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供需改善空間不大 期貨鐵礦石難明顯回落
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海外發(fā)運(yùn)持續(xù)強(qiáng)勁，港口的鐵礦石到貨量維持高位。
隨著年末礦山?jīng)_量的影響，23年12月的海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量持續(xù)增長，并創(chuàng)下了全年新高。與去年同期相比，增長幅度明顯。同時(shí)，澳洲發(fā)往中國的鐵礦石比例也高于年內(nèi)均值水平，使得國內(nèi)的鐵礦石到港量持續(xù)處于高位。盡管進(jìn)入24年后，海外發(fā)運(yùn)出現(xiàn)季節(jié)性回落，但由于船期因素，我們預(yù)計(jì)1月中上旬的國內(nèi)鐵礦石到港量仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁。
然而，另一方面，海外的走勢相對較弱，進(jìn)口虧損情況也有所改善。從內(nèi)外價(jià)差的角度來看，近期海外鐵礦走勢明顯弱于國內(nèi)，這使得前期的進(jìn)口虧損情況得到了明顯的改善。我們認(rèn)為這主要是由于兩個(gè)原因：一方面，去年底國內(nèi)鋼廠的提前補(bǔ)庫透支了一部分需求，使得近期美金礦的買盤相對較弱；另一方面，也與國內(nèi)宏觀環(huán)境偏暖，市場情緒相對海外更加樂觀有關(guān)。
整體來看，鐵礦石供需基本面正在逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｗ赃M(jìn)入淡季后，鋼廠的鐵水產(chǎn)量持續(xù)減少，減產(chǎn)幅度和持續(xù)時(shí)間均超出市場此前的普遍預(yù)期。而國內(nèi)的鐵礦石到港量在前期海外年末沖量的影響下依然處于高位，國產(chǎn)礦也沒有出現(xiàn)明顯的季節(jié)性減產(chǎn)。供強(qiáng)需弱的局面使得鐵礦石全國港口庫存處于持續(xù)累庫的狀態(tài)。盡管1月鋼廠存在一定的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，并且春節(jié)前也有對鐵礦石的補(bǔ)庫需求存在，但由于利潤偏低，鋼廠復(fù)產(chǎn)的積極性受到限制。在前期已經(jīng)有所補(bǔ)庫的情況下，節(jié)前的補(bǔ)庫空間相對有限。因此，我們認(rèn)為鐵礦石的供需狀況仍在逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻膽B(tài)勢中。
總結(jié)來說，雖然短期內(nèi)鐵礦石的供需格局仍存在一定的挑戰(zhàn)，但隨著市場情緒的逐漸恢復(fù)和鋼廠利潤的改善，預(yù)計(jì)未來的市場表現(xiàn)將逐漸趨于穩(wěn)定。同時(shí)，隨著淡季的到來和季節(jié)性因素的逐漸消退，市場對未來幾個(gè)月的預(yù)期也將逐漸明朗化。因此，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，并根據(jù)實(shí)際情況做出相應(yīng)的投資決策。
在當(dāng)前的短期供需環(huán)境下，改善的空間似乎不會(huì)太大。庫存水平相對較低，這一格局預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持。同時(shí)，強(qiáng)勁的宏觀預(yù)期在當(dāng)前階段也難以完全被證偽。這些因素共同作用，使得鐵礦石價(jià)格難以出現(xiàn)明顯的趨勢性回落。因此，我預(yù)計(jì)鐵礦石的盤面走勢將呈現(xiàn)寬幅震蕩的特征。
具體來看，由于供需關(guān)系的影響，鐵礦石市場可能會(huì)呈現(xiàn)出一種不穩(wěn)定的態(tài)勢。供應(yīng)商可能會(huì)因?yàn)樾枨蟛蛔愣鴾p少供應(yīng)，而買家則可能因?yàn)閮r(jià)格過高而選擇觀望。這種市場動(dòng)態(tài)可能會(huì)使得鐵礦石價(jià)格在短期內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩上行的趨勢，但整體上不會(huì)出現(xiàn)大幅度的上漲或下跌。
同時(shí)，考慮到全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，鐵礦石市場的走勢也可能會(huì)受到國際政治、經(jīng)濟(jì)等因素的影響。因此，投資者在參與鐵礦石市場時(shí)，需要保持謹(jǐn)慎，并根據(jù)市場動(dòng)態(tài)靈活調(diào)整自己的策略。總的來說，鐵礦石市場的寬幅震蕩走勢預(yù)計(jì)將持續(xù)一段時(shí)間，投資者需要做好充分的準(zhǔn)備，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。
