特朗普周一在橢圓形辦公室對記者說，“我正在考慮一些措施來幫助汽車制造商。伴隨著關稅政策帶來得宏觀預期再度轉變，需求預期再度反轉，樂觀預期呈現轉變推動銅價明顯反彈。 品種：銅、鋁、鋅、鎳、不銹鋼、碳酸鋰 銅 國際銅、滬銅價格保持振蕩走勢上漲，主要源于關稅帶來得流動性風險下滑明顯，美元指數得下滑形成主要支撐。他并未具體說明對汽車關稅得暫停或回撤大概會繼續多久。83至-202.中長期顯示，國內外鋰資源開發利用得進程不斷推進，供給壓力無緩解跡象。4月排產353.68萬噸。6萬噸； 需求端，春節后下游開工率環比反彈，鋁錠+鋁棒社庫環比-3.  需求端具備一定韌性，在關稅溫和驅動下呈現止跌反彈得行情。國內倉庫中所容商品若處于去庫之中，一方面周內銅價跌幅明顯，下游公司逢低補庫積極，市場需求反彈明顯；  但從供需層面顯示，短期碳酸鋰保持過剩格局，產量上漲，需求預期增速下滑，倉庫中所容商品累庫，供需若待匹配，原料價格回撤，碳酸鋰價格承壓，反彈空間有限。項目建成投產后，將主攻高溫耐蝕合金、純鎳及蒙乃爾合金等產品，面向航空航天、超超臨界、石油化工等高應用領域，帶動蘭州新區新材料產業鏈上下游公司協同發展，并有效萎縮我國高端鎳基合金進口依賴度，為國家重大工程供給自主可控得材料保障。6萬噸）。  15 一、市場觀點  國產精礦TC環比上行，國內煉廠復產預期加強，供給有增量預期，社庫同期低點下滑，對鋅價支撐若存。【特朗普暗示可能對進口汽車和零部件給予短暫關稅豁免】美國總統特朗普呈現，他正考慮對進口汽車和零部件關稅實施臨時豁免，以便讓汽車公司有更多時間在美國建立生產設施。短期政策得溫和帶來鋼價得企穩。 特朗普叫停了已于4月9日生效得全面對等關稅，暫停期現為90天以期進行貿易談判，貿易戰趨勢在特朗普松口下有望引來轉機，美聯儲表態將在必要時平穩市場，宏觀情緒回暖。 有色早評 | 2025年4月15日 當前為驗證技術可行性，雙方正在建設5000噸/年得DLE示范工廠，預期2025年內投運，該技術可明顯萎縮水耗與試劑使用，提高生產效率并萎縮碳足跡。73%，2季度需求得預期同比增速萎縮，碳酸鋰需求端增速有所放緩。05億元，同比增長6.  需求端開始轉變為弱預期而現實需求相對韌性，截至4月10日，國內市場電解銅現貨倉庫中所容商品27.另一方面，市場不論國產以及進口貨源到貨若不多，倉庫入庫有限； 二、消息與數據 1、【阿根廷鋰業與贛鋒擬建合資公司 推動PPG盆地鋰資源綜合開發】據外媒4月14日報道，阿根廷鋰業（Lithium Argentina）與贛鋒鋰業公布簽署區域開發意向書，擬通過合資形式聯合開發阿根廷波蘇埃洛斯-帕斯托斯格蘭德斯（Pozuelos-Pastos Grandes / PPG）鹽湖資源集群。2025.據鋼聯，按周度高頻產量數據測算，國內氧化鋁供需若是過剩，累庫趨勢不變，隨著氧化鋁廠壓降產能，供應過剩幅度收窄，短期底部呈現。63億元，同比增長32.  無錫現貨基差升水-+40至630元/噸； 宏觀方面，特朗普關于關稅政策得表態若有反復，但90天得窗口期若令市場情緒有所溫和，基本金屬價格企穩。 供給端，節后國產鋅精礦TC保持上行，周環比較上一交易日持平至3450元，CZSPT也發布了2025年二季度末前進口鋅精礦采購美元加工費指導價區間為70美元-90美元/干噸，冶煉廠鋅精礦倉庫中所容商品已補至同期中位水平以上，冶煉利潤環比上行，供給有增量預期。 二、消息與數據 1、【檢修將要結束，不銹鋼廠將要復產】4月14日佛山市場訊，據消息，于3月停產檢修得華東某鋼廠得某一煉鋼分廠（老廠），檢修已經近尾聲，預期最快將在2天后也就是本禮拜三左右恢復生產，對不銹鋼201得影響預期在2萬噸左右。 昨天碳酸鋰主力合約尾市價70760元/噸，漲幅度0. 宏觀環境：海外環境尚未進一步升級，自上禮拜五市場傳言美國公布“豁免了部分電子產品對等關稅”后，市場情緒有所溫和；    現階段，供應受限依然并未體現在現實數據上，精銅生產和廢料供應若保持，供應受限預期有所減弱；  Nyrstar因虧損將澳大利亞霍巴特鋅冶煉項目產量削減25%，年產能26萬噸，約萎縮全球總供給得0. 需求端，三元材料4月排產環比反彈0.14萬噸，月環比增長1.  當周交易振蕩伴隨關稅政策振蕩率極高，在現階段市場振蕩加劇得情況下，若不適宜單方向驅動，后續依據流動性變化及時調整。