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需求暫無亮點 玉米期貨盤面延續跌勢
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一、行情解讀。
自8月初美玉米期貨跌至500美分/蒲以來，市場持續處于低位震蕩。至今，美玉米盤面的重心再次下移至480美分/蒲，且在全球玉米豐產和玉米下游需求暫無亮點的背景下，玉米盤面延續跌跌不休的趨勢。如圖1所示，近期CBOT玉米走勢圖也反映出這一趨勢。
二、宏觀分析。
美國勞工部數據顯示，11月美國未季調CPI同比錄得3.1%，核心CPI同比錄得4.0%，數據符合預期。其中CPI同比由上一期的3.2%降至3.1%，主要原因在于能源項同比增速繼續負增長。雖然OPEC+會議宣布各成員將在明年一季度自愿減產，但市場對其減產能力和與幅度的疑慮依然存在。此外，美原油庫存尚處于高位，全球能源需求整體悲觀，這持續壓制美原油價格走低。然而，在CPI數據公布之前，美聯儲已經開始轉鴿，12月FOMC會議暗示2024年將有3次降息，這意味著加息周期基本結束，明年美聯儲的降息時間及幅度也成為市場關注的焦點。
糧農組織日前發布的谷物價格指數顯示，11月指數環比下降3%，同比下降19.4%。谷物指數下降的主要原因是全球玉米價格大幅下跌，這主要是因為阿根廷農民銷售活動增加以及美玉米季節性供應增加帶來的下行壓力。目前，美玉米豐產壓力仍存，市場關注焦點轉向巴西玉米產區天氣情況。
本年度美玉米豐產基本形成共識，但南美玉米產量尚不確定。然而，在全球玉米供應保持寬松且需求暫無亮點的情況下，市場情緒普遍偏向悲觀。當前玉米市場呈現出供強需弱的特點，盤面表現較為弱勢。市場關注的焦點主要集中在南美地區的玉米播種情況。目前，阿根廷的玉米播種情況一般，但巴西中部降雨增加有望緩解前期干旱的影響，對二茬玉米播種也有積極作用。然而，巴西中部產區的天氣狀況仍需密切關注，以確定二茬玉米播種的進展情況。因此，未來市場將繼續關注南美地區的玉米播種情況，以把握玉米市場的走勢。
自8月初美玉米期貨跌至500美分/蒲以來，市場持續處于低位震蕩。至今，美玉米盤面的重心再次下移至480美分/蒲，且在全球玉米豐產和玉米下游需求暫無亮點的背景下，玉米盤面延續跌跌不休的趨勢。如圖1所示，近期CBOT玉米走勢圖也反映出這一趨勢。
二、宏觀分析。
美國勞工部數據顯示，11月美國未季調CPI同比錄得3.1%，核心CPI同比錄得4.0%，數據符合預期。其中CPI同比由上一期的3.2%降至3.1%，主要原因在于能源項同比增速繼續負增長。雖然OPEC+會議宣布各成員將在明年一季度自愿減產，但市場對其減產能力和與幅度的疑慮依然存在。此外，美原油庫存尚處于高位，全球能源需求整體悲觀，這持續壓制美原油價格走低。然而，在CPI數據公布之前，美聯儲已經開始轉鴿，12月FOMC會議暗示2024年將有3次降息，這意味著加息周期基本結束，明年美聯儲的降息時間及幅度也成為市場關注的焦點。
糧農組織日前發布的谷物價格指數顯示，11月指數環比下降3%，同比下降19.4%。谷物指數下降的主要原因是全球玉米價格大幅下跌，這主要是因為阿根廷農民銷售活動增加以及美玉米季節性供應增加帶來的下行壓力。目前，美玉米豐產壓力仍存，市場關注焦點轉向巴西玉米產區天氣情況。
本年度美玉米豐產基本形成共識，但南美玉米產量尚不確定。然而，在全球玉米供應保持寬松且需求暫無亮點的情況下，市場情緒普遍偏向悲觀。當前玉米市場呈現出供強需弱的特點，盤面表現較為弱勢。市場關注的焦點主要集中在南美地區的玉米播種情況。目前，阿根廷的玉米播種情況一般，但巴西中部降雨增加有望緩解前期干旱的影響，對二茬玉米播種也有積極作用。然而，巴西中部產區的天氣狀況仍需密切關注，以確定二茬玉米播種的進展情況。因此，未來市場將繼續關注南美地區的玉米播種情況，以把握玉米市場的走勢。
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