在鋰價(jià)下跌的過程中，下游企業(yè)表現(xiàn)得相對(duì)謹(jǐn)慎，而在鋰價(jià)上漲的過程中，他們則更傾向于提前消費(fèi)。這種行為模式在2023年4月末的碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格抬漲事件中得到了充分的體現(xiàn)。當(dāng)時(shí)，下游企業(yè)積極消費(fèi)，使得碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格在短短一個(gè)月內(nèi)上漲了一倍。

值得一提的是，鹽廠在鋰價(jià)下跌周期中始終堅(jiān)持挺價(jià)策略，即使在利潤(rùn)受到擠壓的情況下也未曾改變。然而，在2023年4月末和10月初的價(jià)格反彈節(jié)點(diǎn)，中國(guó)碳酸鋰生產(chǎn)毛利已經(jīng)低至-5萬(wàn)元/噸以下。這種情況直到2023年10月末，礦價(jià)與鋰價(jià)的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)后才有所改善，這為鹽廠釋放了利潤(rùn)空間，并支持了他們的挺價(jià)行為。

兩次節(jié)后漲價(jià)的驅(qū)動(dòng)力和市場(chǎng)心態(tài)對(duì)比是怎樣的？對(duì)比此次節(jié)后上漲和2023年國(guó)慶節(jié)后的逆勢(shì)上漲，我們可以看到，雖然兩者都源于供應(yīng)端消息擾動(dòng)和上游借勢(shì)挺價(jià)行為，但背后的驅(qū)動(dòng)力和持續(xù)時(shí)間有所不同。

根據(jù)兩次節(jié)后上漲行情的邏輯對(duì)比。數(shù)據(jù)來源表明了數(shù)據(jù)的可靠性和客觀性。從這些數(shù)據(jù)中，我們可以看到市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端消息擾動(dòng)的反應(yīng)以及市場(chǎng)心態(tài)的變化。

回顧歷史，我們可以看到去年國(guó)慶節(jié)歸來后，鹽廠迫于深度虧損，挺價(jià)意圖漸強(qiáng)。江西鋰鹽廠傳出停產(chǎn)檢修消息后，市場(chǎng)預(yù)期鹽廠總體減產(chǎn)節(jié)奏將加快。另一方面，現(xiàn)貨價(jià)格在節(jié)前止跌并蓄勢(shì)待發(fā)。節(jié)后，鹽廠利用市場(chǎng)對(duì)價(jià)格上漲的預(yù)期，積極挺價(jià)。然而，盡管現(xiàn)貨價(jià)格上漲，但下游訂單量不足，接貨意愿低，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格無(wú)法維持高位。

而此次價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素同樣是減產(chǎn)預(yù)期擾動(dòng)，但此次挺價(jià)的背后原因主要是為了幫助高成本鹽廠——尤其是受鋰價(jià)低迷影響而遲遲無(wú)法開工的云母端——開工復(fù)產(chǎn)鋪路。此外，現(xiàn)貨價(jià)格在上漲前也在9.6萬(wàn)元/噸附近蓄勢(shì)數(shù)日，這與2023年國(guó)慶節(jié)后的上漲行情有所不同。這次價(jià)格上漲主要是為了推動(dòng)高成本鹽廠開工復(fù)產(chǎn)，而那次則更多的是受到市場(chǎng)供需關(guān)系的影響。

總的來說，這些事件反映了鋰市場(chǎng)中的復(fù)雜性和動(dòng)態(tài)性。在鋰價(jià)下跌的過程中，下游企業(yè)保持謹(jǐn)慎；而在鋰價(jià)上漲的過程中，他們則更傾向于提前消費(fèi)。這種行為模式需要市場(chǎng)參與者具備敏銳的洞察力和靈活的應(yīng)對(duì)策略。同時(shí)，鹽廠在市場(chǎng)中的角色也不容忽視，他們的決策和行為對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有著深遠(yuǎn)的影響。近期碳酸鋰市場(chǎng)出現(xiàn)了一波強(qiáng)勁的上漲行情，跟漲速度之快、幅度之大、持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，都令人印象深刻。主要原因在于，市場(chǎng)對(duì)需求端的信心明顯增強(qiáng)，這主要得益于車市回暖的預(yù)期，以及上游企業(yè)堅(jiān)持挺價(jià)，釋放出需求將進(jìn)一步增強(qiáng)的信號(hào)。

然而，對(duì)于行情走勢(shì)的預(yù)測(cè)，我們不能忽視一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。與去年國(guó)慶節(jié)后的行情相似，此次上漲是否也會(huì)曇花一現(xiàn)，這是我們需要關(guān)注的問題。盡管市場(chǎng)對(duì)下游需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期強(qiáng)烈，但目前下游并未表現(xiàn)出較強(qiáng)的高價(jià)接貨意愿。部分材料廠在1月份已經(jīng)前置生產(chǎn)了部分訂單，需求并不急切；而下游暫未獲得足量訂單，難以驅(qū)使其在已有長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)的基礎(chǔ)上通過散單高價(jià)備貨。

從持續(xù)時(shí)間上看，我們預(yù)計(jì)價(jià)格走勢(shì)將回歸由需求端主導(dǎo)。隨著國(guó)內(nèi)云母等高成本冶煉企業(yè)完成開工復(fù)產(chǎn)后，價(jià)格將進(jìn)一步受到需求的影響。短期內(nèi)，碳酸鋰市場(chǎng)可能不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲的因素。

總結(jié)來看，碳酸鋰市場(chǎng)的基本面以及行情驅(qū)動(dòng)邏輯的分析，為我們提供了一些關(guān)鍵的觀察和結(jié)論：

一、本次期現(xiàn)同漲的推力主要是供應(yīng)減產(chǎn)預(yù)期擾動(dòng)和鹽廠的借勢(shì)挺價(jià)行為。這在一定程度上推動(dòng)了價(jià)格上漲，但同時(shí)也帶來了市場(chǎng)的波動(dòng)和不確定性。

二、本次上漲的壓力主要來自下游實(shí)際需求并未明顯轉(zhuǎn)好，對(duì)高價(jià)散單的接貨意愿不足。這在一定程度上限制了市場(chǎng)的進(jìn)一步上漲空間。

三、盡管當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的上漲，但這并不意味著碳酸鋰市場(chǎng)已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)勢(shì)。短期內(nèi)，市場(chǎng)可能仍面臨一些挑戰(zhàn)和壓力。如果下游需求不見明顯轉(zhuǎn)變，碳酸鋰價(jià)格上方將繼續(xù)承壓。

因此，對(duì)于碳酸鋰市場(chǎng)的未來走勢(shì)，我們?nèi)孕璞３种?jǐn)慎和關(guān)注。

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