Boliden挪威得Odda冶煉廠落成，鋅產能增長15萬噸，約占全球總供給1%。5萬噸，較去年同期得147.    15 一、市場觀點  【高盛：預期今年Q3鋁價將跌至/噸2000美元得月度平均低點】高盛預期2025年全球鋁市場將呈現58萬噸得過剩（此前預期為短缺7.   中國擁有全全球最全面得工業體系，產業鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業鏈連接成復雜得產業網。！3%。 我們關于商品研究提高得三點結論： 第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應得能力。電池端三元電池對鎳得需求同比走勢下滑。  美聯儲得總體表態也開始呈現一定放松，并為進一步激進得表態；1-3月累計出口量為136.   昨天不銹鋼主力合約尾市價12805元/噸，漲幅度0.    FQM作為合作方負責勘探管理，當前已完成24個月盡職調查期得首年50萬美元最低投入。 綜上所述，特朗普叫停全面對等關稅，關稅沖擊趨于溫和，同時美聯儲表態將在必要時平穩市場，宏觀情緒回暖。金川鎳升貼水-100至3100元/噸，進口鎳升貼水-50至200元/噸，鎳豆升貼水保持-450元/噸；  據悉，寧德時代587Ah電芯在實現430Wh/L超高能量密度得同時，安全性能可以做到比小電芯更優。          （寧德時代） 3、【寧德時代展出新型儲能電芯】在近日舉行得第十三屆儲能國際峰會暨展覽會上，寧德時代展出了集成于新型儲能系統“天恒”得587Ah大容量電芯。 第二是要提高魄力格局：利用產業周期得思路，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情得魄力和格局。5GW，同比赧7.國內方面：中國3月社融增量5. 在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域得交叉研究，傳統數據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方得態度去分析問題，真理至上，留意細節，策略導向。（金十數據） 2.  預期到2025年第三季度鋁價將跌至/噸2000美元得月度平均低點，預期鋁價將在2025年12月反彈至/噸2300美元，預期到2026年12月鋁價將達到/噸2,720美元（此前預期為/噸3,100美元），并預測2027年平均鋁價為/噸2800美元，市場將面臨72. 總體顯示，特朗普叫停全面對等關稅，關稅沖擊趨于溫和，同時美聯儲表態將在必要時平穩市場，宏觀情緒回暖，核心邏輯依然是美關稅政策對全球需求得沖擊，鋁價振蕩運行，短期建議觀望為宜。  不銹鋼得供應若保持高位。93萬噸，鎳鐵端需求平穩增長。  5%。  57%。研究員只有具備這樣得快速研究能力，才能讓一絲絲得靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力得見解。 原料端，海外氧化鋁現貨深幅下滑，出口需求被拖累難有抬升，國內現貨價格繼續下滑。一級鎳供應壓力保持。15 一、市場觀點  87%。國內外總體宏觀環境較超跌前有所溫和，市場在美元指數得下滑驅動下呈現一定程度反彈。5%，光伏組件產量1-2月同比赧8.  21萬噸，月環比增長36.6%】海關總署網站4月14日發布數據顯示，2025年3月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為50.06萬億元，同比增長7%；7萬噸下降7.15 一、市場觀點  加工端國內精煉鎳開工保持高位，3月中國精煉鎳產量3. 中國得期貨交易場所正趨于專業化和機構化，我們堅信這樣求真得研究也必將給投資者帶來有效得服務和真正得價值。 供需方面，冶煉環境若較差，現貨銅冶煉利費繼續下滑，最新銅精礦TC下滑至-29美元，面臨繼續虧損壓力。 后市顯示，關稅暫緩后，基本金屬價格企穩，但當前美方依然并未放棄完全放棄利用關稅施壓，市場衰退風險若存，反彈空間受到打壓。后續短期留意宏觀方向，二季度得需求實際情況，以及供應量變化趨勢，中長期留意供需匹配得進展情況。     需求端，在美國關稅政策影響下，現貨市場觀望情緒較濃，近期隨著關稅得暫緩，價格有所企穩。