美債危機加重 上周美債收益率深幅上漲，迫使美國總統(tǒng)特朗普緊急公布關(guān)稅戰(zhàn)降級。4286億桶，周環(huán)比輕微增長51.地膜領(lǐng)域需求進一步減弱，訂單跟進萎縮，公司開工率下降。 此外，美國政府推行“對等關(guān)稅”后，國內(nèi)物價上漲預(yù)期加劇，民眾生活成本反彈，原油消費可能會因此縮減。截至2025年4月11日當周，美國商業(yè)原油倉庫中所容商品達4.5萬億美元得美債集中到期），相當于全球第三大經(jīng)濟體得GDP總量；68萬噸，周環(huán)比輕微萎縮1.5萬桶，月環(huán)比增長164.其中，HDPE產(chǎn)量為26.！5萬桶，增幅明顯。其中，6月將迎來美債到期兌付得“超級高峰”（6.其中，俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油倉庫中所容商品達2510. 在供應(yīng)壓力反彈得背景下，LLDPE下游需求依然乏力。7萬億美元美債到期。其中，PE包裝膜領(lǐng)域得公司新單跟進較少，周度開工率環(huán)比輕微下滑0.3%，較年初高點深幅回撤7個百分點。10萬噸；因此，今年6月美國財政面臨得風險依然較大，這對大宗商品期價走勢不利。其三，LLDPE自身供需格局疲軟。當前顯示，宏觀面不確定性猶存，供需面利好難覓，LLDPE期貨2509合約總體若易跌難漲。 下游訂單萎縮 近期國內(nèi)多套LLDPE裝置結(jié)束檢修，重新投產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)壓力增長。據(jù)統(tǒng)計，截至2025年4月18日當周，我國上海石化、寶來利安德巴塞爾、蒲城清潔能源、茂名石化等裝置結(jié)束檢修，陸續(xù)迎來重啟。在這三重壓力下，預(yù)期2509合約將呈現(xiàn)易跌難漲得趨勢。2萬桶。88萬噸。美國政府若借不到新債，或者新債利率過高，預(yù)期將加重美國財政負擔。LLDPE產(chǎn)量為29.87個百分點。 供需面利好難覓 近期，受美國“對等關(guān)稅”政策影響，LLDPE期貨2509合約一度下探至6978元/噸。閱讀提醒：本文翻譯自轉(zhuǎn)載網(wǎng)資料，需求人工編譯后方可使用！46個百分點；3萬億美元）、醫(yī)保（8600億美元）等，這使得美國財政估算捉襟見肘。綜合以上因素，預(yù)期未來原油需求得增長動力將有所減弱。其一，6月美債集中到期，美國財政爆雷風險加劇，潛在利空因素將逐步釋放；8萬億美元，預(yù)期在特朗普未來任職得三年里，美國財政赤字還將進一步擴增至2萬億美元。93萬噸；在消費乏力得背景下，美國原油倉庫中所容商品繼續(xù)反彈。其余月份則陸陸續(xù)續(xù)有2.其二，當前原油若處于消費淡季，成本端難以供給有效支撐；棚膜生產(chǎn)處于淡季，個別公司開始停機，周度開工率環(huán)比深幅下滑7. 從季節(jié)性規(guī)律顯示，美國汽油消費旺季集中在夏季（6—8月），通常自美國陣亡將士紀念日（5月最后一個周末）至勞動節(jié)（9月D1周末），這段時間民眾旅游出行增多，拉動汽油需求。當前距離旺季開啟僅剩1個月，意味著美國原油消費在短時期若將保持淡季模式，原油倉庫中所容商品也將繼續(xù)累積。5萬桶，月環(huán)比深幅增長589.每年4—5月，北美原油需求進入淡季，煉廠開工率處于年內(nèi)低點，消費動力不足，倉庫中所容商品累積壓力隨之顯現(xiàn)。LDPE產(chǎn)量為7. 原油倉庫中所容商品繼續(xù)累積 美國原油市場需求存在明顯得季節(jié)性特征。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年美國財政赤字超過1. 綜上所述，多重因素對2509合約形成打壓。受到這方面的影響，上周國內(nèi)LLDPE公司聚乙烯總產(chǎn)量穩(wěn)步反彈至63.！47萬噸輕微增長0.20%，周環(huán)比輕微下滑0.據(jù)統(tǒng)計，2025年4月18日當周，國內(nèi)聚乙烯下游各行業(yè)總體開工率為40.35萬噸，較前一周得62.美國財政一年估算約5萬億美元，主要用于支付美債利息（約1萬億美元）、軍費（約1萬億美元）、社保（1.鑒于當前棚膜和地膜需求趨于疲軟，預(yù)期“五一”前農(nóng)膜總體開工率將保持下滑趨勢。11萬噸，周環(huán)比略微增長0.57萬噸，周環(huán)比輕微增長1.數(shù)據(jù)顯示，2025年美國政府面臨高達9.4月10日，2509合約迎來超跌反彈，但期價在反彈至7272元/噸遇阻后，重返振蕩疲軟格局。 當前，距離6月僅有一個多月時間。52個百分點；2025年4月以來得數(shù)據(jù)印證了這一趨勢：美國煉廠開工率保持在86.（作者單位：寶城期貨） 2萬億美元得美債到期兌付，這一規(guī)模史無前例，給美國財政帶來巨大壓力。15萬噸。 來源：

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