金融期貨與商品期貨在交易機制、合約特征、制度安排上并無不同之處,但二者又有不同之處:一是某些金融期貨缺乏真實標的資產(如股指期貨);第二,股票指數期貨在交割日以現金結算,利率期貨通過證券轉讓結算,商品期貨通過實物所有權轉讓結算;第三,金融期貨合約的到期日都是標準化的,一般有三、六、九、十二個到期日。
期貨合約的到期日因商品特性不同而不同;第四,美國政府長期國庫券期貨合約最長期限為幾年;第五,持有成本不同。
持有期貨合約到期日所需的成本費用,即持有成本,包括儲存成本、運輸成本、融資成本。
各種商品都需要儲存、儲存、儲存費用,金融期貨合約標的物的儲存成本較低,有些指數甚至不用儲存費用。
如果金融期貨的標的物存放于金融機構,也會產生利息,如股票股利、外匯利息等。
第六,投機性行為不同。
相對于商品期貨,金融期貨市場對外部因素的反應更為敏感,期貨價格波動頻繁,具有較強的投機性。
金融期貨交易和現貨金融現貨交易的區別,例如債券、股票等金融現貨是對特定標的物的產權,金融期貨是現貨金融的衍生品。
現貨交易的發展與完善,為金融期貨交易奠定了基礎.同時,金融期貨交易作為現貨交易的延伸與補充,也是現貨交易的重要組成部分。
金融現貨交易與期貨交易的交易目的不同,期貨交易的目的是轉移風險,獲取合理的利潤或超額利潤。
2)價格決定不同現貨交易一般采用一對一談判方式確定成交價格,而期貨交易則集中于交易所進行公開拍賣;3)不同交易制度主要有:現貨可長期持有,期貨有期限限制;期貨交易可以賣空,現貨只能先買再賣;現貨交易為全額交易,期貨交易為保證金交易,因此具有較高的風險。
4)交易組織程度不同,交易地點、時間沒有嚴格規定,期貨交易嚴格限制在交易大廳內進行,交易信息分散、信息不透明。
而期貨交易相對集中、信息公開、透明度較高;期貨交易具有嚴格的交易程序和規則,具有較強的抗風險能力;金融期貨交易和期貨交易的區別在于金融期貨交易是以期貨交易為基礎而發展起來的。
兩者最大的共同點就是均采用先成交再交割的交易方式,但兩者之間又存在較大差異。
1)指定期貨交易所和遠期交易所的第一個不同點是,期貨必須在指定交易所內進行交易,交易所必須提供特定的集中場所。
交易所還必須能夠以公平合理的交易價格來規范客戶的訂單。
期貨合約是公開交易的,交易所也必須保證交易價格能夠及時和廣泛地傳播,使期貨從透明交易中享受交易的好處。
而遠期市場組織比較松散,既無交易所,又無集中交易場所,交易方式也不統一;2)合約標準化金融期貨合約是一種符合交易所規定的標準化合約,對所交易金融商品的品質、數量、到期日、交易時間、交割等級有嚴格的規定;3)保證金與逐日結算遠期合約交易通常不支付保證金,只有在合約到期后才能結算盈虧。
期貨交易則不同,交易前必須繳納5%至10%的保證金,由清算公司逐日結算,若有盈余,則可提取,若發生虧損或帳面保證金低于維持水平,則必須及時補足,以避免交易所信用危機;4)期貨倉位的結束有三種方法:一是由套期保值或逆向操作結束,也就是向相反方向和數量相等的期貨合約;二是現金或現貨,三是期貨轉現貨。
在期貨轉現貨交易中,兩個交易者承諾將現貨和期貨合約交換。
由于遠期交易是雙方根據各自的需要達成的協議,所以價格、數量和期限都沒有規定,如果一方違約,通常很難找到第三者無條件地承擔該權利的義務,因此,違約方只能提供額外的優惠條件來解除合同,或者找到第三者來承擔原有的權利和義務;5)期貨合約參與者多為專業生產商、交易商、金融機構,期貨交易具有更多的大眾意義,具有較高的流動性和效率。
參與交易的銀行,公司,金融機構,個人等
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