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對二甲苯期貨：PX價格出現振蕩反彈
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近期，由于地緣政治和供需邏輯的博弈，化工板塊整體波動較大。PX主要隨成本端波動，加上節前下游有備貨需求，推動了PX價格的上漲。展望后市，分析人士認為，PXN正在回歸合理估值，PX的基本面驅動不強，短期內價格將保持偏強態勢。同時，需要注意地緣政治沖突、原油價格大幅波動以及終端消費超預期修復等市場風險。
然而，從近期的數據來看，PX價格自10月初的高點1113美元/噸持續下跌，至12月初的低點961美元/噸。PXN也從413美元/噸的高點大幅壓縮至299美元/噸的最低值。但從12月中旬開始，PX價格出現振蕩反彈，PXN也逐步擴張。相對價格走勢顯示，PX-原油和石腦油-原油的效益持續擴大，但整體走勢基本一致。可以說，原油端價格波動對PX、石腦油的影響基本相同。
截至2024年1月24日，一些數據表明原油庫存減少，EIA戰略石油儲備庫存增加92萬桶，國際原油價格上漲。沙特發表聲明強調支持穩定石油市場的努力，EIA月報發布并小幅上調2024年全球石油需求的預期。可以看出，雖然近期石油市場面臨一些挑戰，但整體趨勢仍然保持穩定。
總的來說，化工行業面臨的不確定性仍然存在，但整體趨勢仍保持穩定。在未來的市場動態中，我們需要密切關注原油價格、PX價格以及相關市場信息的變化，以應對可能的市場風險。在原油價格整體偏弱的情況下，石腦油價格的強勢表現主要歸因于供應的顯著縮減。亞洲裂解裝置持續虧損導致開工率偏低，使得歐洲對亞洲石腦油的套利量下滑。同時，紅海航運危機的加劇進一步降低了石腦油的供應預期，來自西方的套利量也因此受到阻礙，降幅超過30%。
自2023年上半年開始，由于俄羅斯對亞洲石腦油的出口量大幅增加，黑海風暴導致物流中斷，導致出口量驟降超過50%。此外，亞洲內部個別煉廠檢修以及中斷石腦油外賣等也導致了供應量的下降。這些因素引發了市場對裂解原料中斷的擔憂，從而推動了石腦油現貨價格的迅速上漲，并在2023年12月底達到了695美元/噸CFR的四季度高點。
在當前美國汽油淡季，甲苯歧化和精制PX利潤處于階段性高位的情況下，由于基本面驅動不大，預計PX將大概率跟隨成本端進行振蕩整理。
然而，從近期的數據來看，PX價格自10月初的高點1113美元/噸持續下跌，至12月初的低點961美元/噸。PXN也從413美元/噸的高點大幅壓縮至299美元/噸的最低值。但從12月中旬開始，PX價格出現振蕩反彈，PXN也逐步擴張。相對價格走勢顯示，PX-原油和石腦油-原油的效益持續擴大，但整體走勢基本一致。可以說，原油端價格波動對PX、石腦油的影響基本相同。
截至2024年1月24日，一些數據表明原油庫存減少，EIA戰略石油儲備庫存增加92萬桶，國際原油價格上漲。沙特發表聲明強調支持穩定石油市場的努力，EIA月報發布并小幅上調2024年全球石油需求的預期。可以看出，雖然近期石油市場面臨一些挑戰，但整體趨勢仍然保持穩定。
總的來說，化工行業面臨的不確定性仍然存在，但整體趨勢仍保持穩定。在未來的市場動態中，我們需要密切關注原油價格、PX價格以及相關市場信息的變化，以應對可能的市場風險。在原油價格整體偏弱的情況下，石腦油價格的強勢表現主要歸因于供應的顯著縮減。亞洲裂解裝置持續虧損導致開工率偏低，使得歐洲對亞洲石腦油的套利量下滑。同時，紅海航運危機的加劇進一步降低了石腦油的供應預期，來自西方的套利量也因此受到阻礙，降幅超過30%。
自2023年上半年開始，由于俄羅斯對亞洲石腦油的出口量大幅增加，黑海風暴導致物流中斷，導致出口量驟降超過50%。此外，亞洲內部個別煉廠檢修以及中斷石腦油外賣等也導致了供應量的下降。這些因素引發了市場對裂解原料中斷的擔憂，從而推動了石腦油現貨價格的迅速上漲，并在2023年12月底達到了695美元/噸CFR的四季度高點。
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