金融期貨交割的方式有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。

實(shí)物交割是指期貨合約到期后，買賣雙方按交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)讓期貨合約標(biāo)的物所有權(quán)，以終止未平倉合約的交割方式。

現(xiàn)金交割是指期貨合約到期后，買賣雙方按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算各自未平倉合約的盈虧，并以現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)方式終止期貨合約交割。

那么股指期貨作為金融期貨如何交割？我國股指期貨交割采用現(xiàn)金交割方式。

在現(xiàn)金支付方式下，每一筆未平倉合約在到期日結(jié)算時(shí)都會(huì)自動(dòng)平倉，也就是說，在合約到期日，空方不需要交付股票組合，也不需要多方支付合約總金額，只需根據(jù)交割價(jià)格計(jì)算雙方的盈虧，通過將盈虧直接在盈利方和虧損方的保證金賬戶之間劃轉(zhuǎn)的方式完成交易。

采用現(xiàn)金交割時(shí)，需要根據(jù)交割價(jià)格計(jì)算雙方的盈虧，從而了結(jié)這筆交易。

在國際上，股指期貨到期結(jié)算價(jià)的確定方法主要有單價(jià)法和平均價(jià)法。

就各國和地區(qū)市場而言，股指期貨交割結(jié)算價(jià)往往以現(xiàn)貨指數(shù)為依據(jù)，因?yàn)槿绻�以最后一日結(jié)算價(jià)作為交割結(jié)算價(jià)，極易被人為操縱，導(dǎo)致交割時(shí)期貨價(jià)格無法與現(xiàn)貨指數(shù)相結(jié)合。

因此，通常股指期貨交割結(jié)算價(jià)是以現(xiàn)貨為主。

確定交割結(jié)算價(jià)的方法主要有四種：上一交易日現(xiàn)貨市場平均價(jià)格；上一交易日現(xiàn)貨市場收盤價(jià)；現(xiàn)貨市場開盤價(jià)在交割日；交割日現(xiàn)貨開盤后一段時(shí)間的加權(quán)平均價(jià).目前多數(shù)股指期貨的交割結(jié)算價(jià)采用平均價(jià)法。

隨著股指期貨合約交割日的臨近，人們經(jīng)常聽到有人提出要警惕“交割日效應(yīng)”，即股指期貨合約到期后，現(xiàn)貨市場和期貨市場由于買賣失衡而引起的現(xiàn)貨指數(shù)異常波動(dòng)或成交量的異常變化現(xiàn)象，這種異常也會(huì)在期貨市場上同時(shí)出現(xiàn)。

在國際市場早期，由于缺乏流動(dòng)性，很容易出現(xiàn)交割日效應(yīng)。

但是，隨著市場的發(fā)展，特別是股指期貨交割結(jié)算價(jià)規(guī)則的不斷完善，這種現(xiàn)象在全球范圍內(nèi)并不明顯。

從我國的情況來看，股指期貨的交割價(jià)格很難被操縱，沒有所謂的交割日效應(yīng)。

股指期貨是我國期貨市場的一個(gè)重要組成部分。

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