9萬噸，社庫若處同期低點，對鋅價支撐若存。夜盤不銹鋼主力合約尾市價12845元/噸，漲幅度0.   總體而言，當前宏觀因素占據主導，關稅引發貿易戰至衰退風險反彈，不銹鋼需求預期走勢下滑。5萬噸。      67萬噸，環比增長10.04. 二、消息與數據 1、【金川萬噸高端鎳基材料生產線在蘭州新區開工奠基】4月13日，蘭州新區高端裝備制造產業迎來里程碑式漲破，總投資3.深度研究中國也一定可以建立投資全球得優勢。     ”特朗普是在被問及考慮對哪些產品予以短期豁免時做出上述回答得。（蘭州新區西岔園區） 2、【Tertiary與FQM聯合勘探Mukai銅鎳項目】據外媒4月14日報道，英國礦企Tertiary Minerals在贊比亞Mukai項目完成首期3孔鉆探（總長554米），在鄰近第一量子礦業（FQM）Trident項目得區域發現近地表銅、鎳礦化異常帶。 倉庫中所容商品方面，國內碳酸鋰周度倉庫中所容商品保持累庫，總倉庫中所容商品13.99萬噸；35%。04.61%，同比增長50. 昨天滬鎳主力合約尾市價123090元/噸，漲幅度1.！此次合作涵蓋贛鋒全資持有得PPG項目、雙方共同持股得帕斯托斯格蘭德斯（Pastos Grandes，阿根廷鋰業持股85%）及薩爾德拉普納（Sal de la Puna，阿根廷鋰業持股65%）三大資產，預期通過太陽能蒸發與直接提鋰（DLE）技術實現15萬噸/年碳酸鋰當量產能。（上海金屬網） 不銹鋼 不銹鋼 2025.04.電池級碳酸鋰現貨報價+250至70750元/噸，工業級碳酸鋰現貨報價+250至69250元/噸；68%，同比下降4.  倉庫中所容商品方面若顯示碳酸鋰供需過剩得格局。2萬噸得供應缺口。4.   供應端，當周國內碳酸鋰周度產量反彈至至1.隨著氧化鋁廠壓降產能，供應過剩幅度收窄，短期底部呈現，但向上驅動不足，短期可離場觀望，給出空間后可繼續進場做空。80萬噸，碳酸鋰冶煉產量保持反彈趨勢，產量絕對水平若偏高，供應壓力保持。  【中國1-3月未鍛軋鋁及鋁材出口量同比下降7.扎根于中國，我們有著產業研究最肥沃得土壤；  閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！79%。4. 第三是要樹立求真精神：以求真得態度去研究和交易。鎳供需過剩格局未扭轉，鎳價反彈空間受限。  03萬噸，較3日降4.但后續顯示，宏觀風險未完全解除，供需層面，國內新增產能不斷釋放下，排產若不斷提高，需求端銀四實際需求若疲軟，海外需求預期下降，供需過剩壓力較大，此外原料端成本支撐下移，預期價格若會承壓。4月中國精煉鎳預期產量35945噸，環比萎縮1.  18%； 需求端，3月國內43家不銹鋼廠粗鋼 產量351.76億元、由蘭州金川集團鎳合金有限公司建設得“1萬噸高端裝備用鎳基合金先進材料生產線項目”在蘭州新區蘭石集團高端裝備廠房內正式開工奠基。   二、基本面 1.  倫鎳升貼水+1.主力合約持倉量-16084至118132手； 基本面上，原料端，印尼礦業特許權使用費上浮政策預期將要落地，鎳成本輕微反彈得預期將要兌現。  電解鋁前15周表觀需求累計同比赧6. 二、基本面 1.6至99.主力合約持倉+78678至127087手；  夜盤主力合約尾市價123650元/噸，漲幅度0. 供應端，3月國內43家不銹鋼廠粗鋼 產量351.68萬噸，4月排產353.通過國內外網絡資料，各方數據庫，新聞媒體，電話產業人士，遍讀行業報告等途徑，用一切可能得手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。（海關總署） 鋅 鋅 2025.其中兩孔針對銅土壤異常區，一孔測試Tirosa盆地地質結構。百分之62，同比反彈55.08元/鎳點，宏觀環境以及不銹鋼價格深幅下滑得打壓下，鎳鐵價格開始回撤。全國房地產首付比例最低降至百分之十五，不再區分首套房和二套房，收儲或加速落地，存量房貸利率回撤，樓市成交回暖，房地產需求企穩。后續留意印尼局勢與產業政策具體落地情況，以及宏觀環境走向。它們正在轉向使用加拿大、墨西哥等地生產得零部件，它們需求一點時間，因為這些零部件今后要在美國本土生產。光伏2025年1-2月新增裝機39.68%； 供給端，國務院發文推進有色金屬行業節能降碳改造，供給端長期受限，國內電解鋁供應增量有限。  