玉米周報：短期供需偏緊，盤面量價齊升。

觀點小結：

玉米市場呈現出中性態勢，近期供需狀況偏緊，價格有望進一步上漲。

烏克蘭谷物和油籽出口量增加至310萬噸，其中包括近150萬噸玉米，這為市場帶來了一定壓力。然而，巴西玉米主產區氣溫偏高，降水偏少，預計本周降水條件將有所改善，有利于玉米的生長和播種。

在節后第一周，國內現貨市場價格強勢上行，東北地區玉米價格受到農戶挺價情緒的影響小幅上漲，華北地區則因降雪天氣對購銷造成影響，價格整體偏強運行。

生豬價格有所回落，市場仍維持供強需弱的格局，短期內價格可能繼續保持偏弱走勢。深加工方面，玉米淀粉加工利潤回落但仍保持盈利，玉米淀粉企業開機率回升，價格趨穩運行。

核心觀點：

在烏克蘭出口量增加和巴西天氣狀況改善的背景下，玉米市場短期內的供需狀況將保持偏緊。

國內現貨市場價格的上漲主要是受到農戶挺價和物流受阻的影響，預計未來價格將繼續保持強勢。

生豬價格的回落主要是由于市場供應恢復和鮮品消費疲軟，短期內價格可能繼續保持偏弱走勢。

總的來說，玉米市場短期內將繼續保持供需偏緊的態勢，價格有望進一步上漲。在接下來的日子里，我們需要密切關注節后深加工企業的利潤變化以及副產品需求的變化。綜合各種因素，我們可以預見到，節后第一周由于天氣的影響，供應偏緊，加上政策的利好，玉米價格強勢上漲。本周需要特別關注的是產區氣溫的回升情況和全渠道庫存的邊際改善情況。

從供應端來看，如果產區氣溫回升較快，農戶可能會加快售糧的節奏，這將導致玉米的階段性供應增加，從而對市場形成壓力。然而，需求端的情況卻并不明朗。養殖需求方面，利潤有所回落，但飼料端仍以維持必要需求為主，明確好轉的跡象尚未形成。深加工方面，盡管加工利潤有所回落，但依舊保持盈利，開機率的消耗量也在上升。部分貿易商已經開始積極建庫。

至于產地情況，中性預期下，2月1-15日烏克蘭谷物和油籽出口量增加至310萬噸，高于1月同期的220萬噸。其中包括150萬噸玉米、近110萬噸小麥和13萬噸大麥。然而，上周巴西玉米主產區氣溫較正常偏高，降水偏少。本周預計巴西玉米主產區的降水條件將有所改善，這對一茬玉米的生長發育和二茬玉米的播種有利。同時，巴西23/24年度的玉米播種率同比落后。

至于國內供給，從目前的情況來看，節后第一周，國內現貨市場價格強勢上漲。東北地區上周末氣溫下降后，潮糧保管條件得到改善。另外，吉林中儲糧公布了二次收儲糧庫名單，市場關于增儲收購的消息增加，這進一步支撐了玉米價格的上揚。而在華北地區，春節開工后普遍迎來降雪天氣，對玉米購銷造成了影響。深加工企業門前到貨量維持低位，價格整體偏強運行。銷區飼料企業有少量補庫需求，但由于東北產區氣溫下降、雨雪天氣影響物流等因素，農戶挺價情緒強烈，進一步推動了玉米價格的上漲，這對銷區的玉米市場起到了提振作用。

綜上所述，預計本周玉米2405合約價格將在2420元/噸-2470元/噸之間震蕩運行。總的來說，當前的形勢對玉米市場來說是偏多的。盡管存在一些不確定因素，如天氣、物流等，但深加工企業的利潤和副產品需求的變化將是我們關注的重點。同時，我們需要密切關注烏克蘭和巴西的出口數據，以了解全球市場的動態。飼用需求：

近期飼用需求市場呈現出偏空態勢。節后第一周，生豬價格有所回落，豬價震蕩下行。年后試探性調漲收效甚微，此后弱勢下行，周度重心跌幅明顯。天氣影響減弱，供應恢復，但節后鮮品消費疲態不改，當前市場仍維持供強需弱格局。短期內，由于行情利空主導，豬價或延續偏弱走勢。然而，需要注意的是，進入3月份后市場消費復蘇情況和庫存去化情況將對市場產生重要影響。

深加工需求：

在深加工方面，近期市場呈現出偏多態勢。玉米淀粉加工利潤有所回落，但玉米淀粉企業開機率回升，玉米消耗量小幅回升。后續需要關注春節后深加工企業利潤變化情況和副產品需求變化情況。這些因素可能會對市場產生重要影響。

替代品情況：

在替代品方面，節后第一周小麥價格穩中有升，玉麥價差進一步擴大，這將對玉米價格形成支撐。

天氣情況：

目前天氣情況呈現出中性態勢。預計未來10天，我國大部地區平均氣溫較常年同期偏低1-3℃，這可能會影響農戶的糧源保管和糧食運輸。然而，本周產區并無明顯的降雪天氣，交通運輸條件較上周有所改善。需要注意的是，農戶售糧意愿的邊際變化將對市場產生重要影響。

綜上所述，當前飼用需求市場呈現出供強需弱的格局，而深加工和替代品方面的情況也對市場產生積極影響。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：金口碑 資深期貨客戶經理

服務優勢：專屬顧問 新人手把手教學

費率優勢：業內超低 保證金手續費率