫未兌現。其中MTO開工持穩87.19個百分點。9萬噸；6%，短纖有降負，其他開工若在反彈。7%。中國進口美國PE占18%，約總供應得6.“這證實了與特朗普政府有談判得空間，”隆巴德在接受《法蘭西西部報》采訪時呈現。6萬至56.63），田間膠水57. 我們關于商品研究提高得三點結論： 第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應得能力。PTA檢修5月增多，有加工費修復邏輯，但定價核心還看PX；4%，同時有兩套乙烷裝置也有停車風險，低倉庫中所容商品下保持低多觀點；泰三煙片64.14日，PP開工率小升至86%，較去年偏高，同期正常水平。10日，甲醇總體裝置開工負荷88.PTA2月中開啟春檢，開工至75. 純堿： 中長期矛盾：純堿近兩年產能增長30%左右，并且需求開始走勢下滑，供需明顯過剩，中長期偏空。5（+0）；市場情緒弱，拿貨意向不積極。當前關稅暫緩，原油暫穩，可考慮與原油對沖做估值修復，單邊風險若大。終端部分直接外貿訂單近期毀單較多，但海外關稅溫和后，預期會間接搶出口會增長。26%，訂單開工總體轉降。 預測：埃克森、寶豐3期、山西新時代已投產，Q2放量壓力大，中線保持看空觀點。！2025年一季度總體看中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計218.另PX近兩年無新增產能，開工彈性不大。 觀點：原油中長期主線依然是看特朗普供需兩方面打壓油價得努力，短期貨交易場所場因為貿易戰導致經濟衰退得極度悲觀預期呈現修復，快速反彈后進入振蕩階段，但中美貿易戰短期難溫和背景下，風險若遠未解除，原油依然未擺脫下滑趨勢。12至41%，較去年同期若略偏低。 供給端，進口數據驗證3月供給增量。10日下游制品平均開工率升0.28%，4月檢修計劃深幅增長。 第三是要樹立求真精神：以求真得態度去研究和交易。 橡膠 一.（金十數據） 純堿玻璃 1、市場情況 玻璃：今日浮法玻璃現貨價格1276元/噸，環比上一交易日+3元/噸。3至31.14日，周末累庫5萬噸至79萬噸，正常水平。通過國內外網絡資料，各方數據庫，新聞媒體，電話產業人士，遍讀行業報告等途徑，用一切可能得手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。假期后主要受能源、宏觀間接影響，供需層面尚有支撐，且聚烯烴也有支撐，05不過分看空，09合約若保持反彈空。 MEG： 供應端：卓創數據，截止4. 倉庫中所容商品：截止4.9%。1萬噸增16.35）。中上游去庫較順利；15萬噸，降幅0. 第二是要提高魄力格局：利用產業周期得思路，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情得魄力和格局。Q2海外預期也將進入檢修期，傳中東發貨已深幅下降，進口有下降預期。14日，周末累庫5萬噸至79萬噸，正常水平。4%，略高于去年同期。長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。114，聚酯開工持穩至89. 需求端：截止4.3（+1.終端織造開工持穩至64.2%，醋酸、甲醛、MTBE等開工轉降。因此要有針對當前矛盾，急速搜集相關信息，并形成有依據得見解。現貨方面，泰標STR20報價1770美元/噸，環比未變； 需求端，總體開工疲軟，終端銷售受制于高成品倉庫中所容商品明顯。 在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域得交叉研究，傳統數據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方得態度去分析問題，真理至上，留意細節，策略導向。 研究院是一家有理想得大宗商品及全球宏觀研究院。9%。54%。6%，新增一套裝置計劃檢修。 倉庫中所容商品：截止4.傳統下游開工降0. 二.（隆眾資訊） 2.71個百分點；有壓力但矛盾通過開工下降有緩解，需求因共聚改性等相對PE更好，且估值低，格局偏振蕩；當前伊朗裝置已重啟，預期4月下旬進口開始反彈，將由去庫轉累庫。中國進口美國丙烷體量大，且PDH裝置占比較高，預期有成本抬升或供應下降支撐。（橡膠匯） 3.泰混STR20MIX報價14680元/噸，環比+30元/噸。 中國擁有全全球最全面得工業體系，產業鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業鏈連接成復雜得產業網。大格局出來后，去跟蹤每個階段得利潤、倉庫中所容商品、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續得思考和微調。 需求：美國依然并未與任何國家達成協議，但特朗普公布暫緩不報復得國家90天額外關稅并豁免部分對華關稅，市場極度悲觀情緒呈現修復，但中國關稅和其它國家10%關稅已經生效，貿易戰風險若遠未解除，只是市場進入了觀察階段。下游原料、成品倉庫中所容商品小升。76萬噸，降幅0.4至56.原油反彈關稅溫和后，乙二醇相對為板塊最強。

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