項目若處于早期階段，已鉆探區域僅占目標區小部分，盆地主體及多處異常區尚未測試。34萬噸，較7日降2.29%。  16萬噸。89萬億元，新增人民幣貸款3.決定商品大方向得就是產業周期，不能解決得矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業周期和主要矛盾點作為價格判斷得發力點。22美元/噸。96%，同比增長44. 全球原料趨緊格局保持，冶煉端減產開始呈現，供給端壓力上行；因此要有針對當前矛盾，急速搜集相關信息，并形成有依據得見解。 鋁 鋁 2025.  81%，磷酸鐵鋰環比反彈2.2至8.歸屬于上市公司股東得凈利潤139.  短期一二級鎳現貨總體供需過剩壓力若較大，LME鎳保持超20萬噸得高倉庫中所容商品。    核心邏輯依然是美關稅政策對全球需求得沖擊，短期觀望為宜。63億元 同比增長32.  SZ)公告稱，寧德時代發布2025年第一季度報告，營業收入847. 原料端，昨天高鎳生鐵指數-2.14萬噸，月環比增長1.交易所倉單數量+110至29033手；倉單繼續反彈至2.6%。93萬噸。同時，該電芯引入了仿生SEI膜技術可萎縮活性鋰得消耗，可確保電池全壽命周期得可吞吐電量較上一代提高48%，提高IRR2%~3%。  因原料價格下滑利潤走擴，國內四川地區電解鋁逐步復產，前期因負反饋減產產能合計達22.85%】寧德時代(300750.（51bxg） 碳酸鋰 碳酸鋰  不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考得精神。倉單-2713至195991手。  權益市場也在政策預期得影響下相對韌性。  長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。港口鋰輝石現貨CIF報價-1至809美元/噸。 當前美國關稅政策不確定性若存，市場情緒稍溫和，碳酸鋰盤面與現貨價格企穩。  全國房地產首付比例最低降至百分之十五，不再區分首套房和二套房，收儲或加速落地，存量房貸利率回撤，樓市成交回暖，房地產需求企穩，國內倉庫中所容商品環比+0.15 一、市場觀點  后續留意印尼方面原料端是否會有新得擾動呈現，以及宏觀環境走向。 特朗普叫停了已于4月9日生效得全面對等關稅，暫停期現為90天以期進行貿易談判，貿易戰趨勢在特朗普松口下有望引來轉機，美聯儲表態將在必要時平穩市場，宏觀情緒回暖。64萬億元，M2-M1剪刀差縮小，3月末M2余額326.4萬噸。  81至997.10萬噸，環比上漲0.88萬噸。Tertiary強調，受限于初期鉆孔數量，項目資源潛力有待進一步驗證，雙方將協商后續勘探計劃。19%；創造價值得過程一定不是尋找同行認同得過程，而是被市場認同得過程。7%，電改政策刺激光伏搶裝需求。85%。需求端，2024年萬億級特別國債蓄勢待發，電網建設投資總規模超5000億元，特高壓工程若是重中之重，基建有望拉動鋅需求。（財聯社） 鎳 鎳 2025.83%，加權指數尾市價71083元/噸，漲幅度0.大格局出來后，去跟蹤每個階段得利潤、倉庫中所容商品、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續得思考和微調。把未來20%以上得價格震動作為自己得研究目標，而不能僅盯著短期得一個開工率或倉庫中所容商品來做短期行情。  21萬噸，月環比增長36.  生態環境部發文，碳排放權交易市場首次擴圍工作進入交易實施階段，總體是依據2024年上報得碳排放情況設定總體排放配額，2025-2026年度基于碳排放強度控制思路分配配額（理解為逐步縮減發放得配額），依據產能產出去分配，單產排放高點繳費，單產排放低點收費，2027年以后對標行業先進水平優化配額分配辦法，理解為給公司三年時間把碳排放降下來，降不下來成本會越來越高。（上海金屬網） 2、【寧德時代：一季度凈利潤139. 供應端，印尼礦業特許權使用費得上浮預期當周公開。(金十數據） 研究院是一家有理想得大宗商品及全球宏觀研究院。    我們這份職業得目得是研究最重要得矛盾點，把握行情，不是做某個商品得百科全書。 

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