鎳品種：

近日，鎳市場呈現一種低庫存、弱預期、低利潤的格局。盡管供應維持高位，但消費未見起色，過剩格局持續。當前原生鎳已處于全面過剩狀態，國內庫存、LME庫存持續累積，鎳產業鏈供應充裕。然而，當前成本端鎳鐵、硫酸鎳價格偏弱，外購原料生產電鎳成本較之于前期有所下滑，使得鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。

然而，精煉鎳項目的進展不及預期，以及鎳主產國供應變動等因素，可能會對市場產生影響。

02月20日滬鎳主力合約價格先揚后抑，國產電積鎳資源貿易商備貨不多，復工商家亦多有直接向廠家采購，日內現貨成交一般，現貨升水略有下調。同時，進口鎳升水下降100元/噸至-50元/噸，但鎳豆升水仍為-3500元/噸。此外，滬鎳倉單減少17噸至13289噸，LME鎳庫存減少18噸至70320噸。

展望：

短期內，鎳市場仍面臨供應過剩的局面，但隨著消費的逐漸恢復，市場供需狀況可能會發生變化。然而，精煉鎳項目進展的不確定性以及主產國供應變動等因素，仍需密切關注。長期來看，隨著新能源產業的發展，鎳的需求有望增加，這對市場可能帶來積極影響。

304不銹鋼品種：

不銹鋼市場近期表現平穩，主力合約2405開于13715元/噸，收于13710元/噸，較前一交易日收盤上漲0.22%，成交活躍。不銹鋼價格走勢主要受到市場供需狀況、政策影響以及全球經濟形勢等因素的影響。預計短期內不銹鋼價格可能保持穩定，但長期趨勢需要關注上述因素的影響。在近期，不銹鋼期貨價格呈現震蕩態勢，現貨市場也保持穩定。隨著春節假期的結束，盡管部分下游企業已經開始復工，但市場交投氛圍并未明顯改善。下游和貿易商大多保持觀望態度，實際成交仍然偏冷。

在無錫市場，不銹鋼的基差在昨日上漲了40元/噸，達到365元/噸。而在佛山市場，不銹鋼的基差則下降了10元/噸，仍保持在365元/噸的水平。與此同時，SS期貨倉單減少了298噸，降至82699噸。SMM的數據顯示，高鎳生鐵出廠含稅均價保持不變，為932.5元/鎳點。

從當前的情況來看，不銹鋼市場存在一些關鍵的觀察點。首先，12月份300系不銹鋼的產量明顯回升，但終端消費仍未見明顯改善。這使得在1月上旬，不銹鋼盤面價格回升，這使得不銹鋼廠和鎳鐵廠的利潤情況得到改善。然而，隨著盤面價格的回落，不銹鋼廠和鎳鐵廠的利潤再度轉差。預計在1-2月份，不銹鋼產量可能會有小幅回落。

然而，考慮到成本支撐因素，短期內不銹鋼價格可能呈現震蕩偏強的態勢。然而，由于不銹鋼中線產能充裕，后期產量增長潛力大，供應端的壓力可能會限制價格上漲的空間。同時，當前成本端的價格重心仍偏低，長期來看不銹鋼價格可能將隨成本端價格呈現偏弱運行的態勢。

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