互聯(lián)網(wǎng)開戶免費(fèi)咨詢平臺 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
樹的最后節(jié)點(diǎn)的期權(quán)價格很容易計算
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
兩步二項樹
我們可以將分析擴(kuò)展為兩步二叉樹，如圖12.3所示。這里，股票價格從20美元開始，在兩個時間步中，每一步可能上升10%或下降10%。每個時間步長3個月，無風(fēng)險利率為每年12%。我們考慮執(zhí)行價為21美元的6個月期權(quán)。
分析的目的是在樹的初始節(jié)點(diǎn)上計算期權(quán)價格。這可以通過反復(fù)應(yīng)用本章前面建立的原則來實(shí)現(xiàn)。股票期權(quán)交易資料，僅供參考， 圖12.4顯示了與圖12.3相同的樹，但在每個節(jié)點(diǎn)上都有股票價格和期權(quán)價格。(上面的數(shù)字是股票價格，下面的數(shù)字是期權(quán)價格。)
樹的最后節(jié)點(diǎn)的期權(quán)價格很容易計算。它們是期權(quán)的收益。在節(jié)點(diǎn)D，股票價格為24.2，期權(quán)價格為24.2 - 21 = 3.2;在節(jié)點(diǎn)E和F，期權(quán)的價值為零。
在節(jié)點(diǎn)C，期權(quán)價格為零，因?yàn)楣?jié)點(diǎn)C通向節(jié)點(diǎn)E或節(jié)點(diǎn)F，在這兩個節(jié)點(diǎn)上，期權(quán)價格都為零。股票期權(quán)交易資料，僅供參考， 我們通過將注意力集中在圖12.5所示的樹的部分來計算節(jié)點(diǎn)B的期權(quán)價格。
使用1因?yàn)槲覀冎榔跈?quán)的正確值是0.633，我們可以推斷，真實(shí)世界的正確貼現(xiàn)率是42.58%。這是因?yàn)?.633 = 0.7041e~°-4258x3/12。圖12.4兩步樹中的股票和期權(quán)價格。每個節(jié)點(diǎn)的上數(shù)字是股票價格，下數(shù)字是期權(quán)價格。
兩步二項樹
我們可以將分析擴(kuò)展為兩步二叉樹，如圖12.3所示。這里，股票價格從20美元開始，在兩個時間步中，每一步可能上升10%或下降10%。每個時間步長3個月，無風(fēng)險利率為每年12%。我們考慮執(zhí)行價為21美元的6個月期權(quán)。
分析的目的是在樹的初始節(jié)點(diǎn)上計算期權(quán)價格。這可以通過反復(fù)應(yīng)用本章前面建立的原則來實(shí)現(xiàn)。股票期權(quán)交易資料，僅供參考， 圖12.4顯示了與圖12.3相同的樹，但在每個節(jié)點(diǎn)上都有股票價格和期權(quán)價格。(上面的數(shù)字是股票價格，下面的數(shù)字是期權(quán)價格。)
樹的最后節(jié)點(diǎn)的期權(quán)價格很容易計算。它們是期權(quán)的收益。在節(jié)點(diǎn)D，股票價格為24.2，期權(quán)價格為24.2 - 21 = 3.2;在節(jié)點(diǎn)E和F，期權(quán)的價值為零。
在節(jié)點(diǎn)C，期權(quán)價格為零，因?yàn)楣?jié)點(diǎn)C通向節(jié)點(diǎn)E或節(jié)點(diǎn)F，在這兩個節(jié)點(diǎn)上，期權(quán)價格都為零。股票期權(quán)交易資料，僅供參考， 我們通過將注意力集中在圖12.5所示的樹的部分來計算節(jié)點(diǎn)B的期權(quán)價格。
使用1因?yàn)槲覀冎榔跈?quán)的正確值是0.633，我們可以推斷，真實(shí)世界的正確貼現(xiàn)率是42.58%。這是因?yàn)?.633 = 0.7041e~°-4258x3/12。圖12.4兩步樹中的股票和期權(quán)價格。每個節(jié)點(diǎn)的上數(shù)字是股票價格，下數(shù)字是期權(quán)價格。
添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢
品牌優(yōu)勢：金口碑 資深期貨客戶經(jīng)理
服務(wù)優(yōu)勢：專屬顧問 新人手把手教學(xué)
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認(rèn)證備案注冊
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
