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玉米期貨：價格的波動空間預計有限
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春節前，產區基層售糧進度明顯放緩，導致玉米價格持續走弱。然而，春節過后，市場收儲政策利好提振了貿易環節建庫意向，使得玉米價格得到底部支撐。然而，需求端放量有限，玉米價格上行乏力，預計月底前將區間窄幅盤整。
新季玉米上市以來，由于市場供強需弱格局延續，玉米價格持續疲軟下行。截至1月26日，全國玉米均價刷新年內低位2260.57元/噸，跌幅達6.59%。基層售糧進度同比明顯偏慢，產區基層低價惜售心態明顯。春節過后，隨著市場收儲消息的提振，基層售糧積極性提升，售糧進度提升較快。然而，由于供應壓力被收儲及貿易商建庫所消化，玉米市場有效供應相對平緩，但并未出現明顯下滑。
養殖端利潤持續偏弱，終端禽畜存欄量增幅有限，飼用需求難有明顯提升。二季度仍處于飼料生產相對淡季，飼料企業對于玉米補庫積極性不高，多維持隨用隨采節奏。北方港口錦州港的玉米日度集港量和下海量有所擴大，但需求跟進不足，北方港口玉米庫存小幅增加。此外，需求端的成交量也相對有限，對玉米價格的影響較小。
綜上所述，當前玉米市場面臨供強需弱的格局，價格波動較大。預計短期內價格將區間窄幅盤整，但長期來看，市場供應壓力將逐漸平緩，價格也將逐漸趨于穩定。同時，需求端的成交量也將成為影響價格的重要因素之一。在深加工行業領域，山東地區的玉米淀粉企業加工利潤理論值截至3月14日為79.65元/噸，相比上周小幅增加6.74元/噸。在豆粕價格上漲的帶動下，玉米副產品的價格也相應上漲，這為玉米淀粉行業帶來了利潤的增長。在行業利潤尚可、原料供應相對寬松的背景下，本周玉米淀粉行業的開工負荷達到了70.09%，環比回升了3.62個百分點，創下了近三年來行業開工率的最高值。
盡管行業開工率維持高位，但玉米淀粉的庫存壓力逐漸增大，價格也難改下行趨勢。企業后續的開工率提升空間有限，甚至存在下滑的風險。為了應對這種情況，企業會根據原料到貨情況靈活調整玉米收購價格。因此，玉米深加工的需求提振作用可能相對有限。
進入3月下旬，市場購銷活動陷入拉鋸僵持狀態，玉米現貨價格可能呈現窄幅波動。由于產區余糧逐漸減少，中間環節的貿易商仍有建庫意向，這為玉米價格提供了底部的支撐。然而，從需求面來看，下游飼料及深加工企業的需求相對平穩，對玉米的消費量并不大，價格上行的動力相對較弱。
在3月下旬的市場中，購銷活動僵持不下，玉米現貨價格的波動空間預計有限，市場將暫時保持在區間內窄幅盤整。市場關注的焦點將集中在收儲類消息以及進口玉米拍賣對市場供應的影響上。
總的來說，當前的市場環境對玉米淀粉行業來說既是機遇也是挑戰。盡管利潤狀況良好，但庫存壓力和需求不足的問題也需要企業謹慎應對。市場購銷的僵持狀態也給價格走勢帶來了不確定性，需要密切關注相關消息和動態。
新季玉米上市以來，由于市場供強需弱格局延續，玉米價格持續疲軟下行。截至1月26日，全國玉米均價刷新年內低位2260.57元/噸，跌幅達6.59%。基層售糧進度同比明顯偏慢，產區基層低價惜售心態明顯。春節過后，隨著市場收儲消息的提振，基層售糧積極性提升，售糧進度提升較快。然而，由于供應壓力被收儲及貿易商建庫所消化，玉米市場有效供應相對平緩，但并未出現明顯下滑。
養殖端利潤持續偏弱，終端禽畜存欄量增幅有限，飼用需求難有明顯提升。二季度仍處于飼料生產相對淡季，飼料企業對于玉米補庫積極性不高，多維持隨用隨采節奏。北方港口錦州港的玉米日度集港量和下海量有所擴大，但需求跟進不足，北方港口玉米庫存小幅增加。此外，需求端的成交量也相對有限，對玉米價格的影響較小。
綜上所述，當前玉米市場面臨供強需弱的格局，價格波動較大。預計短期內價格將區間窄幅盤整，但長期來看，市場供應壓力將逐漸平緩，價格也將逐漸趨于穩定。同時，需求端的成交量也將成為影響價格的重要因素之一。在深加工行業領域，山東地區的玉米淀粉企業加工利潤理論值截至3月14日為79.65元/噸，相比上周小幅增加6.74元/噸。在豆粕價格上漲的帶動下，玉米副產品的價格也相應上漲，這為玉米淀粉行業帶來了利潤的增長。在行業利潤尚可、原料供應相對寬松的背景下，本周玉米淀粉行業的開工負荷達到了70.09%，環比回升了3.62個百分點，創下了近三年來行業開工率的最高值。
盡管行業開工率維持高位，但玉米淀粉的庫存壓力逐漸增大，價格也難改下行趨勢。企業后續的開工率提升空間有限，甚至存在下滑的風險。為了應對這種情況，企業會根據原料到貨情況靈活調整玉米收購價格。因此，玉米深加工的需求提振作用可能相對有限。
進入3月下旬，市場購銷活動陷入拉鋸僵持狀態，玉米現貨價格可能呈現窄幅波動。由于產區余糧逐漸減少，中間環節的貿易商仍有建庫意向，這為玉米價格提供了底部的支撐。然而，從需求面來看，下游飼料及深加工企業的需求相對平穩，對玉米的消費量并不大，價格上行的動力相對較弱。
在3月下旬的市場中，購銷活動僵持不下，玉米現貨價格的波動空間預計有限，市場將暫時保持在區間內窄幅盤整。市場關注的焦點將集中在收儲類消息以及進口玉米拍賣對市場供應的影響上。
總的來說，當前的市場環境對玉米淀粉行業來說既是機遇也是挑戰。盡管利潤狀況良好，但庫存壓力和需求不足的問題也需要企業謹慎應對。市場購銷的僵持狀態也給價格走勢帶來了不確定性，需要密切關注相關消息和動態。
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