我針對集運指數（歐線）期貨的近期走勢進行了深入分析。從全年的角度來看，當前市場運力過剩的可能性較大。紅海地區的危機正在穩定，航線調整結束后，即期運價沖高回落是大概率事件。因此，2406空配的安全性相對更高。

從盤面觀察，昨日多個合約同時大幅增倉，部分資金對EC構建了正套策略并入場交易，這在一定程度上弱化了2406的走勢。考慮到短期運力和成本都在抬升，多家國際航運巨頭公司宣布暫停紅海航行或繞行非洲好望角，部分航運公司已通知停止紅海地區貨物接載以及停訂新艙。這些因素都使得即期市場運價有所上漲，預計在明年1月初，多條歐洲航線以及地中海航線將實現翻倍漲價。

長期來看，集裝箱運力過剩的格局并未改變。集裝箱船手持訂單量代表著未來交付船舶的潛力，而當前全球集裝箱船手持訂單量高達727.1萬個標準箱，約881艘或1560萬TEU。這表明全球集裝箱船運力持續攀升，全球貿易格局正在發生變化。與此同時，全球范圍內仍有約10%的全球海上貨運和25%的集裝箱運輸需要通過蘇伊士運河，目前暫停紅海航運服務的集裝箱運力合計占全球集裝箱總運力的74%。

對于當前的進出口情況，集裝箱船運力的增長和手持訂單量的增加都反映出全球貿易的活躍度。然而，這也意味著集裝箱運力過剩的格局將持續存在，未來可能會出現更多的閑置運力和運價下跌的風險。因此，對于進出口商而言，需要密切關注市場動態，合理規劃運輸策略，以應對可能出現的市場變化。前三季度全球貨物貿易量同比下降，海外經濟減速和國內經濟復蘇導致國際貨物貿易量疲軟。荷蘭統計局數據顯示，全球貨物貿易指數下滑至132.08，較去年同期下降3.3%。近期班輪公司決定繞道好望角，引發了大量訂艙需求，市場訂艙熱情較高。

黃柳楠指出，紅海局勢持續發酵對EC基本面影響較大。由于繞道好望角，遠東到北歐航線的運距增加約30%，班輪公司需要增加運力，可能需要額外配備2-3艘船。同時，即期訂艙市場供需平衡趨緊，運費上漲，船公司在1月的報價可能存在進一步上漲的空間。

程小勇認為，集運指數（歐線）持續上漲的原因主要有兩方面。一方面，航運公司減少船舶運力投放并希望推漲明年的長期協議運價，因此年底紛紛縮減運力。另一方面，巴以沖突加劇導致海運成本上升和周期拉長，迫使集裝箱商船改變航線部署，許多船只選擇繞道好望角。近期集運指數期貨近月合約漲停，但后續月份的合約大幅下跌，反映出集裝箱運力短期緊張而長期寬松的格局。

總的來說，當前出口總量疲弱，但班輪公司繞道好望角的決定引發了訂艙需求的激增。紅海局勢持續發酵以及巴拿馬運河擁塞促使船公司改變航線部署，導致集運指數價格大幅上漲。同時，市場人士認為集裝箱運力短期緊張而長期寬松的格局值得關注。

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