隨著年末礦山?jīng)_量的影響，23年12月的海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量持續(xù)增長，并創(chuàng)下了全年新高。與去年同期相比，增長幅度明顯。同時(shí)，澳洲發(fā)往中國的鐵礦石比例也高于年內(nèi)均值水平，使得國內(nèi)的鐵礦石到港量持續(xù)處于高位。盡管進(jìn)入24年后，海外發(fā)運(yùn)出現(xiàn)季節(jié)性回落，但由于船期因素，我們預(yù)計(jì)1月中上旬的國內(nèi)鐵礦石到港量仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁。
然而，另一方面，海外的走勢相對較弱，進(jìn)口虧損情況也有所改善。從內(nèi)外價(jià)差的角度來看，近期海外鐵礦走勢明顯弱于國內(nèi)，這使得前期的進(jìn)口虧損情況得到了明顯的改善。我們認(rèn)為這主要是由于兩個(gè)原因：一方面，去年底國內(nèi)鋼廠的提前補(bǔ)庫透支了一部分需求，使得近期美金礦的買盤相對較弱；另一方面，也與國內(nèi)宏觀環(huán)境偏暖，市場情緒相對海外更加樂觀有關(guān)。
整體來看，鐵礦石供需基本面正在逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｗ赃M(jìn)入淡季后，鋼廠的鐵水產(chǎn)量持續(xù)減少，減產(chǎn)幅度和持續(xù)時(shí)間均超出市場此前的普遍預(yù)期。而國內(nèi)的鐵礦石到港量在前期海外年末沖量的影響下依然處于高位，國產(chǎn)礦也沒有出現(xiàn)明顯的季節(jié)性減產(chǎn)。供強(qiáng)需弱的局面使得鐵礦石全國港口庫存處于持續(xù)累庫的狀態(tài)。盡管1月鋼廠存在一定的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，并且春節(jié)前也有對鐵礦石的補(bǔ)庫需求存在，但由于利潤偏低，鋼廠復(fù)產(chǎn)的積極性受到限制。在前期已經(jīng)有所補(bǔ)庫的情況下，節(jié)前的補(bǔ)庫空間相對有限。因此，我們認(rèn)為鐵礦石的供需狀況仍在逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻膽B(tài)勢中。
總結(jié)來說，雖然短期內(nèi)鐵礦石的供需格局仍存在一定的挑戰(zhàn)，但隨著市場情緒的逐漸恢復(fù)和鋼廠利潤的改善，預(yù)計(jì)未來的市場表現(xiàn)將逐漸趨于穩(wěn)定。同時(shí)，隨著淡季的到來和季節(jié)性因素的逐漸消退，市場對未來幾個(gè)月的預(yù)期也將逐漸明朗化。因此，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，并根據(jù)實(shí)際情況做出相應(yīng)的投資決策。
在當(dāng)前的短期供需環(huán)境下，改善的空間似乎不會(huì)太大。庫存水平相對較低，這一格局預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持。同時(shí)，強(qiáng)勁的宏觀預(yù)期在當(dāng)前階段也難以完全被證偽。這些因素共同作用，使得鐵礦石價(jià)格難以出現(xiàn)明顯的趨勢性回落。因此，我預(yù)計(jì)鐵礦石的盤面走勢將呈現(xiàn)寬幅震蕩的特征。
具體來看，由于供需關(guān)系的影響，鐵礦石市場可能會(huì)呈現(xiàn)出一種不穩(wěn)定的態(tài)勢。供應(yīng)商可能會(huì)因?yàn)樾枨蟛蛔愣鴾p少供應(yīng)，而買家則可能因?yàn)閮r(jià)格過高而選擇觀望。這種市場動(dòng)態(tài)可能會(huì)使得鐵礦石價(jià)格在短期內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩上行的趨勢，但整體上不會(huì)出現(xiàn)大幅度的上漲或下跌。
同時(shí)，考慮到全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，鐵礦石市場的走勢也可能會(huì)受到國際政治、經(jīng)濟(jì)等因素的影響。因此，投資者在參與鐵礦石市場時(shí)，需要保持謹(jǐn)慎，并根據(jù)市場動(dòng)態(tài)靈活調(diào)整自己的策略。總的來說，鐵礦石市場的寬幅震蕩走勢預(yù)計(jì)將持續(xù)一段時(shí)間，投資者需要做好充分的準(zhǔn)備，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。
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