本周工業硅期貨價格持續下行，市場信心低迷，價格在周四持續下跌，多數企業成本線被跌破，周五有所反彈。SI2403期貨整周漲跌幅為-0.99%，收于13475元/噸。

在現貨市場，供需雙方均表現疲軟。生產端開爐數維持低位，需求端節前囤貨意愿不足，市場成交清淡。期貨走跌對現貨廠商報價形成壓力，現貨報價進一步回調。

供應方面，本周工業硅開爐數小幅減少，整體開工率持穩，北方電力供應仍有擾動，生產不穩定，停爐產能尚未恢復。據百川盈孚數據，截止1月18日，我國金屬硅開工爐數297臺，整體開爐率39.6%，環比減少4臺。

需求方面，多晶硅企業穩定生產，對工業硅需求相對平穩，但前期多晶硅企業已有備貨，對工業硅采購需求短期減少；有機硅企業前期檢修產能有所恢復，對工業硅消耗增加，但有機硅企業備貨相對充足，對工業硅采購無明顯增加跡象；鋁合金企業對工業硅需求保持平穩；但工業硅出口維持疲軟狀態。

成本利潤方面，工業硅成本小幅上升，石油焦價格上揚，生產連續性弱也增加了成本。利潤方面，本周工業硅生產利潤回落，主要受成本上升及價格下跌影響。

總的來說，本周工業硅市場持續低迷，現貨市場成交冷清，市場情緒消極。在供需的角度來看，當前的供應量相對較低，廠家開工率也并不高。一方面，北方地區的生產已經有所減緩，尚未恢復到之前的水平；另一方面，西南地區的枯水期產量也處于低位。然而，下游的開工情況整體穩定，對工業硅的實際消耗并未明顯減少。不過，由于下游行業即將進入春節前的備貨尾聲，采購需求明顯減少。

總的來說，工業硅供需關系并未出現明顯的過剩擔憂。考慮到當前的市場價格已經打破了大部分企業的成本線，期貨市場上的工業硅價格也有望出現企穩反彈的空間。因此，在操作上，建議逢低做多，以SI2403合約為例，參考的區間可能在13300-13900元/噸之間。然而，需要注意的是，市場情緒在現貨成交冷清的情況下可能會受到影響，投資者需謹慎對待市場變化。

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