供給過剩壓力大，高成本生產能力將被淘汰

從國外鹽湖礦場的開工情況來看，今年和明年都將是世界礦產和鹽湖開采量的一年。澳洲、南美和非洲在建工程已陸續進入產能釋放階段，全國范圍內新開工建設進度也在穩步推進。今年，全球碳酸鋰的供給預期為1416000噸，同比增加36.3%，相對于上年增加了14%。未來一年的碳酸鋰供應量也將超過30%。

　　鹽湖的生產成本為每噸3萬-50000元，處于成本鏈的底端，基本上沒有積極的減少產量的可能。到2023年，世界上30%-40%的碳酸鋰將由鹽湖生產。2024年，智利 SQM公司生產了30,000噸柴油，阿根廷生產了93000噸柴油。在澳洲，像格林布什這樣的廉價鋰礦石，運營壓力不大，而高成本鋰礦石 Finnis等公司則有可能在下一年遭受損失。美洲鋰礦石的價格是5.3—70,000，非洲的鋰礦石價格是6.7—83,000。另外，非洲大部分都是新建的，前期費用較高，再加上今年油價下跌，開工速度可能會放慢。

　　國產鋰輝石礦石的價格也比較便宜，壓力集中在云母上。云母礦石的生產成本相差很大，一般老礦的品位都比較高，而且已經進行了折舊，每噸的生產成本都低于七萬元。這些新礦山大多是近兩年才買到的，價格都很高，再加上之前的折舊費用，每噸都要10萬元。所以，新礦山的運營壓力很大，有減少產量或降低開工速度的可能。

　在上游的競爭壓力下，礦企在四級地開始主動對冶煉企業讓利，這種定價模式的變化，也體現了礦企想要盡快變現的心態。今年的供給波動，將集中在國外地緣政治因素，國內云母礦環境壓力，以及高價鋰礦計劃的減產。但是在現實中，由于企業整體考慮，減產出清能力將會是一個漫長的過程。

　我國鋰資源依賴于國外，其主要進口國為澳大利亞，而自去年下半年以來，非洲鋰資源的進口量也在逐步增加。現在國內鋰資源的庫存依然很高，買家們都在期待著未來的鋰離子電池還會繼續下跌，所以一般都是以非常低的價格收購。而鋰資源持有者則在重壓之下，多有囤貨以待行情改善。

　　最近，交易商對非洲鋰礦石的進口明顯減少，主要原因是，由于礦場主們在價格低廉的情況下很難接受。而目前鋰金屬的價格已經降到了一些礦的成本線上，一些澳洲的礦業公司已經進行了戰略上的調整。澳洲礦業公司 Core lithium在周五公布了其業務策略回顧報告。鑒于目前的鋰價趨勢，該公司正考慮改變其開采戰略與計劃。

　　鋰輝石精礦價在近期還將繼續下跌。據 SMM所知，澳洲一家礦12月份出貨價已降至每噸1000元以下。而且，由于現金流、股票價格和庫存成本等因素，雖然存在著價格上的差異，但在短時間內，產量應該是比較穩定的。從中期來看，受目前鋰礦市場行情的影響，高成本鋰礦將面臨更大的經營壓力。礦業公司為了自己的利益，有可能改變其運營戰略，需密切關注礦場主的對策。

　2024年，將是整個行業供應結構的重新洗牌之年，在供應過剩的大環境下，行業中一些高成本的產能可能會逐漸消失，從而達到收支平衡的目的。部分中小型的鋰鹽企業，甚至有可能轉型成為代加工企業，這樣的話，礦石、冶煉兩個環節的利益就會變得更加合理。

市場方面，碳酸鋰價格重心將逐漸向下移動，與2023年相比，其波動幅度將有所減小。礦石方面的擾動、鋰鹽企業的減產以及下游客戶的備貨需求，都可能會對油價產生階段性的推動作用。重點關注礦山方面的對策和擾動，冶煉廠的產能已經過剩，經過一段時間的上漲，鋰礦企業將會加大生產力度。在中長期供應過剩的情況下，建議總體以高拋多做多，短線可根據階段性供需不匹配的情況進行區間操作。

　　短期內，由于成本倒掛，一些外購礦及廢品回收公司逐漸停止減產，鹽湖生產商也進入了季節性的減產階段。與此同時，多數鋰鹽企業在春節之前都會進行季節性檢修，或會導致部分產能下降。需求仍然疲軟，要到春節之后才會有明顯的改善。后續還需要密切關注鋰電池的產量和需求。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：金口碑 資深期貨客戶經理

服務優勢：專屬顧問 新人手把手教學

費率優勢：業內超低 保證金手續費率