芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四大漲逾2%受空頭回補(bǔ)推動(dòng)的情況，來(lái)了解一下。

在周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）的玉米期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅上漲，漲幅超過(guò)了2%，這主要是受到了空頭回補(bǔ)的推動(dòng)。在隔夜，玉米2405合約收漲微小。在USDA月度報(bào)告即將到來(lái)之際，農(nóng)業(yè)部本月可能會(huì)將2023/24年度全球玉米期末玉米庫(kù)存調(diào)低170萬(wàn)噸，從上個(gè)月的預(yù)測(cè)值3.2206億噸下調(diào)至3.2039億噸。然而，此次下調(diào)幅度相對(duì)有限，南美和烏克蘭的玉米價(jià)格較低，這削弱了美國(guó)玉米的出口競(jìng)爭(zhēng)力。

在美國(guó)國(guó)內(nèi)，中儲(chǔ)糧增加玉米收儲(chǔ)、進(jìn)口玉米拍賣(mài)取消、以及發(fā)改委約談大型糧貿(mào)企業(yè)增加商業(yè)收儲(chǔ)等政策消息提振了市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)悲觀心態(tài)得到改善。然而，東北地區(qū)的基層糧源仍然充足，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，基層糧源上量逐漸增大。由于終端需求的疲軟，用糧企業(yè)補(bǔ)庫(kù)相對(duì)謹(jǐn)慎，飼料企業(yè)以剛性補(bǔ)庫(kù)為主，這使得貿(mào)易商收購(gòu)成本偏高，烘干玉米走貨速度較慢。

與此同時(shí)，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月中國(guó)進(jìn)口糧食達(dá)到了2677.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.7%。這一進(jìn)口規(guī)模的增長(zhǎng)無(wú)疑對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)構(gòu)成了一定的壓力。然而，從盤(pán)面來(lái)看，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)放緩，期價(jià)呈現(xiàn)窄幅震蕩，這顯示出階段性供應(yīng)壓力下市場(chǎng)漲勢(shì)趨緩的特點(diǎn)。

在周四，美豆、美豆粕和隔夜豆粕都出現(xiàn)了上漲。CBOT的大豆期貨市場(chǎng)結(jié)束了連續(xù)10周的跌勢(shì)，反映出逢低買(mǎi)盤(pán)及空頭回補(bǔ)的活躍。然而，南美大豆豐收和出口競(jìng)爭(zhēng)的激烈使得美豆銷售欠佳，這制約了大豆反彈的空間。

首先，從基本面角度看，巴西的新作供應(yīng)強(qiáng)勁，這將對(duì)全球大豆市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。由于巴西的種植面積增加，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步壓低美豆的期價(jià)。短期內(nèi)，美豆期價(jià)將在1130-1150美分區(qū)間內(nèi)保持穩(wěn)定，但長(zhǎng)期來(lái)看，跌破1100美分的可能性仍然存在。

然而，對(duì)于國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)，雖然豆粕的需求逐漸進(jìn)入淡季，終端養(yǎng)殖利潤(rùn)并未明顯改善，但油廠后續(xù)大豆到港量的減少以及豆粕整體仍維持去庫(kù)趨勢(shì)，這可能限制豆粕價(jià)格的大幅下跌。因此，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)可能將維持震蕩運(yùn)行。

此外，從盤(pán)面來(lái)看，美豆企穩(wěn)，加上短期內(nèi)進(jìn)口受限，這將對(duì)豆類價(jià)格形成支撐。這些因素共同作用下，可能會(huì)對(duì)巴西新作供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)以及芝加哥新季大豆玉米期約比有力的觀點(diǎn)產(chǎn)生積極影響。

總的來(lái)說(shuō)，雖然美豆短期面臨壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，巴西新作供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)以及進(jìn)口受限等因素可能會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇。因此，投資者需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以便做出明智的投資決策。

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