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燒堿期貨：供需結(jié)構(gòu)對期價支撐作用減弱
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在2023年，燒堿市場經(jīng)歷了一場供應(yīng)增量的盛宴，而需求增量的步伐卻顯得有些跟不上。出口表現(xiàn)弱于去年，各市場價格多以震蕩下行為主，年初的價格甚至高于年底的價格，這使得燒堿企業(yè)的盈利情況轉(zhuǎn)差。
讓我們以山東地區(qū)的32%液堿為例。它的價格曾經(jīng)一度高漲，然后開始震蕩回落，一度下探至665元/噸左右的水平。這就是供應(yīng)增量大于需求增量的結(jié)果。燒堿價格的下跌幅度超出預(yù)期，主要是因為市場對供應(yīng)增量的預(yù)期過于樂觀。
在另一方面，我們看到在2024年，預(yù)計燒堿市場的供應(yīng)增量仍然大于需求增量。然而，考慮到堿氯平衡和氯堿裝置的盈利情況，價格跌幅可能會有所放緩。
燒堿價格重心正在回落，這直接影響了燒堿企業(yè)的盈利水平。以山東地區(qū)為例，自備電廠氯堿裝置ECU年度平均盈利僅為76.22元/噸，相較于去年的824.70元/噸，已經(jīng)減少了90.76%。
與歷史五年價格對比，我們可以看到山東地區(qū)的32%液堿價格處中等水平。然而，在過去的五年中，這個價格整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，年均價較2022年下跌了22.33%。從年內(nèi)價格走勢來看，我們可以看到這個價格在2023年經(jīng)歷了震蕩下跌的過程，年內(nèi)最高點出現(xiàn)在年初，最低點出現(xiàn)在7-8月。
總的來說，燒堿市場在2023年經(jīng)歷了一場供應(yīng)和需求的博弈。供應(yīng)增量大于需求增量導(dǎo)致了價格的震蕩下跌，而出口量的減少也使得市場對國內(nèi)市場的支撐作用減弱。
在未來的幾年中，市場預(yù)計供應(yīng)增量仍然大于需求增量，但價格可能會在某些情況下有所放緩。這需要我們密切關(guān)注市場動態(tài)，以便做出適當(dāng)?shù)臎Q策。在山東地區(qū)的氯堿裝置中，由于沒有自備電廠，ECU的年度平均虧損達到了驚人的283.59元/噸，相較于2022年的盈利577.41元/噸，可謂是發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。產(chǎn)能的擴張和開工負(fù)荷率的提升，使得燒堿的產(chǎn)量大幅增加。
讓我們以山東地區(qū)的32%液堿為例。它的價格曾經(jīng)一度高漲，然后開始震蕩回落，一度下探至665元/噸左右的水平。這就是供應(yīng)增量大于需求增量的結(jié)果。燒堿價格的下跌幅度超出預(yù)期，主要是因為市場對供應(yīng)增量的預(yù)期過于樂觀。
在另一方面，我們看到在2024年，預(yù)計燒堿市場的供應(yīng)增量仍然大于需求增量。然而，考慮到堿氯平衡和氯堿裝置的盈利情況，價格跌幅可能會有所放緩。
燒堿價格重心正在回落，這直接影響了燒堿企業(yè)的盈利水平。以山東地區(qū)為例，自備電廠氯堿裝置ECU年度平均盈利僅為76.22元/噸，相較于去年的824.70元/噸，已經(jīng)減少了90.76%。
與歷史五年價格對比，我們可以看到山東地區(qū)的32%液堿價格處中等水平。然而，在過去的五年中，這個價格整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，年均價較2022年下跌了22.33%。從年內(nèi)價格走勢來看，我們可以看到這個價格在2023年經(jīng)歷了震蕩下跌的過程，年內(nèi)最高點出現(xiàn)在年初，最低點出現(xiàn)在7-8月。
總的來說，燒堿市場在2023年經(jīng)歷了一場供應(yīng)和需求的博弈。供應(yīng)增量大于需求增量導(dǎo)致了價格的震蕩下跌，而出口量的減少也使得市場對國內(nèi)市場的支撐作用減弱。
在未來的幾年中，市場預(yù)計供應(yīng)增量仍然大于需求增量，但價格可能會在某些情況下有所放緩。這需要我們密切關(guān)注市場動態(tài)，以便做出適當(dāng)?shù)臎Q策。在山東地區(qū)的氯堿裝置中，由于沒有自備電廠，ECU的年度平均虧損達到了驚人的283.59元/噸，相較于2022年的盈利577.41元/噸，可謂是發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。產(chǎn)能的擴張和開工負(fù)荷率的提升，使得燒堿的產(chǎn)量大幅增加。
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